All change at Unilever?

Kraft Heinz’s failed bid for Unilever has raised questions about the direction the Dutch/UK firm should take. But perhaps ‘steady as she goes’ is the best strategy.

Unilever
Source: Bloobmerg

It’s hard not to feel sorry for Unilever. It was carrying on, minding its own business, being a successful consumer staples firm, and then Kraft Heinz came along. The defeat of the bid has resulted in a flurry of analysts examining the company and determining how best the firm should proceed to avoid being snapped up by another rival.

As a result, Unilever has engaged in number of initiatives to help make it into a more dynamic company that will retain the confidence of investors. Changes to pay structure, in order to give directors a bigger stake in business direction, have been set, along with a business review meant to unlock the value Kraft Heinz supposedly discerned in the dual-listed giant. Over the past 20 years, Unilever shares have returned an average of 9% per annum, comfortably outperforming many major stock indices. Many investors would be justified in asking why the firm should go through disruptive change just because Kraft made a lunge that was ill thought out and ultimately unsuccessful.

There is no need to do much, particularly since restructuring and acquisitions will come at heavy costs, such as banker fees and investment that will hit margins. Fund managers love activity, and there will be, without a doubt, more calls for Unilever to look at selling off some of its brands in a bid to become more specialised. But that leaves it at the mercy of changes in fashion. Like a well-diversified portfolio of assets, Unilever’s broad array of brands allows it to ride out difficult times, while its geographical spread, particularly in emerging markets, means it is not overexposed to economic difficulties in one part of the globe.

Unilever is, apparently, now ‘in play’ as a bid target. But an acquirer will need hefty financial firepower, along the lines available to Kraft Heinz and its collaborators. Few other firms will have the muscle, and those that do probably already have a fair slice of the market and thus will see their bid fall foul of the regulator. Thus, Unilever executives should probably look to ride out the storm, and not do too much to change their existing business.

Too often businesses are consumed by the need to change, to do something. I would refer over-keen managers to the words of legendary trader, Jesse Livermore, who said ‘It wasn’t my thinking that made me my big money, it was my sitting tight.’ ‘Sitting tight’ is not a bad strategy, particularly for a firm like Unilever. 

Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 81% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Opties en warrants zijn complexe financiële instrumenten. Uw vermogen loopt risico. U kunt uw geld snel verliezen. CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen.