Janet Yellen ondersteunt beurs

Externe risicofactoren zorgen ervoor dat de Fed een gematigd rentebeleid voert, aldus Janet Yellen tijdens een speech in New York.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • AEX opent licht hoger
  • Kredietverlening Eurozone neemt toe
  • Dollar verlies terrein na speech

Tot in de namiddag was er weinig handel op de AEX en was het zoeken naar richting. Na een hogere opening bewoog de hoofdindex in een nauwe range van 3 punten. Bij sluiting was de speech van Janet Yellen nog niet begonnen en zo sloot de hoofdindex 0,6% hoger op 440,37. De Midkap deed het nog voorzichtiger en eindigde 0,1% hoger op 663,18.

Altice kreeg een koersdoelverhoging van Kepler van € 14,00 naar € 18,00. Aanvankelijk wist het niet te profiteren maar aan het slot trok het aandeel omhoog om met een winst van 0,95% te sluiten op € 15,96.

Randstad was koploper met een winst van 2,2% op € 47,60. Het uitzendconcern heeft echter nog wel iets in te halen want het is dit jaar het slechtst presterende fonds op de AEX. Zo verloor het aandeel dit jaar al ruim 17 procent.

De olie gerelateerde fondsen drukten de AEX waarbij Vopak, SBM Offshore, Royal Dutch Shell en ook Boskalis allen in het rood eindigden.

Toch werd het als een positief signaal gezien dat de AEX boven 440 sloot alhoewel er nog een lange weg te gaan is om een langdurige rally te bewerkstelligen.

Gisteren werd bekend dat de kredietverlening in de Eurozone aan bedrijven en particulieren was toegenomen. Ik wijs altijd op signalen die in eerste instantie geen directe invloed hebben op de markt maar wel laten zien dat men in een bepaalde richting moet denken. Dit is zo’n signaal want als de kredietgroei structureel wordt dan betekent dit een grotere bedrijvigheid bij ondernemingen alsmede grotere koopactiviteit onder consumenten. Dit is inflatie verhogend en laat zien dat het monetaire beleid van de ECB langzaam maar zeker zijn vruchten begint af te werpen. Alhoewel de geldhoeveelheid niet gegroeid was blijft deze nog steeds op een hoog niveau. Voor ons als handelaren was de geldgroei (M1 en M3) in de jaren 80 en 90 een zeer belangrijke graadmeter voor inflatie alsmede economische groei. Later is de belangrijkheid van dit cijfer meer naar de achtergrond gegaan maar dat kan in de komende maanden wel weer eens veranderen. In ieder geval zal de ECB de ontwikkeling van de geldgroei nauwlettend in de gaten houden.

In de Verenigde Staten gaf de speech van Fed voorzitter Janet Yellen een positieve impuls aan de aandelenmarkt terwijl de dollar er negatief op reageerde. Yellen hield vast aan haar gematigde toon die zij ook na de recente Fed vergadering had gesproken.

Zij zag de gevaren juist buiten de Verenigde Staten liggen waarbij een mondiale afzwakking als grootste bedreiging werd gezien. De eigen economie groeide naar wens waarbij deze zich volgens Yellen opmerkelijk veerkrachtig ontwikkelde. Daarmee verlegde Yellen in feite de timing van een renteverhoging naar de ontwikkeling van de groei in landen als China, ervan uitgaande dat de omstandigheden in de VS sterk blijven. Bovendien voegde de voorzitter zich in het rijtje centrale bankiers die uit zijn op een verzwakking van hun valuta.

Het meest positieve aan de speech was nog dat zij vasthield aan haar eerdere visie van een gematigd rentebeleid. Dit in tegenstelling tot andere Fed leden die zich vorige week nog krachtig uitlieten over een volgende renteverhoging. Dit laatste bracht namelijk enige verwarring op de markt na de gematigde retoriek van Janet Yellen tijdens de recente rentevergadering.

Rode draad is dat de Fed uitkijkt naar een normalisering van rentes waarbij een gematigd en weloverwogen pad gevolgd wordt. Uitgaande van de huidige economische ontwikkelingen past in mijn optiek hierin een beleid van 2 rentestappen per jaar.

De Dow Jones Industrial sloot 0,56% hoger op 17.633 en de S&P500 behaalde een winst van 0,88% op 2.055.

Apple was koploper met een winst van 2,4% op $ 107,70. Het fonds lag in de belangstelling nadat de Amerikaanse justitie had verklaard Apple’s hulp niet meer in te roepen bij het vrijgeven van een IPhone van één van de terroristen die betrokken was bij een aanslag in San Bernardino. Apple had deze hulp altijd geweigerd op basis van het schenden van privacy.

Nadat de handel gesloten was werd bekend gemaakt dat de wekelijkse voorraden ruwe olie volgens het API rapport een toename zag van 2,6 miljoen vaten tegen een verwachting van 2,2 miljoen.

Olieprijzen lagen gisteren mede onder druk nadat Koeweit en Saudi Arabië bekend hadden gemaakt de olieproductie op het gezamenlijk geëxploiteerde olieveld Khafji weer te hervatten. Dit veld produceert 300.000 vaten per dag en ligt op de grens van beide landen.

De dollar werd hard geraakt na de speech van Janet Yellen, een reactie die wij de laatste tijd veel zien bij toespraken van centrale bankiers. Deze willen namelijk niet dat hun valuta te sterk wordt ten opzichte van andere landen gezien de invloed op de exportpositie. De dollar daalde naar een niveau van 1.1300 tegenover de euro en tegenover de yen daalde de dollar naar 112.50.

GBP/USD steeg ook en handelde op een niveau van 1.4370. Het pond ondervond geen last van een poll die aangaf dat de verhouding ja/nee voor een Brexit was opgelopen naar 40/41. Dit was tot nu toe het hoogste percentage voor uittreden van de Europese Unie alhoewel hierbij aangetekend moet worden dat de poll via internet werd gehouden en enige manipulatie daarbij mogelijk is.

In Azië zagen wij een gemengd beeld waarbij over het algemeen bescheiden winsten werden geboekt. Uitzondering daarop was Japan waar de exportfondsen verzwakten door een sterkere Japanse yen. De toename van de yen was eigenlijk meer het gevolg van de zwakkere dollar na de speech van Janet Yellen.

De Nikkei stond bij het middaguur op een verlies van 0,76% op 16.970 terwijl de Hang Seng 1,4% hoger noteerde op 20.655.

Het sentiment in Japan werd tevens gedrukt door tegenvallende cijfers over de industriële productie die de grootste val sinds 2011 lieten zien. De voorlopige cijfers over februari vertoonden een daling van 6,2% op maandbasis tegen een verwachting van -5,9%.

In China trokken de beurzen aan nadat de Chinese yuan voor de tweede dag op rij hoger werd gefixed ten opzichte van de dollar. De Shanghai Composite Index steeg 1,4% naar 2.961.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een licht hogere opening waarbij Europese beurzen waarschijnlijk steun krijgen van de hogere sluitingen in New York. De winsten zullen echter bescheiden zijn waarbij de markt aarzelend zal zijn en waarschijnlijk in een range gaat bewegen. Daarbij zal het in afwachting zijn van verdere reactie op Wall Street die dan weer richtingbepalend kunnen zijn. Er is een technische weerstand op de AEX tussen 445 en 448.

Uiteindelijk kijkt de markt toch uit naar het banenrapport uit de VS aanstaande vrijdag.

Vanuit de Eurozone komt het consumentenvertrouwen over maart en vanuit Duitsland krijgen wij vanmiddag voorlopige inflatiecijfers over februari.        

Op basis van de huidige futures verwachten wij een AEX opening rond een niveau van 442.

De actuele stand van de AEX ziet U op deze pagina:
https://www.ig.com/nl/ig-indices/nederland-25

Agenda 30 maart

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

 10.00

Eurozone

Consumer Confidence (Mar)

          -10.0

        -8.0

 13.00

Duitsland

Prel. CPI (MoM)(Mar)

            0.6%

        0.4%

 13.00

Duitsland

Prel. CPI (YoY)(Mar)

           0.2%

        0.0%

 15.30

VS

EIA Weekly Crude Oil Inventories

        3.167k

      9.357k

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.

  • Ik wens per e-mail informatie van IG Group bedrijven te ontvangen over handelsideeën en IG's producten en diensten.

Voor meer informatie over hoe wij uw gegevens mogelijk kunnen gebruiken, bekijkt u ons Privacy- en toegangsbeleid en onze privacy website.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 79% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder.
Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.
CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen.