Fors hogere winst NN Group

De beurs ging gisteren fors onderuit. De problemen rond Donald Trump drukte het sentiment, waarbij de dollar flink werd geraakt.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • Lagere opening AEX
  • Fors hogere winst NN Group
  • Dollar verliest terrein

Na dagen van stabiliteit en weinig beweging op de beurs trad gisteren toch een daling in. In Azië openden de beurzen al lager en dat werkte ook door in Europa. Alhoewel de koersen aanvankelijk nauwelijks reageerden op nieuws, bleken gisteren de perikelen rondom Donald Trump toch aanleiding te zijn posities af te bouwen.

In de ochtend vielen de verliezen nog mee, maar toen Wall Street opende ging het snel bergafwaarts.

De definitieve inflatiecijfers in de Eurozone over april kwamen exact uit als verwacht. Op jaarbasis stegen de prijzen met 1,9 procent, gelijk aan eerdere ramingen.

De AEX eindigde 1,25 procent lager op 529,06, terwijl de MidKap 1,68 procent lager verloor op 787,48.

ABNAMRO kwam met kwartaalcijfers en daar waren de meningen over verdeeld. Een 30 procent hogere winst, een verbeterd rendement op het eigen vermogen, een verbeterde kapitaalratio, alsmede een verbeterde cost/income ratio konden niet verhinderen dat het aandeel vanaf het begin al in het rood stond. Voorbeurs hadden vele analisten nog een hogere koers verwacht, maar na opening had plotseling iedereen een verklaring waarom de koers lager stond. Ik verbaas mij daar altijd over.

Natuurlijk is het zo dat het goede operationele resultaat te danken is aan uitstekende resultaten bij Corporate & Institutional Banking. Trading en hedging droegen voor een groot gedeelte bij aan de winst en daarvan werd gezegd, dat zonder deze overige operationele inkomsten de winst aanzienlijk lager zou zijn.
Dat is inderdaad waar, maar die winst is toch maar gemaakt.

Ook lieten sommige analisten zich negatief uit over de kapitaalratio (CET1) die met 16,9 procent onder de verwachtingen uitkwam. Analisten hadden deze namelijk op ingeschat op een ratio van 17,2 procent. De ratio is echter substantieel boven ABNAMRO’s eigen doelstelling van 11,5 – 13,5 %. Bovendien is er een duidelijke toenemende trend. Het vierde kwartaal 2016 was weliswaar nipt hoger (17.0), maar dit verschil is te verwaarlozen.
Het aandeel werd dan ook onterecht afgestraft, waarbij de verklaringen veelal overtrokken waren.
Het aandeel sloot 4,72 procent lager op € 23,23.

Galapagos maakte gisteren een vreemde beweging. Aanvankelijk steeg het aandeel ruim 1 procent bij een hoogste stand van € 81,66, om vervolgens in een geleidelijk tempo uiteindelijk 4 procent te dalen. Bij slot van de handel stond er een koers van € 77,96.
Het aandeel heeft ondanks diverse koersdoelverhogingen een correctie laten zien sinds de hoogste stand midden april op € 85,10.
De correctie lijkt technisch, aangezien de vooruitzichten zeer sterk zijn. Galapagos heeft met het medicijn filgotinib een strategisch voordeel ten opzichte van concurrenten. Er zijn met het medicijn zeer goede testresultaten behaald en er ligt dan ook een goede toekomst in het vooruitzicht.

Olie gerelateerde fondsen stonden in de belangstelling. De olieprijs liep gedurende de dag weer op en dat werd nog eens versterkt toen de wekelijkse voorraden ruwe olie in de VS waren afgenomen.

SBM Offshore profiteerde van de hogere olieprijs met een winst van 1,24 procent op € 15,46.

Ook Royal Dutch zag de aandacht van beleggers op zich gericht en steeg 0,28 procent op € 25,41.

Het waren, met Ahold (+0,17%), de enige fondsen die in het groen wisten te eindigen.

Ook in de Verenigde Staten stonden de beurzen flink onder druk. Dinsdag hadden de perikelen rond Trump nog weinig invloed, maar gisteren was dat geheel anders.

Wall Street liet gisteren het grootste dagverlies zien van dit jaar.
Vaak is het zo dat als de beweging eenmaal wordt ingezet, beleggers over elkaar heen vallen om de boot niet te missen.
Dat was gisteren ook het geval, waarbij de verliezen flink opliepen.
 

De Dow Jones sloot 1,78 procent lager op 20.606, terwijl de S&P500 1,82 procent inleverde op 2.357.

De voorraden ruwe olie daalden met 1,75 miljoen vaten, zo maakte de Energy Information Administration bekend. De daling was 500.000 vaten minder dan verwacht en ook aanzienlijk minder dan de week ervoor. De capaciteitsbenutting steeg echter van 91,5 naar 93,4 procent.

De financials stonden onder druk waarbij JPMorgan 3,81 procent lager noteerde op $ 84,27.
Goldman Sachs liet het grootste verlies zien met een daling van 5,27 procent op $ 213,72.
Een forse daling van een fonds als Goldman Sachs weegt zwaar op de prijsgewogen index als de Dow Jones.

Ook Apple, een fonds dat dollargevoelig is, stond onder druk en eindigde 3,36 procent lager op $ 150,25. Apple ondervond last van een onderzoek van Morgan Stanley, waaruit bleek dat in de komende jaren het aantal niet-Apple gebruikers dat overweegt over te stappen naar een Apple IPhone zal dalen.
Ook stond het aandeel onder druk vanwege de twijfel over het terughalen van Apple’s tegoeden uit het buitenland. Apple houdt zo’n $ 240 miljard cash en securities aan in het buitenland. Apple’s CFO Maestri meldde onlangs dat als deze tegoeden vanwege Trump’s belastinghervorming terug gehaald konden worden, dit geld voor een deel aan de aandeelhouders uitgekeerd kan worden. Met de onzekerheid omtrent Trump is dit plan nu minder waarschijnlijk.

Beurzen in Azië stonden in navolging van Europa en de VS onder druk. De onzekerheid in de VS over Trump, maar ook over het uitrollen van de belastinghervormingen en andere plannen deden beleggers ook in Azië afscheid nemen van hun posities.

In Japan werd die daling nog eens extra verstevigd door een duurdere Yen die de exportfondsen flink onder druk zetten. De Japanse munt wordt weer als vluchthaven gebruikt en daar ondervinden exportfondsen last van.

De economische groei in Japan kwam volgens de eerste ramingen over het eerste kwartaal hoger uit dan verwacht.
Op jaarbasis groeide de economie 2,2 procent in het eerste kwartaal, tegenover een verwachting van een groei van 1,7 procent. Een kwartaal eerder was die groei nog 1,4 procent.

In Tokyo noteerde de Nikkei 1,60 procent lager op 19.500, terwijl in Hong Kong de Hang Seng 0,23 procent daalde op 25.234.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een lagere opening van de AEX vandaag. De huidige stand van de futures indiceren een opening rond 525/526.

Op macro-economisch gebied staat er weinig op de agenda. Vanmiddag komen de wekelijkse steunaanvragen vanuit de VS, alsmede de Philadelphia Fed Manufacturing Index.

Het ziet er naar uit dat beleggers na de verliezen van gisteren voorzichtig worden. De lang verwachte correctie zou mogelijk zijn intrede hebben gedaan. Dat is even afhankelijk van verdere ontwikkelingen rond Trump. Als dat namelijk escaleert kan het snel gaan met een correctie, zeker nu nog steeds op relatief hoog niveau gehandeld wordt.

De VIX, de belangrijke angst barometer steeg maar liefst 20 procent gisteren. Het bevestigt dat er veel put opties zijn gekocht om de portefeuilles te beschermen.

Op de AEX kan NN Group reageren op de resultaten over het eerste kwartaal. De verzekeraar maakte een 33 procent hoger operationeel bekend op € 406 miljoen, gedreven in alle segmenten. De nettowinst kwam uit op € 435 miljoen, een stijging van 61 procent.
De solvabiliteitsratio daalde van 241 procent naar 238 procent (conform verwachtingen). Als de acquisitie van Delta Lloyd wordt meegenomen (pro forma rapportage) komt de solvabiliteitratio uit op 180 procent.

Met ingang van het tweede kwartaal zal NN Group de geconsolideerde cijfers (inclusief Delta Lloyd) publiceren.
In een persbericht meldde bestuursvoorzitter Friese dat de groep de kosten aanzienlijk heeft weten te reduceren, met name in Nederland.

Royal Dutch Shell gaat vandaag € 0,47 ex-dividend.

Valuta’s

De euro zette zijn opmars voort en dat was weer goed te zien tegenover de dollar en het Britse pond.

Reeds vanaf het moment dat de handel in Europa begon werd de munt al goed ondersteund.
De politieke onzekerheid in de Eurozone is momenteel geheel verdwenen. Dat heeft de euro een duw in de rug gegeven. Daarbij kwamen sterkere macro-economische cijfers, zoals inflatie en groei.
Daarmee worden de geruchten sterker dat Draghi binnenkort het monetaire beleid moet bijstellen, ondanks zijn beweringen dat de rente nog lang op een zeer laag niveau blijft.
Euro/dollar opende al rond 1.11 en gedurende de dag ging het valutapaar alleen maar hoger. Bij het slot van de handel in Europa stond er een koers van 1.1148 op de schermen, het hoogste niveau sinds de verkiezingsnacht in de Verenigde Staten.

De dollarindex daalde door de Trump perikelen naar 97,531. Het laagste niveau sinds november.

De Japanse Yen steeg aanzienlijk op de onzekerheid in de Verenigde Staten. Laat in New York bereikte de Yen tegenover de dollar een niveau van 110.60, om vervolgens weer te consolideren.

Ook Goud profiteerde van zijn status als vluchthaven en steeg, gestuurd door een zwakkere dollar, naar $ 1.260.
 

Agenda 18 mei

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

11.00

VK

Retail Sales (MoM)(Apr)

            1,0%

         -1,8%

14.30

VS

Initial Jobless Claims

           240k

         236k

14.30

VS

Philad. Fed Manufacturing Index (May)

              19.5

           22.0

 

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.