Euro weer onder druk

ECB voorzitter Mario Draghi lukte het weer eens de Euro onder druk te zetten.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • Lagere opening AEX verwacht
  • Draghi zet Euro onder druk

Op zich was het gisteren een weinig enerverende dag op de AEX. In de ochtend werd nog onveranderd geopend en kon na een uur handelen zelfs een hoogste stand op 487,30 bereikt worden. Toen de VS futures een lagere opening indiceerden ging het in de middag echter bergafwaarts en werd uiteindelijk gesloten met een verlies van 0,79 procent op 482,08.

Ook de MidKap beleefde een soortgelijke dag en sloot 0,69 procent lager op 697,66.

Alleen Wolters Kluwer wist in het groen te eindigen alhoewel nauwelijks nog van winst sprake was. Zonder speciale redenen eindige de uitgever boven aan de lijst met een winst van 0,08 procent op € 35,99.

Als de financiële sector het slecht doet, doet Unilever goede zaken lijkt het wel. Dat is niet geheel vreemd, aangezien beiden gerelateerd aan de rente zijn. Unilever wordt als dividendaandeel beschouwd en die draaien goed als de rente laag is. Feitelijk zijn deze aandelen te vergelijken met obligaties, ware het niet dat de “coupon” (het dividend) van Unilever niet vast staat.
Alhoewel Unilever niet met winst de dag uitging, stond het aandeel nog wel boven in de lijst met een bescheiden verlies van 0,20 procent op € 37,86. Wellicht zorgde dat ervoor dat het verlies op de AEX nog meeviel.

De financiële sector stond onder druk aangevoerd door het Italiaanse UniCredit Bank. De geplaagde bank maakte bekend een akkoord met de vakbonden te hebben over het schrappen van 3.900 banen. In een poging de balans te versterken wordt een claim emissie van € 13 miljard gelanceerd. Voor iedere 5 aandelen krijgen de houders het recht om 13 aandelen bij te komen. De claims die hiervoor zijn uitgegeven konden vanaf gisterochtend verhandeld worden. Dat werd echter geen succes want al snel daalde de waarde van een claim onder de uitgifteprijs. Het aandeel zelf verloor bijna 7 procent op € 12,21.
Dit trok de bankensector in Europa omlaag, waarbij ING 1,27 procent verloor op € 13,63.

ABNAMRO wist zich nog redelijk staande te houden en sloot met een verlies van 0,56 procent op € 22,37.
De bank gaat de organisatie in de top flink onderhanden nemen, waarbij uiteindelijk een Raad van Bestuur van drie personen opereert. Er komt een Executive Committee dat bestaat uit de drie leden van de Raad van Bestuur en een zestal andere leden, aangevoerd door de CEO.
In de toekomst verdwijnen managementlagen en mogen een groot aantal topmanagers vrezen voor hun toekomst. Het huidige aantal van 100 managers wordt gereduceerd naar 40, direct rapporterend aan het Executive Committee. In een persbericht gaf de bank aan de reorganisatie uit te voeren om te komen tot een klantgerichte, slagvaardige en efficiënte organisatie. De verandering gaat in zodra goedkeuring is verkregen van de toezichthouders voor de benoemingen.

In de Verenigde Staten hielden beleggers het dicht bij huis. Olie gerelateerde fondsen stonden onder druk als gevolg van een lagere olieprijs.
Het is op het ogenblik zoeken naar houvast op Wall Street. Aan de ene kant willen beleggers wel vanwege het vooruitzicht op fiscale lastenverlichting en soepelere regelgeving bij banken, aan de andere kant is wel het wachten op echte signalen dat dit ook daadwerkelijk uitgevoerd wordt.

Met het oplopen van de beurs in november en december is er enige verzadiging opgetreden, waardoor momenteel een consolidatiepatroon wordt vertoond.

Alhoewel er nog wel dagelijks kwartaalcijfers binnenstromen, lijkt het erop dat het cijferseizoen gunstig uitpakt. Er zijn geen negatieve verrassingen en een aantal fondsen konden boven verwachting de cijfers naar buiten brengen.

Macro economisch ligt de Verenigde Staten er ook goed bij, hetgeen vrijdag nog maar eens bevestigd werd bij het arbeidsrapport.
Het wachten is dan ook op nieuwe signalen die de beurs weer richting kunnen geven. Gelukkig is de markt momenteel verdeeld welke richting dat op gaat.

Een aantal handelaren is van mening dat de beurs te duur geprijsd is en wij ons op kunnen maken voor een correctie, maar er zijn ook handelaren die menen dat Wall Street nog wel 7 tot 8 procent verder kan klimmen.
Die verdeeldheid is ook terug te zien in het aantal uitstaande futurecontracten, waarbij de markt niet eenzijdig is gepositioneerd.

De Dow Jones sloot 19 punten lager op 20.052, terwijl de S&P500 0,21 procent moest inleveren op 2.292.

Op de S&P viel Hasbro op met een winst van ruim 14 procent op $ 94,31. De op twee na grootste speelgoedfabrikant ter wereld publiceerde kwartaalcijfers die beleggers versteld deden staan.
De omzet en winst kwamen ruim boven de verwachtingen naar buiten, maar belangrijker was het dividend, dat maar liefst 12 procent hoger werd vastgesteld. Daarmee kwam het dividendrendement op 2,76 procent, tegenover een gemiddeld dividendrendement op de S&P van 2,06 procent.

Chevron (-0,52%) en ExxonMobil (-0,28%) stonden onder druk als gevolg van een lagere olieprijs. Vrijdag bleek uit het Baker Hughes rapport dat het aantal actieve olieplatformen met 17 was gestegen, de derde stijging op rij. Dat de VS momenteel actief olie produceert is ook terug te zien in het wekelijkse voorradenrapport, dat een gestage stijging vertoont.
Zoals vorige week al aangegeven kan de houding van de VS een negatieve werking hebben op het OPEC productieakkoord. Als blijkt dat er een onevenredige productieverhouding ontstaat, voelen OPEC landen zich waarschijnlijk minder geroepen bij te dragen aan een hogere olieprijs en wordt ook daar de kraan weer open gedraaid.

Ook in Azië maakten de beurzen een pas op de plaats, alhoewel er wel van enige verdeeldheid sprake was.

Een duurdere Japanse Yen drukte de stemming in Tokyo, terwijl in Singapore de beurs licht aantrok.

In Australië hield de Reserve Bank of Australia de rente ongewijzigd op 1,5 procent en gaf hierbij aan dat de rente nog wel enige tijd op het huidige lage niveau kan blijven.

De Nikkei noteerde bij sluiting 0,35 procent lager op 18.910, terwijl in Hong Kong de Hang Seng nagenoeg vlak noteerde 23.342.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een licht lagere opening van de AEX vandaag. De huidige stand van de futures indiceren een opening rond 480/481.

Mogelijk dat er enige druk ontstaat als gevolg van het afwachtende sentiment, maar voor verdere richting mag verwacht worden dat beleggers wachten op opening van de beurzen in de VS.

Bij de smallcaps kan Fagron reageren op de cijfers die vanmorgen werden gepubliceerd. Het bedrijf moest een eenmalige afschrijving van € 48,4 miljoen in de VS nemen, waardoor het een nettoverlies van € 18,1 miljoen opliep.
De omzet kwam met € 421,8 miljoen iets boven de verwachtingen van analisten uit.

Op de AEX zou Philips kunnen profiteren van het nieuws dat analisten van het Duitse Berenberg het aandeel gaan volgen. Berenberg hanteert hierbij een “Houden” advies met een koersdoel van € 27,00.
De analisten voorzien mogelijkheden voor meer groei, verbeterde marges en een gezonder rendement. Berenberg ziet zich hierin gestimuleerd door de uitstekende marktpositie van Philips. Tevens biedt de sterke technologie mogelijkheden nieuwe en ontwikkelde markten aan te boren.

Op macro-economisch vlak kijken handelaren vanmiddag uit naar de handelsbalanscijfers uit de Verenigde Staten. Dit cijfer staat de laatste tijd weer in de belangstelling, waarbij het een indicatie geeft in welke mate de dure dollar van invloed is op de handelsbalans.

Valuta’s

De Euro stond onder druk nadat ECB president Mario Draghi tijdens een toespraak voor het Europese Parlement benadrukte dat het nog geen tijd is het obligatie opkoopprogramma te beëindigen.

Recent werd deze suggestie naar voren gebracht nadat de inflatie in de Eurozone was opgelopen naar 1,8 procent. Duitsland werd beschuldigd van het profiteren van de lage Euro ten koste van de Verenigde Staten en andere EU landen.

Draghi meldde dat beleidsmakers vooral niet moeten kijken naar individuele cijfers of kortdurende toename van inflatie. Wel erkende Draghi dat het acute gevaar voor deflatie is verdwenen.

Draghi’s woorden zullen niet met groot enthousiasme in de burelen van de Bundesbank en De Nederlandsche Bank worden ontvangen. Het is algemeen bekend dat Nederland en Duitsland tegenstander is van het huidige opkoopprogramma.

Draghi loopt met deze politiek het risico tweestrijd te kweken binnen het comité en wellicht kan dat bij de volgende rentevergadering een discussiepunt worden.

De Euro daalde tegenover de dollar naar 1.0700, waarbij de daling nog eens verstrekt werd door de opkomende verkiezingen in Frankrijk. Deze maken de discussie over de toekomst van de Europese Unie weer actueel.

Dat was ook terug te zien in Franse staatsobligaties, waarbij 10-jarig papier momenteel de hoogste premie sinds 2012 noteert ten opzichte van Duits staatspapier.
Investeerders en portfolio managers reduceren, dan wel hedgen, momenteel het risico op Franse investeringen.

Hierbij wordt tevens ingespeeld door het aangaan van short Euro/Yen posities. Euro/Yen heeft de laatste dagen een forse daling laten zien en dat heeft alles te maken met de status van vluchthaven voor de Japanse munt. Handelaren voorzien dan ook een verdere daling van dit valutapaar richting ¥119-¥118.

Agenda 7 februari

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

14.30

VS

Trade Balance (Dec)

          -45.0B

        -45.2B

16.00

VS

JOLTs Job Openings (Dec)

           5.568k

       5.522k

 

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.

  • Ik wens per e-mail informatie van IG Group bedrijven te ontvangen over handelsideeën en IG's producten en diensten.

Voor meer informatie over hoe wij uw gegevens mogelijk kunnen gebruiken, bekijkt u ons Privacy- en toegangsbeleid en onze privacy website.