Dollar op hoogste niveau sinds maart

De Fed notulen hebben er voor gezorgd dat de dollar tegenover de euro een hoogste niveau sinds maart heeft bereikt.

bg_netherlands_stock_exchange_1376331
  • Hogere opening AEX verwacht
  • Markt verwerkt rentenotulen
  • Dollar op hoogste niveau sinds maart

De AEX ging gisteren met verlies de dag uit waarbij angst voor aantrekkende rentes het sentiment beïnvloedden.

Een lager Wall Street drukte de stemming en aan het einde van de dag konden maar drie fondsen positief afsluiten.

De AEX verloor 1,42 procent op 428,27, terwijl de Midkap 1,06 procent lager sloot op 637,64.

Aegon wist ook gisteren positief de dag uit te gaan en eindigde als koploper met een winst van 1,26 procent op € 4,42.

Ook ABNAMRO wist met winst de dag af te sluiten en noteerde 1,26 procent hoger op € 4,42.

De olieprijs viel terug waarbij WTI weer onder de $ 48,00 noteerde en ook andere grondstofprijzen daalden. Hierdoor kregen Arcelor Mittal, Royal Dutch, SBM Offshore en Vopak te maken met verkoopdruk.

Arcelor Mittal ging als hekkensluiter de dag uit met een verlies van 5,8 procent op € 3,93.

Shell verloor 4,3 procent op € 21,68, alhoewel dat inclusief de dividendbetaling was anders was het verlies beperkt tot 2,52 procent.

Ook Vopak eindigde met verlies waarbij het 2,13 procent kwijtraakte op € 46,37. Vopak is een fonds dat in feite te lijden heeft als het overaanbod van de oliemarkt weer zou afnemen. Daarmee zou namelijk de overspannen vraag naar opslagtanks verminderen wat negatief zou uitpakken voor een fonds als Vopak.

Toch verbaas ik mij over de reactie op Europese beurzen naar aanleiding van de notulen van de Fed vergadering die woensdagavond werden gepubliceerd.

Ik hoor en lees namelijk veel commentaren dat Europese beurzen negatief reageren op de angst voor een renteverhoging van de Federal Reserve in juni.
Ik hoor zelfs stemmen dat de Fed zich ongeloofwaardig maakt door in juni een renteverhoging mogelijk te maken.

Mijn reactie is dan dat voorzitter Janet Yellen bij alle speeches heeft gemeld dat renteaanpassingen afhankelijk zijn van economische indicatoren en iedere vergadering een mogelijkheid biedt om de rente aan te passen.

Ik vind het dan ook naïef om nu te stellen dat de markt verrast is over de Fed notulen. Trouwe lezers van mijn nieuwsbrief hebben gemerkt dat ik mij altijd verbaasd heb over de perceptie in de markt dat er maar één renteverhoging komt dit jaar en wel in december.

De arbeidsmarkt is al maanden sterk (alhoewel de laatste maanden een licht dalende trend waarneembaar is) en de inflatie in de VS loopt op. Dat zijn de indicatoren waar de Fed naar kijkt bij het bepalen van de rente.

Bovendien heeft Janet Yellen diverse keren gememoreerd terug te willen naar een normalisering van de rentetarieven.
Dan kan het niet als verrassing komen dat uit de Fed notulen blijkt dat een verhoging in juni tot de mogelijkheden behoort.

Een ander aspect is dat een verhoogd rente perspectief de markt onder druk zou zetten.
Ik kan u verzekeren dat in Europa er nog maanden van geen renteverhoging sprake zal zijn.
Dat hebben de inflatiecijfers uit de Eurozone deze week wel duidelijk gemaakt.
Dan vind ik de verklaring die wordt gegeven dat Europese financials hoger noteren omdat deze fondsen kunnen profiteren van een aantrekkende rente zeer vreemd.

Europese financials gaan namelijk niet profiteren van een hogere rente in de VS, de rente in de Eurozone blijft nog maanden erg laag en daar hebben de banken in Europa last van.

In de Verenigde Staten stonden de koersen ook gisteren onder invloed van een mogelijke renteverhoging.

De Dow Jones eindigde met een verlies van 0,52 procent op 17.435 op 17.525 terwijl de S&P 0,0,37 procent verloor op 2.040.

De wekelijkse steunaanvragen daalden, na drie weken van stijging, van 294.000 naar 278.000.

Het indexcijfer voor de bedrijvigheid van de industrie in de regio Philadelphia daalde van -1,6 naar -1,8. Dit was enigszins tegenvalland daar er op een stijging naar 3,5 was gerekend.

Het vooruitzicht op een rentevehoging in juni werd nog eens benadrukt door Fed bestuurslid William Dudley die memoreerde dat juni “definitely a live meeting” was.
Dudley is stemgerechtigd binnen het Fed comité en staat bekend als een gematigd persoon wat betreft renteverhogingen. Hierdoor legden zijn woorden extra gewicht in de schaal.

Er gaan momenteel stemmen op dat de juli vergadering van de Fed meer voor de hand zou liggen dan de juni vergadering.
De eerste vergadering staat voor 15-16 juni op de agenda hetgeen een week voor het EU referendum in het Verenigd Koninkrijk is.
angezien een Brexit tot onrust kan zorgen op mondiale beurzen zou de Fed er de voorkeur aan kunnen geven te wachten met een renteverhoging tot juli als er meer duidelijkheid over een Brexit is.

Wall Mart stond in de schijnwerpers nadat de retailer beter dan verwachte kwartaalcijfers publiceerde. Weliswaar daalde de nettowinst naar $ 3,08 miljard, de verwachtingen lagen beduidend lager.
Hierdoor wist Wall Mart als koploper de dag uit te gaan met een winst van maar liefst 9,58 procent op $ 69,20.

Merkwaardig genoeg waren het juist de financials die op verlies stonden nadat een dag eerder nog winsten werden geboekt vanwege het renteperspectief.

Goldman Sachs eindigde onderaan met een verlies van 3,28 procent op $ 154,70.

In Azië herstelden de beurzen enigszins van eerdere verliezen deze week nadat beleggers het nieuws over een mogelijke renteverhoging in de Verenigde Staten hadden verwerkt.

De Nikkei noteerde tegen sluiting 0,6 procent hoger op 16.739 terwijl de Hang Seng zelfs 1,2 procent hoger noteerde op 19.931.

In China waren de winsten meer bescheiden en noteerde de Shanghai Composite Index 0,1 procent hoger op 2.809.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

In navolging van een aantrekkend Azië alsmede hogere futures verwachten wij een hogere opening van de AEX.

Macro-economisch staat er bijzonder weinig op de agenda. Vanmorgen komen de producentenprijzen over de maand april vanuit Duitsland. Op maandbasis wordt hier een stijging van 0,2 procent verwacht tegen 0,0 procent een maand eerder.

Vanuit de VS krijgen wij vanmiddag het cijfer over de huizenverkopen in april die op 5,4 miljoen worden ingeschat.

Wij voorzien dan ook een kalme handel na een toch wel enerverende week.

De financials kunnen mogelijk onder druk komen na lagere koersen van sectorgenoten op Wall Street.

De olieprijs is in Azië weer richting $ 49,00 geklommen wat Shell en SBM Offshore in de kaart kan spelen.

Zondagnacht worden de handelsbalanscijfers van Japan gepubliceerd die maandagochtend mogelijk de koersen kunnen beïnvloeden.

Voor de AEX verwachten wij een opening rond een niveau van 431/432.

De actuele stand van de AEX ziet U op deze pagina:
https://www.ig.com/nl/ig-indices/nederland-25

Valuta’s

De dollar trok gisteren verder aan en drukte de euro hierbij naar een laagste stand sinds 29 maart op 1.1180. Aantrekkende rentevooruitzichten maakten de dollar gevraagd alhoewel er onder 1.1200 euro/dollar kopers in de markt kwamen om winst te nemen op langere termijn posities.
Later op de dag herstelde euro/dollar enigszins en noteerde lange tijd rond het niveau van 1.1200. Ook in Azië kwam hier geen verandering in.

Ook tegenover de yen steeg de dollar waarbij deze zelfs weer boven de 110.00 wist uit te komen. Een niveau niet meer gezien sinds eind april toen de Bank of Japan de rente ongewijzigd liet.

Ook hier werden winsten genomen toen dollar/yen boven de 110.00 uitkwam en consolideerde het valutapaar.

Na de winsten van eerder deze week bewoog het Britse pond nauwelijks. Euro/gbp eindigde op 0.7680 en het wachten is op verdere impulsen vanuit de polls over een EU referendum.
Het is wel duidelijk dat de kansen op een eventuele Brexit aanzienlijk zijn geslonken wat het pond momenteel ondersteunt.

Agenda 20 mei

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

 16.00

VS

Existing Homes Sales (Apr)

           5,40M

             5,33M

 

 

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.