Azie lager op zwakke cijfers China

Beurzen in Azië deden vanmorgen een stap terug, nadat macro-economische cijfers uit China tegenvielen.

bg_netherlands_stock_exchange_1376331
  • Licht lagere opening AEX
  • Tegenvallende cijfers China

De eerste herfststorm was gisteren een feit. Maar daar was op de beurs geen sprake van. Het Damrak ging vrij vlak van start en in de ochtend was er nauwelijks beweging te bespeuren.

Het duurde tot de opening van Wall Street voordat er weer van enige interesse sprake was. Daarbij viel op dat het positieve sentiment bewaard bleef en de hoofdindex uiteindelijk hoger wist te sluiten.

De Duitse inflatiecijfers bevestigden eerdere ramingen en kwamen uit op 1,8 procent op jaarbasis. Dicht bij de doelstelling van de ECB. De Spaanse inflatie kwam uit op 1,6 procent op jaarbasis.

De groei van de werkgelegenheid in de Eurozone daalde licht van 0,5 procent in het eerste kwartaal naar 0,4 procent in het tweede kwartaal.

De AEX sloot 0,40 procent hoger op 528,69, terwijl de MidKap 0,22 procent verloor op 813,87.

Ahold Delhaize ging aan kop en sloot 1,70 procent hoger op € 15,22. Een speciale reden was er echter niet voor de stijging.

Banken noteerden bescheiden winsten en werden gesteund door de aanhoudende hogere rendementen op staatspapier. ABNAMRO sloot 1,10 procent hoger op € 23,87, terwijl ING 0,83 procent toevoegde op € 15,27.

De verzekeraars deden het gisteren iets rustiger aan. Aegon wist nog wel in de plus te sluiten en noteerde 0,38 procent hoger op € 4,96. NN Group noteerde fractioneel lager op € 33,81.
Nabeurs gaf de Duitse herverzekeraar Munich Re een winstwaarschuwing wegens de hoge verzekerde schades voor de orkanen Harvey en Irma. Munich Re zou hierdoor de winstdoelen niet kunnen halen, alhoewel exacte bedragen nog niet gekwantificeerd kunnen worden.

De Duitse verzekeraar verwacht een verlies te moeten rapporteren voor het derde kwartaal, maar bevestigde over voldoende financiële buffers te beschikken om volledige herverzekeringscapaciteit aan haar klanten te kunnen aanbieden.

Hogere rentes zijn goed voor banken, maar vastgoedfondsen hebben er onder te lijden. Dat was te zien bij Unibail Rodamco, dat onderaan de lijst stond met een verlies van 0,85 procent op € 210,80.

De MidKap verloor uiteindelijk enkele tienden van procenten. Dit werd voornamelijk veroorzaakt door het relatief hoge verlies van Aperam, dat 2,15 procent liet liggen op € 45,43.

Staalfondsen lagen gisteren slecht in de markt, nadat staalprijzen onder druk stonden. Aperam had overigens dinsdag in Zwitserland een sterke presentatie gegeven tijdens het door Credit Suisse georganiseerde Global Steel & Mining Conference.

In de Verenigde Staten noteerden Wall Street bescheiden winsten en was de animo minder groot dan de dagen ervoor. Beleggers deden even een pas op de plaats, alhoewel er geen sprake was van een kentering in het sentiment.
Hogere energieprijzen ondersteunden olie gerelateerde fondsen. WTI futures voor levering oktober sloten 2,2 procent hoger op $ 49,30.
De voorraden ruwe olie in de VS nam weliswaar toe met 5,88 miljoen vaten, maar daar stond een forse afname tegenover van de benzinevoorraden. Als gevolg van de orkanen Harvey en Irma daalden deze vorige week met 8,4 miljoen vaten, waar op een afname van 2 miljoen vaten was gerekend.
Ook meldde het internationale energieagentschap dat de mondiale vraag naar olie zal toenemen.

Producentenprijzen stegen in augustus met 0,2 procent op maandbasis, tegenover een daling van 0,1 procent in de maand ervoor.

De Dow Jones sloot 0,18 procent hoger op 22.158, terwijl de S&P500 0,08 procent toevoegde op 2.498.

De hogere sluiting van de S&P betekende wederom een record en liet over de laatste 10 sessies 9 hogere sluitingen zien.

Chevron ging op de Dow Jones aan kop met een winst van 1,50 procent op $ 114,18.
ExxonMobil noteerde 0,34 procent hoger op $ 79,77.

Apple daalde 0,75 procent op $ 159,65, na een tegenvallende lancering van de nieuwe iPhone modellen.
Het stevige prijskaartje, in combinatie met uitdagende leveringsschema’s zorgden voor terughoudendheid onder beleggers. Tel daarbij op dat het aandeel momenteel op een recordhoogte noteert wat voldoende aanleiding is om een pas op de plaats te doen.

In Azië noteerden de beurzen bescheiden verliezen en konden beleggers een set aan macro economisch nieuws verwerken.

Chinese detailhandelsverkopen stegen 10,1 procent op jaarbasis, tegenover een verwachting van 10,5 procent stijging. Ook de industriële productie steeg minder dan verwacht en bedroeg in augustus 6,0 procent (verwacht 6,6 procent)
Lagere Chinese cijfers drukten de stemming in Azië en dat sentiment werd tevens versterkt door het bericht op NBC dat Noord-Korea weer mobiele lanceerbasissen in stelling zou brengen en zelfs permanente lanceerbasissen aan het installeren zou zijn.

De industriële productie in Japan liet een daling zien van 0,8 procent.

In Tokyo noteerde de Nikkei in de middag 0,26 procent lager op 19.814, terwijl in Hong Kong de Hang Seng 0,42 procent verloor op 27.776.

Samsung, Apple’s grootste concurrent op gebied van mobiele telefoons, steeg 1 procent naar KRW 2.502.000. Het Koreaanse aandeel profiteerde van de terughoudendheid bij beleggers in Apple na de lancering van de nieuwe iPhone. Ook Apple’s toeleveranciers zoals Largan Precision daalden enkele tienden van procenten.

Valuta

De euro verloor tegenover de dollar aanzienlijk in waarde en noteerde gisteravond in New York op 1.1875.
Dat was overigens meer het gevolg van een duurdere dollar, want ook tegen andere valuta’s steeg de munt.

De dollarindex noteerde weer fractioneel onder 92.50, na in de afgelopen maanden onder 92.00 te hebben gestaan. Wat de dollar hielp waren opmerkingen van de voorzitter van het Huis van Afgevaardigden Paul Ryan dat er in de week van 25 september een belastingplan klaarligt.

Overigens liet Minister van Financiën Mnuchin gisteravond eveneens weten op schema te zijn om de belastinghervorming dit jaar te kunnen invoeren. Hierbij gaat de vennootschapsbelasting naar 15 procent.

Vandaag vergadert de Bank of England. Dinsdag maakte het ONS bekend dat de inflatie over de maand augustus een stijging van 2,9 procent op jaarbasis liet zien. Dat was 0,3 procent hoger dan de maand ervoor en tevens hoger dan de verwachte stijging van 2,8 procent.

Dat de inflatie in de lift zou zitten werd overigens al door de Bank of England verwacht in het meest recente inflatierapport. Daarbij gaf de Britse Centrale Bank tevens aan te verwachten dat de inflatie eind 2017 op zijn top zou zijn. In het rapport ging de Bank of England echter uit van een inflatie van 2,7 procent in het derde kwartaal en dat lijkt nu overschreden te worden. Het ziet er dan ook uit dat de piek aan het einde van het jaar op 3,0 procent uitkomt of wellicht daar iets boven.

Wel is duidelijk dat de inflatie wordt gedreven door de val van het pond. Hogere prijzen van kleding, schoenen en energie zorgden namelijk voor de hoger dan verwachte cijfer. Kleding en schoenen zijn typisch importproducten en deze worden duurder voor de Britten naarmate het pond lager noteert.

Momenteel verwacht het merendeel pas een renteverhoging volgend jaar in maart, alhoewel de cijfers van deze week speculatie oplaait om de rente eerder te verhogen.

Vandaag is het dan ook interessant om naar de onderlinge verdeling van de stemgerechtigden te kijken. Momenteel is de verwachting dat 2 bestuursleden (McCafferty en Saunders) voor een verhoging stemmen, terwijl de overige leden de rente ongewijzigd willen houden.

De hogere inflatie zal waarschijnlijk door de meeste bestuursleden als tijdelijk gezien worden, maar op het moment dat de economische groei lichte tekenen van opleving zou laten zien kon het snel een ander verhaal worden. Daarbij spelen onderwerpen als huishouduitgaven, aantrekkende loongroei en consumentenvertrouwen een grote rol.

De Australische dollar kreeg een lift na een sterk banenrapport, waarbij de werkgelegenheid met 54.200 banen steeg. Tevens steeg de participatiegraad naar 65,3% tegenover 65,1% een maand eerder.
De Australische dollar steeg op het nieuws zo’n 40 punten op 80.15.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een licht lagere opening van de AEX vandaag. De huidige stand van de futures indiceren een opening rond 527/528.

Er ligt vandaag een zware macro economische agenda op tafel, waarbij de Amerikaanse inflatiecijfers het meest in het oog springen.

De inflatie in de VS blijft achter bij de doelstelling van de Fed en kan de centrale bank ervan weerhouden de rente te snel te verhogen. Diverse keren hebben Fed officials erop gewezen dat, ondanks een sterke arbeidsmarkt, de inflatie een punt van zorg blijft. De verwachting liggen momenteel op een stijging van 1,8 procent op jaarbasis, maar een cijfer daaronder zal speculaties doen oplaaien of de renteverhoging in december wel een serieuze optie is.

Vanmorgen komt de Swiss National Bank met het rentebesluit. Verwacht wordt dat deze onveranderd op -0,75 procent blijft. SNB voorzitter Thomas Jordan blijft voortdurend erop hameren dat de Zwitserse frank structureel is overgewaardeerd. Weliswaar is de munt het afgelopen jaar sterk in waarde gedaald tegenover de euro, maar noteert nog steeds boven het niveau waarop de SNB tijdenlang heeft geïntervenieerd door op grote schaal te verkopen. Er is dus momenteel nog geen ruimte de rente te verhogen, aangezien dat het huidige proces alleen maar zou vertragen.

Bovendien spelen zaken als Noord-Korea wel degelijk mee. In tijden van politieke onrust wordt de Zwitserse Frank namelijk als vluchthaven gebruikt. De afgelopen tijd hebben wij gezien dat handelaren de munt opkochten, na een nieuwe raketlancering van Noord-Korea.

Tevens komt de Bank of England bij elkaar voor de rentvergadering (zie valuta’s).

Vanmorgen worden de inflatiecijfers van Frankrijk en Italië gepubliceerd, welke in beide gevallen nog ver onder de doelstelling van de ECB liggen.

Het FD meldde vanmorgen dat John de Mol zijn focus nu heeft gericht op een overname van nu.nl

Advieswijzingen kwamen van Bernstein dat Aegon gaat volgen met een “market perform” advies.
Aegon werd overigens door SocGen afgewaardeerd van “buy” naar “hold” met een verlaagd koersdoelverlaging van € 6,20 naar € 5,00.

Bernstein verhoogde tevens het koersdoel van NN Group van € 38,00 naar € 40,00.

Citigroup verhoogde het koersdoel voor KPN van € 3,40 naar € 3,60.

JP Morgan verhoogde het koersdoel voor ING van € 17,60 naar € 17,90.

Unilever’s Aziatische topman Pier Luigi Sigismondi meldde te mikken op uitbreiding in Azië. Overnamekandidaten worden onderzocht in Maleisië, Thailand en Australië. Volgens de topman heeft Azië veel potentieel voor Unilever.

Het ADP werkgelegenheidsrapport meldde vanmorgen een groei in Nederland van 1.900 banen in augustus.

Agenda 14 september

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

09.30

Zwitserland

SNB Interest Rate Decision

        -0,75%

        -0,75%

13.00

VK

BOE Interest Rate Decision

          0,25%

         0,25%

14.30

VS

Core CPI (MoM)(Aug)

           0,2%

          0,1%

14.30

VS

CPI (MoM)(Aug)

           0,3%

          0,1%

14.30

VS

Initial Jobless Claims

           300k

        298k

 

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.

  • Ik wens per e-mail informatie van IG Group bedrijven te ontvangen over handelsideeën en IG's producten en diensten.

Voor meer informatie over hoe wij uw gegevens mogelijk kunnen gebruiken, bekijkt u ons Privacy- en toegangsbeleid en onze privacy website.