Angst voor inflatie is terug

De toespraak van Fed voorzitter Jerome Powell zette beleggers aan het denken. Angst voor hogere rentes trokken de beurzen onderuit.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • Lagere opening AEX          
  • Powell drukt beurzen wereldwijd in het rood

Er viel gisteren weinig te beleven op de Amsterdamse beurs. Na een hogere opening ontstond direct druk op de koersen, om tegen lunchtijd het laagste niveau van de dag te bereiken. In de middag kabbelde dat zo voort met een korte opleving nadat Wall Street was geopend. Maar de winsten die daaruit voortvloeiden konden uiteindelijk niet worden vastgehouden, waardoor de AEX en MidKap licht in het rood sloten.

Voorlopige ramingen van de Spaanse inflatie wezen een stijging uit van de consumentenprijzen van 1,1 procent op jaar basis. Dat was boven de verwachtingen en tevens was de stijgende trend nogal stijl.
Dit in tegenstelling tot de Duitse inflatiecijfers, welke op 1,4 procent op jaarbasis uitkwamen. Vorige maand bedroeg de stijging nog 1,7 procent en ook was het cijfer lager dan de verwachting van 1,5 procent. De Duitse inflatiecijfers zijn een tegenvaller voor Bundesbank President Weidmann, die fel voorstander is van het beëindigen van het schuld opkoopprogramma van de ECB. De Duitse inflatiecijfers geven ECB bestuurder Draghi namelijk een motivatie om het monetaire beleid voorlopig nog niet aan te passen.

Ook het consumentenvertrouwen in de Eurozone daalde in februari naar 0,1 en bleef nog maar nipt positief. Vorige maand stond de index nog op 1,3.


De AEX sloot 0,09 procent lager op 537,83, terwijl de MidKap 0,21 procent verloor op 820,85.

De financials hadden, met uitzondering van ING, een betere dag dan maandag. Vooral de verzekeraars waren in trek, waarbij Aegon de AEX aanvoerde met een winst van 1,75 procent op € 5,70.

Royal Dutch Shell profiteerde van een hogere olieprijs en sloot 1,35 procent hoger op € 26,35.

DSM koerste mee op een hogere sector, nadat BASF hogere winst- en omzetcijfers bekend had gemaakt.
Maandag kreeg DSM al een koersdoelverhoging van Morgan Stanley van € 77,00 naar € 82,00. Het aandeel sloot gisteren 1,21 procent hoger op € 85,40.

Beleggers in Ahold Delhaize hadden blijkbaar vertrouwen in de resultaten over 2017, welke vanmorgen werden gepubliceerd. Daar hadden ze overigens ook alle redenen voor, aangezien het concern op 24 januari reeds met pro-forma cijfers naar buiten kwam. Verwacht werd dat Ahold heeft voldaan aan de eigen margeverwachting en een hogere kasstroom. Het aandeel sloot gisteren 0,80 procent hoger op € 17,96.

Galapagos is sinds de publicatie van de jaarcijfers vorige week de gebeten hond en verloor ook gisteren 2,42 procent op € 88,88, waarmee het hekkensluiter was. Sinds de publicatie is 5,6 procent van de koers afgegaan.

In de Verenigde Staten konden beleggers reageren op de toespraak van de nieuwe Fed voorzitter Jerome Powell. Ten overstaande van de financiële commissie van het Huis van Afgevaardigden liet Powell weten dat de Amerikaanse economie momenteel de wind in de rug heeft. Ten aanzien van de rente gaf Powell geen indicatie hoeveel aanpassingen dit jaar nodig worden geacht. Powell benadrukte dat het belangrijk was een goede balans te vinden om oververhitting en sterke stijging van de inflatie te voorkomen. Powell verwacht tevens dat de lonen dit jaar sterker stijgen dan voorheen.

Verder zag Powell meer stimulans door fiscale verlichting en de buitenlandse vraag naar Amerikaanse exportgoederen in een hoger traject toenemen. Dat laatste was overigens opmerkelijk want op het moment van de toespraak werden de cijfers over de Amerikaanse handelsbalans bekend gemaakt. Deze lieten een daling van de export zien met 2,2 procent, waardoor het tekort groeide naar $ 74,4 miljard, tegenover een tekort van $ 68,2 miljard een jaar eerder.

Beleggers reageerden toch wel terughoudend op de woorden van Powell, aangezien de voorzitter benadrukte vertrouwen te hebben dat de inflatie richting 2 procent beweegt. Dat impliceert verdere renteverhogingen waardoor er druk op aandelen ontstond. Dit werd mede ingegeven door het aantrekken van rendement op Amerikaans staatspapier. 10-Jarige Treasuries noteerden een rentestijging van 5 basispunten op 2,912.

De Dow Jones noteerde 1,16 procent lager op 25.410, terwijl de S&P500 1,27 procent bijschreef op 2.744.

JP Morgan Chase liet tijdens een investor day in New York weten de toekomst zonnig in te zien, geholpen door hogere rentestanden, verhoogde automatisering en groei door de gehele organisatie. Dit zou moeten leiden tot een winsttoename van 17,5 procent in de komende jaren.
Het mocht echter niet baten want het aandeel sloot 1,19 procent lager op $ 117,36.

Warenhuisconcern Macy’s beleefde een uitstekende dag nadat de verwachtingen over de jaarcijfers ruimschoots werden overtroffen. Die werden geholpen door een sterk vierde kwartaal, waarbij het operationele resultaat steeg naar $ 1.213 miljoen. Ook voor de toekomst is het concern hoopvol en verwacht het de omzet te zien groeien.
Het aandeel sloot 3,54  procent hoger op $ 28,40, nadat de winst in het begin van de handelssessie ruim 6 procent bedroeg.

In Azië gingen de beurzen in navolging van Wall Street over een breed front omlaag. Het negatieve sentiment werd nog eens versterkt doordat de Chinese inkoopmanagersindex voor de industrie daalde van 51,3 naar 50,3. Het cijfer was fors onder de verwachtingen en kruipt dicht richting 50,0, waaronder sprake is van krimp.

In Tokyo noteerde de Nikkei bij sluiting een verlies van 1,44 procent op 22.068, terwijl in Hong Kong de Hang Seng een uur voor sluiting 1,29 procent lager noteerde op 30.871.

Valuta

De dollar werd ondersteund door de toespraak van Fed voorzitter Jerome Powell, die een duidelijk krachtige toon aansloeg over de Amerikaanse economie. Vooral de opmerking dat er een goede balans gevonden dient te worden om oververhitting te voorkomen suggereerde wellicht 4 renteverhogingen dit jaar, te beginnen in maart.
De euro daalde hierdoor naar 1.2235, ruim een cent lager dan de ochtendhandel. Vanmorgen in Azië daalde de munt verder naar 1.2220.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een lagere opening van de AEX vandaag. De huidige stand van de futures indiceren een opening rond 534/535.

Vandaag staan nieuwe ramingen voor de inflatie uit de Eurozone op de agenda. Deze worden verwacht op 1,2 procent, licht lager dan eerdere ramingen. Dit wordt voornamelijk gestuurd door een lagere inflatie in Duitsland.

Vanmiddag komen vanuit de VS de cijfers over de economische groei die op 2,5 procent worden verwacht.

Ahold Delhaize kan reageren op de jaarresultaten die het concern vanmorgen bekend maakte. Nadat op 24 januari reeds pro-forma cijfers werden gepubliceerd bevestigde Ahold vanmorgen de sterke ontwikkeling in winst en omzet. De netto omzet groeide 1,6 procent naar € 15.8 miljard. Het dividend wordt 10,5 procent hoger voorgesteld op € 0,63 per aandeel.

Aalberts Industries zag de omzet in 2017 met 7 procent toenemen op € 2.694 miljoen. De jaarresultaten die vanmorgen werden gepubliceerd lieten verder een stijging van 13 procent in de operationele winst zien naar € 336 miljoen. De netto schuld daalde 20 procent naar € 569 miljoen. Ook in 2018 verwacht Aalberts verdere duurzame winstgroet. Het dividend wordt 12 procent hoger voorgesteld op € 0,65.

Agenda 28 februari

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

11.00

Eurozone

CPI (YoY)(Feb)

             1,2%

         1,3%

14.30

VS

GDP (QoQ)(Q4)

             2,5%

         2,6%

16.00

VS

Pending Home Sales (MoM)(Jan)

             0,3%

         0,5%

16.30

VS

Crude Oil Inventories

         2.077k

      -1.616k

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.

  • Ik wens per e-mail informatie van IG Group bedrijven te ontvangen over handelsideeën en IG's producten en diensten.

Voor meer informatie over hoe wij uw gegevens mogelijk kunnen gebruiken, bekijkt u ons Privacy- en toegangsbeleid en onze privacy website.