13.45uur ECB Rentebesluit

Vandaag om 13.45uur maakt de ECB zijn rentebesluit bekend. De financiële markten zijn om 14.30uur vervolgens gericht op de speech van Mario Draghi.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • Hoge verwachtingen van het rentebesluit
  • AEX opent vlak
  • Inflatie Nederland stabiel
  • Chinese inflatiecijfers overtreffen verwachtingen

De AEX deed het gisteren rustig aan in aanloop naar de ECB vergadering van vandaag en kon zelfs een paar punten klimmen.

De hoofdindex ging 0,6 hoger de dag uit op 435,56 terwijl de MidKap 0,1% daalde op 663,39.

Altice was koploper met een winst van 2,4% op € 13,99. Het kabelbedrijf beloofde toezichthouders in New York te investeren in de lokale netwerken na de overname van Cablevision. De overname voor een bedrag van $ 17,7 miljard werd vorig jaar september bekend gemaakt en Altice hoopt met deze belofte toestemming te krijgen voor de acquisitie.

Royal Dutch noteerde 2,1% hoger op € 21,89 en was daarmee goede tweede op de AEX.

Heineken profiteerde van de adviesverhoging van Goldman Sachs die het bierfonds opwaardeerde van neutral naar buy. Het koersdoel werd eveneens verhoogd en steeg van € 83 naar € 85. Dinsdag kreeg het fonds ook al een koersdoelverhoging van Barclays van € 77 naar € 80. Heineken steeg 1,85% op € 77,28.

Boskalis werd afgestraft voor de tegenvallende jaarresultaten alsmede de zwakke vooruitzichten voor het komende jaar.

Vooral het vooruitzicht van een lagere order intake alsmede lagere marges stelden beleggers teleur. De baggeraar eindigde maar liefst 16,3% lager op € 30,17.

Delta Lloyd had het ook zwaar gisteren en verloor ruim 7% op € 5,44. De verzekeraar ontving een claim van € 55 miljoen vanuit België ter schadevergoeding van de verkoop van woekerpolissen. Delta Lloyd sprak zijn vertrouwen uit voor een goede afloop van de claim daar het in een eerdere procedure volledig was vrijgesproken. De woekerpolissen werden verkocht via een reeds failliete tussenpersoon in België.

Gisteren werd bekend dat ABNAMRO vanaf 21 maart weer terugkeert op de AEX. Het fonds heeft er maar vier maanden over gedaan om zijn rentree op de hoofdindex te maken. Ook SBM Offshore promoveert van de Midkap naar de AEX. Het is belangrijk voor deze fondsen om op de AEX te noteren daar veel handelaren de index tegenover de individuele fondsen handelen. Als bijvoorbeeld de index gekocht wordt zal dit tevens vraag naar de onderliggende fondsen geven en kunnen deze als zodanig hiervan profiteren.

Delta Lloyd en OCI maken plaats voor bovengenoemde nieuwkomers en verdwijnen naar de MidKap.

Ook in de Verenigde Staten was men in afwachting van de resultaten van de ECB vergadering en hielden beleggers het dicht bij huis.

De Dow Jones eindigde 0,2% hoger op 17.000 terwijl de S&P 500 0,5% toevoegde op 1.989.

Chevron profiteerde van een licht aantrekkende olieprijs en was het best presterende fonds op de Dow Jones. Het oliefonds steeg 4,6% op $ 92,82. Blijkbaar zagen beleggers de dinsdag aangekondigde verlaging van de investeringen nog als positief teken.

Merkwaardig genoeg daalde Exxon Mobil zonder aanwijsbare redenen. De daling was weliswaar minimaal met 0,2% op $ 82,42.

De wekelijkse olievoorraden gerapporteerd door bureau EIA lieten een stijging zien van 3,9 miljoen vaten wat eigenlijk niet ver verwijderd lag van de verwachting van 3,1 miljoen vaten. Oliehandelaren waren angstig voor wederom een grote misrekening net zoals die vorige week werd gezien toen de voorraden nog met 10,3 miljoen vaten waren toegenomen. De forse afname van de benzinevoorraden met 4,5 miljoen vaten laat zien dat een grotere vraag als gevolg van de lagere prijzen aan de pomp helpt om het evenwicht weer terug te brengen in de markt. Terroristische aanvallen op oliepijpleidingen in de Nigeriaanse Delta kunnen eveneens zijn impact hebben op het wereldaanbod van olie.

In Azië zag men een voorzichtig positief beeld gesteund door hogere olieprijzen.

De Nikkei noteerde bij het middaguur 1,1% hoger op 16.835 en de Hang Seng noteerde 0,7% hoger op 20.148.

De Chinese inflatiecijfers zagen er met 2,3% op jaarbasis goed uit en waren ruim hoger uit dan de vorige maand toen de inflatie op 1,8% lag, alsmede de verwachting van 1,9%. De hogere inflatie wordt voornamelijk veroorzaakt door de ruim 7% hogere voedselprijzen, de grootste stijging sinds 2012. Alle andere componenten van het inflatiecijfers lieten echter nog steeds een aanzienlijke zwakte zien en dat duidt erop dat de centrale bank van China (PBOC) een versoepeld monetair beleid zal blijven toepassen. Zo daalde de kerninflatie namelijk naar 1,3% op jaarbasis, het laagste niveau sinds januari 2015 en een cijfer dat zelfs lager ligt dan in de Verenigde Staten.

Chinese beurzen noteerden lager waarbij de verliezen voor de Shanghai Composite alsmede de Shenzhen Composite opliepen tot 1 procent.

In Nederland bleef de inflatie stabiel op 0,6% terwijl de kerninflatie uitkwam op 1,3% tegen 1,0% in januari. Lagere benzineprijzen alsmede vliegtickets drukten het inflatiecijfer terwijl hogere prijzen voor onder andere mobiele telefoons een opwaarts effect hadden. De inflatie volgens de geharmoniseerde Europese Prijsindex kwam licht hoger uit op 0,3% en daarmee is de inflatie in Nederland beduidend hoger dan de Eurozone waar deze de afgelopen maand uitkwam op -0,2%.

De euro zakte gisteren weg naar een niveau van 1.0950 in aanloop naar de ECB. Een verschijnsel dat wij de afgelopen maanden vaker hebben gezien voorafgaand aan de ECB vergaderingen. Merkwaardig genoeg wist de euro tegen het slot in Europa toch weer boven de 1.10 te klimmen en dat duidt erop dat de markt absoluut niet overtuigd is dat Draghi volgens de verwachtingen gaat leveren. In Azië zakte het valutapaar toch weer onder de 1.10.

Mocht u overigens het Forex webinar vorige maand gemist hebben dan krijgt u vanavond om 20.00uur een nieuwe kans waarbij ik uitgebreid zal ingaan op de valutamarkt en een goed risicomanagement. U kunt zich hiervoor inschrijven via de website van IG. /content/igcom/nl_NL/market-training/seminars.html

Canada liet de rente ongewijzigd op 0,5% maar Nieuw Zeeland verraste de markt met een rentedaling van 0,25% naar 2,25%. De daling was het gevolg van een afzwakkende arbeidsmarkt, nauwelijks positieve inflatiecijfers en hernieuwde daling van de melkprijs. De economie van Nieuw Zeeland wordt voor een substantieel deel gedreven door de melkproductie. Voorzitter Wheeler van de centrale bank achtte tevens een lagere Nieuw Zeeland Dollar gewenst en passend. Verdere renteverlagingen zijn niet uitgesloten.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Een algemene zin boven deze alinea die normaal gesproken geen bijzondere betekenis heeft. Hoe anders is dit vandaag want wie zou weten wat ons vandaag te wachten staat zou spekkoper zijn.

Laten wij wel zijn, de markt heeft wederom hoge verwachtingen en deze zijn dan ook volledig ingeprijsd. Mario Draghi zal dus wel met een enorme verrassing moeten komen wil hij de markt positief verrassen.

Persoonlijk ben ik van mening dat de markt te hoge verwachtingen heeft gecreëerd die wellicht te ver gaan. Zo is de consensus momenteel voor een verlaging van de depositorente met 0,1% naar -0,4%, maar een verlaging met 20 basispunten wordt ook al genoemd. Tevens voorziet men een verlenging van het opkoopprogramma naar september/december 2017 en een verhoging van de huidige € 60 miljard per maand met € 10-15 miljard. Tevens wordt rekening gehouden met het opkopen van bedrijfsobligaties als gevolg van het opdrogen van de beschikbare staatsobligaties.

Dát is dus ingeprijsd en dát zou de markt niet mogen verrassen. Dat het vaak anders geïnterpreteerd wordt hebben wij in het verleden al vaker gezien.

In de Financial Times verscheen vandaag een artikel dat sommige Europese banken de ECB signalen zou hebben gewezen op de gevaren van negatieve rentes. Deze zouden de winsten van de banken namelijk aantasten. Eerder heb ik erop gewezen dat de winsten van de banken niet het grootste struikelblok zijn voor negatieve rentes maar juist de liquiditeitspositie.

Er is namelijk geen reden meer om als spaarder geld te parkeren bij de bank op het moment dat daar geen vergoeding voor tegenover staat. Zoals momenteel al in Japan gebeurt, gaan spaarders hun tegoeden van de bank halen om het thuis contant te houden. Dat legt echter een druk op de liquiditeitspositie van de bank met alle gevolgen van dien. Op de balansen van de banken komt er dan een relatief grotere hoeveelheid uitgeleend geld dat niet gecompenseerd wordt door opeisbare tegoeden. Dit brengt een hoger kapitaalsbeslag waarvoor de bank liquide middelen moet aanhouden. Deze zijn echter geslonken waardoor banken minder geld uit kunnen lenen. Zo bereikt de ECB haar doel niet om banken te stimuleren het goedkope geld uit te lenen aan burgers en bedrijven.

Wilt u de speech van Mario Draghi om 14.30 uur live beluisteren dan kan dit via deze link op de website van de ECB: https://www.ecb.europa.eu/press/tvservices/webcast/html/webcast_160310.en.html

Tevens zal IG vanaf de handelsvloer op Beursplein 5 live verslag uitbrengen van het rentebesluit om 14.30uur via de financiële website van de Telegraaf op www.dft.nl

Voor de AEX verwachten wij een opening rond een niveau van 435.

De actuele stand van de AEX ziet U op deze pagina:
https://www.ig.com/nl/ig-indices/nederland-25

Agenda 10 maart

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

 13.45

Eurozone

Deposit Facility Rate ECB

        -0,4%

         -0,3%

 13.45

Eurozone

Interest Rate Decision

         0,05%

         0,05%  

 14.30

Eurozone

Speech Mario Draghi

      

         

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.

  • Ik wens per e-mail informatie van IG Group bedrijven te ontvangen over handelsideeën en IG's producten en diensten.

Voor meer informatie over hoe wij uw gegevens mogelijk kunnen gebruiken, bekijkt u ons Privacy- en toegangsbeleid en onze privacy website.