Comprendre l'effet de levier

L'effet de levier est un outil de trading puissant et une caractéristique essentielle de plusieurs produits dérivés.

Voyez-le de la manière suivante : lorsque vous achetez une nouvelle voiture, il se peut que vous ne soyez pas en mesure de payer le montant total immédiatement. Vous pouvez souvent choisir de verser un acompte et de payer le reste en plusieurs fois. Une fois l'acompte versé, vous pouvez prendre possession du véhicule et le conduire.

Le trading avec effet de levier fonctionne de manière similaire. Vous n'aurez besoin que d'un dépôt initial relativement faible pour obtenir une exposition plus importante au marché sous-jacent que vous négociez. En trading, ce dépôt est appelé marge ou couverture.

En substance, votre courtier vous prête la différence entre votre couverture et le coût réel d'ouverture d'une position.

Même si vous ne payez qu'une fraction de la valeur totale de votre position, votre exposition au marché sera basée sur sa taille totale. Lorsque vous versez un acompte pour une voiture, vous pouvez repartir avec comme si vous en étiez le propriétaire. C'est la même chose pour l'effet de levier.

Cela signifie qu'en l'utilisant, vous pouvez augmenter vos bénéfices potentiels. Cependant, il peut aussi amplifier vos pertes.

Dans cette leçon, nous aborderons le fonctionnement de l'effet de levier dans différentes situations et l'impact qu'il peut avoir sur les produits que vous choisissez d'utiliser.

Exemples de produits à effet de levier

Vous pouvez prendre une position avec effet de levier en utilisant différents produits dérivés, allant de simples ordres au comptant à des options complexes.

N'oubliez pas que le trading au comptant consiste à prendre une position au cours actuel du marché (cours « spot »). Ces positions n'ont pas de date d'échéance fixe, mais elles entraînent des frais de financement overnight. Elles peuvent être utiles pour le trading à court terme, mais ne sont pas réellement adaptées aux stratégies à moyen et long terme. Les cours en temps réel suivent de près le marché sous-jacent.

Les options sont un autre moyen (plus complexe) de trader. Ces instruments financiers sont des contrats qui vous donnent le droit, mais pas l'obligation, de négocier un actif particulier à un cours et à une date convenus à l'avance. Une petite prime est appliquée, mais vous n'êtes pas obligé(e) de finaliser la transaction.

Les contrats à terme désignent un accord entre deux parties pour échanger un marché sous-jacent à un prix convenu à l'avance. Ces produits utilisent également l'effet de levier afin d'augmenter votre exposition au marché. Contrairement aux options, l'acheteur et le vendeur sont obligés de conclure l'achat ou la vente avant ou à la date d'échéance.

Les contrats pour la différence (CFD) ont également un effet de levier. Ils suivent eux aussi de très près les mouvements du marché sous-jacent, car leurs cours en découlent. Comme pour les autres produits dérivés, le prix que vous payez pour négocier un CFD sur un marché particulier cherche à refléter les mouvements de cours de l'actif lui-même.

Plus tard dans ce chapitre, nous approfondirons les différents produits (avec et sans effet de levier) proposés par différents courtiers afin que vous puissiez déterminer celui qui vous convient le mieux.

Quand l'effet de levier travaille pour vous

Comme nous l'avons mentionné, l'effet de levier amplifie votre exposition à un marché, ce qui signifie que vos gains et vos pertes peuvent être exponentiellement plus élevés. Voyons comment cela fonctionne.

Supposons que vous disposiez de 10 000 CHF que vous souhaitez faire fructifier sur les marchés. Vous effectuez des recherches et estimez que le cours de l'action XYZ plc va bientôt augmenter. Deux options s'offrent à vous : acheter les actions à leur pleine valeur ou négocier sur le marché en utilisant un instrument dérivé avec effet de levier.

Dans le cas d'une transaction sans effet de levier, vous achèteriez simplement 10 000 CHF d'actions XYZ plc. Si le cours de l'action augmente de 10 % et que vous les vendez, vous disposerez de 11 000 CHF (sans tenir compte des commissions et autres frais). Votre bénéfice ne serait que de 10 % de votre capital initial, soit la même augmentation que celle qu'a connue l'actif.

Mais que se passerait-il si vous choisissiez d'utiliser un instrument financier avec effet de levier dont la couverture requise est de 20 % ?

Avec les mêmes 10 000 CHF, vous pouvez maintenant prendre une position d'une valeur de 50 000 CHF, votre fournisseur vous ayant prêté la différence de 40 000 CHF.

Si votre prédiction est correcte et que le cours de l'actif augmente, la valeur augmentera du même pourcentage, soit de 10 %. La position initiale de 50 000 CHF vaudrait alors 55 000 CHF. N'oubliez pas que vous n'avez investi que 10 000 CHF pour ouvrir la position et que vous avez réalisé un bénéfice de 5 000 CHF, soit un rendement de 50 % sur votre investissement initial. Voilà ce que l'effet de levier peut faire pour vous.

Quand l'effet de levier joue contre vous

Comme pour toute activité boursière, rien ne garantit que vous générerez des bénéfices. En cas de position perdante, l'effet de levier peut également amplifier les effets négatifs. Intéressons-nous à cette situation.

Toujours avec l'exemple précédent, voyons ce qui se passerait si vous investissiez dans XYZ plc et que le cours de l'action se dépréciait. Si les actions XYZ plc avaient baissé de 10 %, votre investissement de 10 000 CHF vaudrait désormais 9 000 CHF.

Si vous pensez que le cours de l'action peut augmenter à long terme, vous pouvez garder la position ouverte. Si vous pensez que le cours de l'action ne se redressera jamais, vous pouvez clôturer la position pour éviter de perdre davantage d'argent. Avec cette méthode, vous ne subirez cette perte que lorsque vous vendrez les actions.

Si vous aviez ouvert la position en utilisant le même instrument financier avec effet de levier que précédemment et que le marché s'était déprécié de 10 %, la perte serait amplifiée. Votre position totale sur le marché vaudrait alors 45 000 CHF.

Cela ne semble pas si grave jusqu'à ce que vous vous souveniez que vous avez investi 10 000 CHF avec un effet de levier de 20 %, correspondant alors à une position d'une valeur de 50 000 CHF. Votre perte totale s'élèverait à 5 000 CHF, soit la moitié du capital initial que vous avez investi. Même si vous n'avez payé qu'une fraction de la valeur totale de votre position, vous êtes redevable de la totalité de la perte.

Le pire scénario en cas d'utilisation de l'effet de levier

Lorsque vous utilisez des produits avec effet de levier, vous pouvez perdre plus d'argent que vous n'en aviez au départ. Pouvez-vous deviner comment cela est possible ?

Voici ce qui se passerait si, au lieu d'une baisse de 10 %, votre position chutait de 25 %.

Votre position avec effet de levier initiale de 50 000 CHF ne vaudrait plus que 37 500 CHF et la perte serait de 12 500 CHF. N'oubliez pas que vous avez investi 10 000 CHF. Vous avez perdu 2 500 CHF de plus que ce que vous avez investi, et vous devez avoir suffisamment de fonds sur votre compte pour couvrir cette perte.

Heureusement, avant que vous ne perdiez la totalité du solde de votre compte, la position perdante déclenchera un appel de marge.

En règle générale, cela signifie que vous serez averti(e) par votre fournisseur de services de trading ou votre courtier si votre position perd rapidement de l'argent et que le solde de votre compte est sur le point de s'épuiser.

Cela signifie que vous devez clôturer vos positions car vous ne parviendrez bientôt plus à disposer de la couverture requise pour les maintenir ouvertes. Si vous ne le faites pas, votre fournisseur peut également commencer à les clôturer pour vous afin de réduire la pression exercée sur vos fonds.

Lorsque vous débutez, de telles pertes peuvent être décourageantes. La gestion de vos actions et de vos émotions lorsque cela se produit constitue une dimension importante de la psychologie du trading. C'est pourquoi le trading avec effet de levier requiert discipline et savoir-faire.

L'expérience et la planification peuvent vous aider à éviter qu'une position ne dégénère au point de vous faire perdre plus que ce que vous aviez au départ. Par exemple, vous serez mieux préparé(e) à utiliser des ordres stop-loss pour définir la perte maximale que vous êtes prêt(e) à subir.

Parfois, les marchés deviennent si volatils que même une préparation minutieuse ne suffit pas. Il est donc important d'utiliser l'effet de levier avec prudence.

Les coûts liés à l'effet de levier

Dans l'exemple précédent, vous avez en substance emprunté de l'argent à votre courtier pour ouvrir votre position avec effet de levier. Comme dans toutes les situations financières, le fait d'emprunter de l'argent a un coût.

Certains produits entraînent des frais pour maintenir votre position ouverte en dehors des heures d'ouverture du marché. Dans ce cas, votre fournisseur de trading effectue un ajustement d’intérêt sur votre compte pour refléter le coût de financement overnight de votre position.

Ainsi, les produits à effet de levier tels que les CFD peuvent être mieux adaptés aux positions à court terme. Le fait de les conserver pendant de longues périodes peut finir par coûter cher, réduisant ainsi vos gains potentiels.

Il existe d'autres produits, comme les futures ou les forwards, qui, en raison de leur structure, n'entraînent pas de frais de financement overnight. Au lieu de cela, ils ont un spread plus large (la différence entre le cours d'achat et le cours de vente d'un actif) qui intègre le coût du financement overnight.

Voici quelques-uns des autres coûts que vous pouvez encourir :

• Commissions (lorsque vous négociez des actions à l'aide des CFD ou lorsque vous investissez dans ces dernières)
• Frais d'emprunt (lorsque vous vendez une action à découvert à l'aide des CFD)
• Conversions de devises (lorsque vous négociez dans une devise autre que la vôtre)
• Frais d'inactivité (en cas d'inactivité sur votre compte pendant une période prolongée)
• Services supplémentaires (par exemple, cours en temps réel et graphiques fournis par des tiers)

Les différents frais dépendent également du courtier ou du fournisseur de trading que vous choisissez et de la manière dont il structure son offre.

Vous n'avez pas besoin de l'effet de levier pour réussir en trading

Sans effet de levier, les traders peuvent acheter l'actif sous-jacent sans avoir recours à un prêt. Oui, cela peut réduire les bénéfices, mais cela peut aussi réduire les risques, y compris celui de perdre plus d'argent que vous n'en aviez investi pour ouvrir la position.

Pour un trader débutant, il peut être judicieux d'éviter complètement l'effet de levier. Il y aura suffisamment de choses à apprendre et à gérer sans ajouter davantage de risques. Vous pouvez également vous entraîner en utilisant un compte démo sans risque pour vous faire une idée de ce qu'est le trading sur les marchés.

Au fur et à mesure que vous gagnez en confiance, vous pouvez décider d'ajouter de l'effet de levier à votre stratégie.

Si vous prenez cette décision, vous pouvez réfléchir au montant que vous souhaitez immobiliser. Une couverture requise de seulement 10 % peut sembler intéressante si votre position est gagnante, mais vous risquez de décimer rapidement le solde de votre compte si les marchés se retournent contre vous.

Quelle que soit votre décision, n'oubliez pas ce que vous avez déjà appris dans ce chapitre. Vous pouvez utiliser votre profil de risque et votre style de trading et d'investissement privilégié pour guider vos choix.