ウエスタンユニオン（WU）、デジタル通貨送金のwesternunion.comが好調に推移、資金移動を通じたグル―バルな経済包摂を支援
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- 2019/12期3Q（7-9月）は、営業収益が前年同期比5.8％減、純利益が同35.2％減だったが、調整後営業収益は同4％増、調整後営業利益率は同0.3％ポイント上昇。調整後EPSは市場予想を上回った。
- 主力のCtoC事業におけるwesternunion.comプラットフォームはクロスボーダー取引件数が同25％以上増。75ヵ国で利用可能となった。
- フェイスブックの「リブラ」計画が難航する中、グローバルな経済包摂を支援するwesternunion.comへの需要が高まると期待される。
What is the news?
10/31発表の2019/12期3Q（7-9月）は営業収益が前年同期比5.8％減の13.06億USDだったが、通貨変動および2019/5に完了した子会社売却の影響を除く調整後の営業収益は同4％増。9/24発表の「新グローバル戦略」のコスト削減イニシアチブの構造改革費用9,200万USD計上による一時的要因が響き、純利益が同35.2％減の1.35億USD。その一方、事業売却効果によりNon-GAAPの調整後営業利益率は同0.3％ポイント上昇の22.3％。調整後EPSは実効税率の上昇により前年同期の0.53USDから0.49USDに減少したが、市場予想（investing.comの集計による）の0.46USDは上回った。
セグメント別の業績は以下の通り。営業収益構成比の85％を占める消費者間（CtoC）事業の収入が同1％増。その中で、デジタル通貨送金（westernunion.comおよびサードパーティのホワイトラベルによるデジタルサービスを含む）に係る収入が同20％増。特にwesternunion.comプラットフォームに伴うCtoC取引収入は同16％増。CtoC事業全体の14％を占めるまで成長し、75ヵ国で利用可能となった。Westernunion.comに係る取引件数における国境を跨ぐクロスボーダー取引が同25％以上の伸びとなった。営業収益構成比の8％を占めるビジネスソリューション（BtoB）事業の収入は、同横ばい。米国やアルゼンチンの小売り請求書発行・支払業務を含むその他事業の収入は同48％減。2019/5に実行したSpeedyやPaymap事業売却、およびアルゼンチンペソ安が響いた。
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通期会社計画は、営業収益が前期比1桁台半ばの減収率、Non-GAAPの調整後営業利益率が20％、調整後EPSが1.70-1.80USD、調整後営業キャッシュフローが9.50億USDであり、前回決算発表時と変わっていない。フェイスブック（FB）が2019/6に発表した「リブラ」計画が難航する中、リブラと同様にグローバルに家族・友人・企業を結びつけて経済的包摂を可能にし、資金移動を通じて途上国の経済成長を支援する理念を有するプラットフォームであるwesternunion.comのサービスへの需要は一層高まるものと期待される。2019/12通期の市場予想は、営業収益が前期比5.0％減の53.07億USD、当期利益が同27.6％増の10.87億USDである。
終値(USD) 26.86 2019/12/17
会社概要 1851年に設立され、国境および通貨を越えた国際送金取引サービスを取り扱う。同社のオムニチャネル・プラットフォームは、消費者と企業がお金を受け払いし、迅速・簡単かつ信頼性のある支払いを行えるようにする。2019/9末現在、同社ネットワークは、200を超える国と地域で、550,000を超える小売店が同社ブランドのサービスを提供しており、送金が可能な口座は数十億口座に達する。2018年に最も急成長した同社のチャネルであるサイトの「westernunion.com」は、75ヵ国で利用でき、地域を追加して世界中に資金を移動できる。グローバルに家族、友人、企業を結びつけて経済的包摂を可能にし、資金移動を通じて経済成長を支援している。
CtoCの消費者間セグメントは、サードパーティのネットワークを通じての国際送金、国内送金のほか、ウェブサイトとモバイル端末を介した送金取引を提供する。BtoBのビジネスソリューションセグメントは、中小企業その他の組織や個人向けに、主に国境を越えた通貨取引の支払いおよびデリバティブ取引を含む外国為替ソリューションを提供するほか、消費者から企業や他の組織への請求書の支払いを容易にするサービスを提供している。
企業データ（2019/12/18）
ベータ値 0.86
時価総額(百万USD) 11,261
企業価値=EV(百万USD) 13,368
3ヵ月平均売買代金(百万USD)171.9
1.VANGUARD GROUP 12.78
2.ブラックロック 9.99
3.FMR 8.93
（出所:Bloombergをもとにフィリップ証券作成）
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