インテュイティブサージカル（ISRG）、2019/12期3Q（7-9月）は24.7％増益、初となる管腔内視鏡肺生検ロボット支援システムIonの販売が実現
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- 2019/12期3Q（7-9月）は、売上高が前年同期比2.7％増の11.28億USD、営業利益が同16.7％増の3.65億USD、純利益が同24.7％増の3.96億USD。調整後EPSは3.43USDと市場予想の2.99USDを上回った。
- da Vinciシステムを用いた手術件数が同20％増。da Vinciの出荷台数は275台となり、設置件数は同12％増の5,406台に拡大。3Q中、初となる管腔内視鏡肺生検ロボット支援システムIonの販売も実現した。
- 通期会社計画を上方修正。手術件数の見通しを前期比16-17％増から同17-18％増へ下限を切り上げた。粗利益率は71-71.5％、調整後営業費用は同24-27％増、株式報酬費用は3.30-3.40億USDを見込む。
What is the news?
10/17発表の2019/12期3Q（7-9月）は、売上高が前年同期比2.7％増の11.28億USD、営業利益が同16.7％増の3.65億USD、純利益が同24.7％増の3.96億USD。米国の一般外科手術や世界的な泌尿器科の外科手術の伸びを背景にda Vinciシステムを用いた手術件数が同20％増となった。3Q中、同社は同19％増にあたる275台のda Vinciシステムを出荷。3Q末のda Vinciシステム設置件数は同5,406台と2018/9末の4,814台から12％増加。スイスの税制改革に伴う税制上の優遇措置も寄与。株式報酬費や無形資産の償却費、税調整など特別項目を除く非GAAP基準の調整後営業利益は同21.3％増の4.62億USD。調整後EPSは3.43USDと市場予想の2.99USDを上回った。
売上高の内訳は以下の通り。①器具・備品販売収入は、前年同期比24.7％増の6.06億USD。da Vinciシステムを用いた手術件数の伸びが寄与した。②システム販売収入は、売上高が前年同期比23.3％増の3.38億USD。da Vinciシステムの販売台数の伸びが寄与。オペレーティングリースおよび使用量ベースの契約の下で出荷されたda Vinciシステムは98台となり、前年同期の58台から増えた。③サービス収入が同14.6％増の1.83億USD。
How do we view this?
3Q発表時に通期会社計画を上方修正。手術件数の見通しを従来計画の前期比16-17％増から同17-18％増へ下限を切り上げた。粗利益率は71-71.5％、調整後営業費用は同24-27％増、非現金支出の株式報酬費用は3.30-3.40億USDを見込む。同社は3Qにカテーテルベースの管腔内視鏡肺生検ロボット支援システムIonの販売を初めて実現。3Q中、3台販売した。Ionは非常に細い気道を通り肺末梢部まで到達することができることから、新たな成長ドライバーとなろう。7月には、湾曲した先端を備えた使い捨て外科用ステープラーSureForm 45 Curved-Tip stapler、および複数列のステープラーおよびステンレス鋼ナイフで構成された使い捨てカートリッジのSureForm 45 Grey reloadがFDAの認可を受けた。これらは胸部手術で特に有用であり、SureForm 45ポートフォリオが完成するもよう。
配当予想（USD） 0.00 （予想はBloomberg）
終値（USD） 535.75 2019/10/22
会社概要
1995年設立。カリフォルニア州サニーベールに本社を置くロボット支援の低侵襲手術のパイオニア。手術およびその他急性期医療における患者ケアの進展にコミットしており、低侵襲医療のクオリティー改善や医療機関による利用促進を行う。低侵襲医療のロボット支援手術システムのda Vinciと管腔内視鏡肺生検ロボット支援システムのIonにより、過去20年にわたりロボット支援手術を臨床医療に導入してきた。Ionシステムは2019/2/19に米国食品医薬品局（FDA）から認可を取得した。
侵襲性の低下や解剖学的構造の明確化、手術スキルの向上を目的として、1999年に最初のda Vinciシステムを発売。2000年にはFDAにより一般的な腹腔鏡手術への適用が認可された。da Vinciは、サージョンコンソール、ペイシェントサイドカート、高性能ビジョンシステムで 構成されており、低侵襲アプローチを使用した複雑な手術を可能にするように設計されている。外科医は、術野の3次元高解像度（3DHD）画像を表示するコンソールに座った状態で操作する。開腹手術のアプローチと同様に自然な方法で器具のコントロールができ、手の震えを除去しながら人間の手首の動きと似た動作範囲を提供する。婦人科外科、泌尿器外科、一般外科、心臓胸部外科、頭頸部外科のなどの分野で活用されている。米国に3,196、欧州に872、アジアに651、その他に267の計4,986のda Vinciが設置されている。（2018/12末時点）
企業データ（2019/10/23）
ベータ値 1.31
時価総額（百万USD）61,919
企業価値=EV（百万USD）59,114
3ヵ月平均売買代金（百万USD）381.2
1.T.ロウ・プライス・グループ 8.85
2.VANGUARD GROUP 7.64
3.ブラックロック 7.28
（出所:Bloombergをもとにフィリップ証券作成）
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