Quando colocas uma ordem para negociar, o teu corretor ou fornecedor de serviços de trading deve tentar satisfazê-la de acordo com as tuas especificações. Contudo, as condições de mercado variáveis significam que nem sempre é possível executar a tua ordem exatamente como esperava.

Para perceber como e porquê, é necessário compreender o processo ao qual a tua ordem é submetida depois de ter sido colocada.

Como são executadas as ordens?

Quando coloca uma ordem de mercado, ou quando uma ordem stop, ou limite é acionada, o teu corretor ou prestador de serviços de trading procurará de imediato ordens correspondentes à tua no mercado.

Logo, caso pretendas comprar 100 Ações da ABC S.A. a 250 p, é necessário encontrar um vendedor que tenha lançado uma ordem mínima de 100 Ações a esse preço. Se não existirem ordens disponíveis suficientes ao nível de preço que pretendes, a tua ordem não pode ser executada como especificado, a menos que o teu corretor decida negociar contigo, recorrendo ao teu próprio inventário.

Para dar resposta a esta situação, que pode ser muito comum em mercados menos líquidos, podes frequentemente optar por classificar a tua ordem de diferentes formas. Por exemplo, se tiveres selecionado uma ordem fill or kill, o corretor deve executá-la imediatamente na sua totalidade, ou cancelá-la. Em alternativa, uma ordem de executar e cancelar será executada na medida do possível ao preço que especificaste, e qualquer parte da ordem que não tiver sido executada será cancelada.

Execução da ordem de mercado

Tal como vimos anteriormente, uma ordem de mercado é uma ordem para negociar ao melhor preço atualmente disponível, cuja execução está garantida se houver liquidez suficiente no mercado. Logo, se utilizares este tipo de ordem, o teu corretor tentará encontrar o negócio que mais corresponde às tuas pretensões. Podendo existir a possibilidade de executar uma parte da tua ordem ao preço que selecionaste e o restante ao melhor preço disponível.

Felizmente, nos principais mercados existem normalmente muitos operadores que pretendem comprar e vender em determinado momento. No entanto, se estás a negociar num mercado menos líquido ou um volume muito considerável, é provável que te seja mais difícil obter o preço que pretende.

Duração da ordem

Imagina que colocas uma ordem hoje para comprar ouro se o preço aumentar 100 $ relativamente ao seu nível atual. Se o metal não alcançar o preço especificado até uma determinada data no prazo de um ano, provavelmente não pretenderia que a tua ordem fosse executada automaticamente. Até essa data, muitos fatores que influenciam a tua decisão de negociar podem ter mudado, além de que podes ter ficado cansado de esperar e decidiste investir os teus fundos de outra forma.

Como tal, normalmente podes determinar a duração de uma ordem, após a qual ela será cancelada. Eis algumas das principais classes de ordens que poderás escolher:

• Válido Até Cancelado (GTC)
  A ordem permanece válida até a cancelar pessoalmente ou até que a ordem seja preenchida. Em algumas bolsas, esta ordem poderá só ser válida durante um período específico, se recomendas a consulta do teu corretor.
• Válido Durante o Dia (GFD)
  A ordem permanece ativa até ao final do dia de negociação em que deste a ordem. Consulta o teu corretor para saber quando fecha o mercado que selecionaste.
• Válido Até Data/Hora Específica
  Tens de selecionar uma data e uma hora em que pretendes que a tua ordem seja cancelada caso ainda não tenha sido preenchida.
• Fill or kill (FOK)
  Se a ordem não pode ser executada imediatamente na sua totalidade, será cancelada.
• Executar e cancelar
  A ordem será executada tanto quanto possível ao preço que especificares. E qualquer parte da ordem que não tiver sido executada será cancelada.