Fundamentele analyse
Les 2 van 8
Hoe werkt fundamentele analyse?
In plaats van één vaste, algemene methode kan fundamentele analyse op een aantal manieren worden uitgevoerd. Echter, vele analisten hebben de neiging om een top-down approach te hanteren. Dit houdt in dat u een markt eerst in zijn geheel bekijkt, voordat u iedere marktfactor bestudeert.
Laten we kijken naar een voorbeeld. Stel dat u in Britse aandelen handelt – hier vindt u enkele stappen die u zou kunnen volgen om de markten te analysen op potentiële kansen:
Houd rekening met algemene economische prestaties
Hoe staat de Britse economie er in het algemeen voor?
Als een economie versterkt, is het logisch dat de industrieën en bedrijven in dat land hiervan profiteren en zullen groeien. Omgekeerd is het zo dat wanneer een economie verzwakt, zelfs succesvolle bedrijven hieronder kunnen lijden.
Om dit vast te stellen, kunt u kijken naar macro-economische gegevens zoals BBP statistieken, productie, de Consumentenprijsindex (CPI), detailhandel, de huizenprijsindex of werkgelegenheidscijfers. Natuurlijk moet u ook rekening houden met nieuwsberichten en politieke retoriek – zelfs wanneer u dit vaak met een korrel zout moet nemen.
Bepaal welke sectoren beïnvloed zullen worden
Hoe zullen macro-economische factoren verschillende soorten bedrijven beïnvloeden?
Wanneer een economie in zijn geheel uitbreidt, zullen sommige industrieën hier meer van profiteren dan anderen. Bijvoorbeeld, wanneer consumenten meer geld hebben, zal de dienstensector waarschijnlijk van hun toegenomen uitgaven profiteren. Echter, voor nutsbedrijven zal deze toename geen verschil uitmaken.
Economische groei kan ook rendabel zijn voor meerdere sectoren en bedrijven. In dit geval geldt dat het algemene risico voor aandelen relatief laag kan zijn. Het zou de moeite waard kunnen zijn om een strategie te overwegen die afgestemd is op economische groei. Bijvoorbeeld, u kunt zich richten op de technologische of biotechnologische sector, aangezien deze een hoge potentiële groei kennen wanneer de voorwaarden gunstig zijn.
Echter, wanneer verwacht wordt dat een economie zal verzwakken, kunt u wellicht kiezen voor een conservatieve benadering, door te investeren in stabiele bedrijven die gericht zijn op inkomsten. Een voorbeeld is het kopen van energie aandelen of aandelen van nutsbedrijven.
U kunt er ook voor kiezen om een verwachte daling in de markten te kapitaliseren door short te gaan - een onderwerp dat wij behandelen in de cursus 'Hoe werkt het handelen'. Normaal gesproken houdt short gaan in dat u een aandeel leent, met de bedoeling deze te verkopen en later weer te kopen tegen een lagere prijs. Een eenvoudigere manier om een short positie in te nemen is via het handelen in CFD's, behandeld in de cursus 'CFD's'.
Kies een sector en richt u hier op
Welke sector heeft het grootste potentieel?
Nadat u de gewenste industriële sectoren heeft gekozen, moet u van iedere sector het niveau van vraag en aanbod van de producten, diensten en andere factoren die de vooruitzichten beïnvloeden bestuderen. U kunt kijken naar de marktgrootte, de algemene groeicijfers en de waarde van de sector in de gehele economie.
Laten we bijvoorbeeld kijken naar elektriciteit binnen de nutsbedrijvensector. De grootte van de markt in het Verenigd Koninkrijk houdt verband met het bevolkingsaantal, waarbij deze zal groeien als het aantal mensen die energie verbruikt toeneemt. De sector zal altijd gesteund worden door een bepaald niveau van vraag en aanbod voor elektriciteit om dagelijkse taken te kunnen vervullen. Echter, dit kan ook toe- of afnemen door de ontwikkeling van nieuwe technologieën. Het is daarom goed om te weten welke innovaties binnenkort de markt zullen betreden.
De mijnsector heeft in tegenstelling veel wisselvalligere groeicijfers, afhankelijk van de kosten van het onttrekken van bodemgrondstoffen. Terwijl nieuwe vondsten een aanzienlijke impuls kunnen geven, kan de sector ook worden geraakt door schommelingen in de wereldwijde vraag naar grondstoffen. Gebeurtenissen zoals de stagnatie van de Chinese economie kan de consumptie van grondstoffen voor constructie laten dalen, waardoor mijnbedrijven negatief worden beïnvloedt.
In de aandelenmarkt is het normaal om bepaalde aandelengroepen tegelijkertijd en in dezelfde richting te zien bewegen. Om deze reden kan het belangrijker zijn dat u de juiste industrie kiest om te handelen, dan simpelweg het juiste bedrijfsaandeel te kiezen.
Toespitsen
Welke bedrijven zijn de moeite waard om verder te analyseren?
Nadat u een bepaalde industrie heeft gekozen om op te focussen, is de volgende stap het bekijken van de vennootschappen en te beslissen welke u wilt analyseren.
Hier is het belangrijk dat u polshoogte neemt betreffende de competitie binnen de sector en iedere voorziene toekomstige bedrijfstrend. Deze vragen kunnen u hierbij helpen:
- Welke bedrijven hebben de grootste marktaandelen?
- Wie is de erkende marktleider?
- Zijn er nieuwe en storende spelers op de markt?
- Zijn er dreigende veranderingen of ontwikkelingen ten nadele van de industriële structuur?
- Zullen actuele competitieve voordelen op de korte termijn worden bedreigd?
Door de bedrijfscultuur grondig te analyseren, zou u erachter moeten komen welke bedrijven een voorsprong hebben op hun rivalen. Deze bedrijven zijn vaak de moeite waard om in te investeren. In de volgende les leert u hoe u meer te weten kunt komen over de prognoses.
Als u fundamentele analyse uitvoert, is het belangrijk dat u bij iedere stap ‘appels met appels’ vergelijkt. Met andere woorden, wanneer u kijkt naar een economie van een land, moet u dit vergelijken met de economie van andere landen. Wanneer u industriële sectoren beoordeelt, moet u dit doen door deze met andere sectoren te vergelijken. Hetzelfde geldt voor individuele bedrijven in dezelfde sector. Als u bijvoorbeeld naar ING kijkt, zou u deze moeten vergelijken met een andere bank zoals ABN AMRO en niet met KPN.
Samenvatting
- Fundamentele analisten gebruiken in het algemeen een top-down benadering
- Eerst kijken zij naar het algemene economische beeld
- Vervolgens beoordelen zij de prestatie van verschillende sectoren en kiezen zij één sector waar zij zich op focussen
- Ten slotte kijken zij naar bedrijven in die sector om hun potentieel te bepalen
Les voltooid
-
1
Wat is fundamentele analyse?
4 min. -
2
Hoe werkt fundamentele analyse?
7 min. -
3
Een individueel bedrijf analyseren
4 min. -
4
Het bedrijfsmanagement evalueren
6 min. -
5
Dataverslagen begrijpen
8 min. -
6
Kasstroomoverzichten analyseren
4 min. -
7
De resultatenrekeningen begrijpen
7 min. -
8
De voor- en nadelen van fundamentele analyse
5 min. -
Quiz
10 vragen
@2003 - 2023