IPC, ADP e ISM: el triple examen que puede mover las bolsas

Cómo pueden impactar IPC eurozona, ADP e ISM en bolsas y tipos

IPC de la eurozona: examen directo a las expectativas de tipos del BCE (11:00h)

El dato de IPC de la eurozona de enero es el termómetro clave para las expectativas de tipos en Europa. El mercado espera una moderación al 1,7% interanual desde el 1,9%, es decir, inflación controlada pero todavía no “muerta”. Si el dato sale por encima, el riesgo es claro: suben las expectativas de tipos, repuntan las rentabilidades de los bonos y eso suele presionar a las bolsas, sobre todo a growth, small caps y sectores muy apalancados. Si la lectura es más baja de lo previsto, el mensaje para el mercado es más cómodo: más margen para recortes futuros, menos presión sobre las valoraciones y cierto apoyo a sectores sensibles a tipos (inmobiliario, utilities, parte del growth de calidad). Clave para el día: cómo reaccionan el Bund y el EuroStoxx 50 tras el dato.

Empleo privado ADP: el “spoiler” del informe laboral de EE. UU. (14:15h)

El informe ADP de empleo privado de enero es el calentamiento del gran partido: el dato oficial de empleo del viernes. El consenso espera una creación de 46.000 puestos frente a 41.000 anteriores, es decir, un mercado laboral aún resistente, pero sin euforia. Si la cifra sale claramente por encima, el mensaje es de economía sólida, pero también de tipos altos más tiempo: subirían las rentabilidades del Treasury y la parte más sensible a tipos de la Bolsa (tecnología, growth, small caps) puede sufrir. Si el dato decepciona, el mercado puede reforzar la narrativa de recortes de tipos, algo que suele apoyar a los índices… siempre que no se interprete como señal de frenazo económico serio. La lectura fina del mercado estará en los salarios y en cómo encaja esto con el ISM y el dato de paro.

ISM servicios: radiografía del verdadero motor de EE. UU. (16:00h)

El ISM de servicios de enero es, en la práctica, una foto del motor real de la economía estadounidense, mucho más que la industria. El mercado espera una ligera caída hasta 53,5 desde 54,4, todavía en zona de expansión. Si el dato sorprende al alza, el mensaje es de actividad sólida, consumo resistente y márgenes empresariales que pueden aguantar mejor de lo temido; a cambio, refuerza la idea de que la Reserva Federal puede ir más despacio con los recortes de tipos, manteniendo presión en las tires. Si el ISM flojea con fuerza, el mercado encenderá las alarmas sobre crecimiento y beneficios futuros, algo que suele traducirse en más volatilidad, rotaciones sectoriales defensivas y un debate más intenso sobre si los recortes de tipos llegarán por “opción” o por “obligación” de la Fed.

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