Capire la leva finanziaria

La leva finanziaria è un potente strumento di trading e una caratteristica fondamentale di molti prodotti derivati.

Ad esempio: quando acquisti un'auto nuova, non sempre sei in grado di pagare subito l'intero importo. Spesso puoi scegliere di versare un acconto e pagare il resto a rate. Una volta versato il deposito iniziale, si può prendere possesso del veicolo e guidarlo.

Il trading con la leva finanziaria funziona in modo simile. Ti basterà un piccolo deposito iniziale per ottenere una maggiore esposizione al mercato sottostante che stai negoziando. Nel trading, questo deposito è chiamato margine.

In sostanza, il tuo broker ti presta la differenza tra il margine versato e il costo effettivo dell'acquisto sul mercato.

Anche se paghi in anticipo solo una frazione del valore totale dell'operazione, sarai comunque esposto al mercato in base all'intera size della posizione. Proprio come avviene per un'auto, puoi guidarla come se fosse tua dopo aver pagato la prima rata.

Ciò significa che l'utilizzo della leva può aumentare i tuoi potenziali profitti. Tuttavia, può anche amplificare le perdite.

Questa lezione illustra come funziona la leva finanziaria in diverse situazioni e come può influire sui prodotti che scegli di utilizzare.

Esempi di prodotti a leva

È possibile aprire una posizione con leva finanziaria utilizzando una varietà di prodotti derivati, dalle più semplici operazioni spot fino alle options, più complesse.

Ricorda che il trading a pronti comporta l'assunzione di una posizione al tasso di mercato corrente o al prezzo a pronti. Queste operazioni non hanno date di scadenza fisse, ma comportano spese di finanziamento overnight. Per questo motivo possono essere utili per il trading a breve termine, ma non sono adatti alle strategie a medio e lungo termine. I prezzi in tempo reale seguono da vicino il mercato sottostante.

Un modo più complesso di fare trading comporta l'uso delle opzioni. Questi strumenti finanziari agiscono come contratti e danno il diritto, ma non l'obbligo, di negoziare un asset specifico a un prezzo stabilito e in una data futura. Il costo è di un piccolo premio, ma non sei obbligato a portare a termine l'operazione.

I contratti futures rappresentano un accordo tra due parti per lo scambio di un mercato sottostante a un prezzo stabilito nel futuro. Anche questi prodotti utilizzano la leva finanziaria per aumentare l'esposizione al mercato. A differenza delle opzioni, in questo caso l'acquirente e il venditore sono obbligati a completare l'acquisto o la vendita prima o alla data di scadenza.

Anche i CFD sono prodotti a leva e anch'essi seguono molto da vicino i movimenti del mercato sottostante, perché è da lì che derivano il loro prezzo. Come altri derivati, il prezzo pagato per negoziare un CFD su un determinato mercato cerca di rispecchiare i movimenti di prezzo dell'asset stesso.

Più avanti approfondiremo tutti i diversi prodotti (a leva e non) che offriamo, di modo che tu possa decidere qual è quello che più si addice al tuo stile di trading.

Quando la leva gioca a tuo vantaggio

Come già detto, la leva finanziaria amplifica la tua esposizione al mercato, il che significa che i tuoi profitti e le tue perdite possono essere esponenzialmente più elevati.Ma vediamo come funziona in concreto.

Supponiamo che tu abbia 10.000 € e che voglia provare a farli fruttare sui mercati. Dopo aver fatto le tue ricerche, prevedi che il prezzo dell'azione XYZ salirà presto. A quel punto hai due opzioni: acquistare le azioni a prezzo pieno o operare sul mercato utilizzando uno strumento derivato a leva.

Se vorrai fare trading senza utilizzare la leva, ti basterà comprare azioni della società XYZ per un valore di 10.000 €. Se il prezzo delle azioni salisse del 10% e tu decidessi di vendere, avresti 11.000 € (senza considerare le commissioni e le altre spese). Il tuo profitto sarebbe solo il 10% del tuo capitale iniziale, ovvero pari all'aumento dell'asset.

Ma cosa succederebbe se invece scegliessi di operare con uno strumento finanziario a leva che prevede un requisito di margine del 20%?

Con un investimento iniziale di 10.000 € potresti assumere una posizione del valore di 50.000 € e il tuo fornitore ti presterebbe la differenza di 40.000 €.

Se la tua previsione sulla direzione di movimento dell'asset si rivelerà corretta, anche il suo valore aumenterà del 10% e la tua posizione iniziale di 50.000 € ora te ne varrebbe 55.000. Ricorda che hai versato solo 10.000 € per aprire l'operazione e hai ottenuto un profitto di 5000 €: è un ritorno del 50% sul deposito iniziale. È così che funziona la leva.

Quando la leva gioca a tuo sfavore

Come in tutte le attività di borsa, non c'è garanzia di ottenere un profitto. Quando l'operazione di trading è fallimentare, la leva finanziaria può amplificare anche gli effetti negativi. Consideriamo il rovescio della medaglia.

Utilizzando l'esempio precedente, vediamo cosa succederebbe se investissi in XYZ e le sue azioni si deprezzassero. Se il valore delle azioni di XYZ scendesse del 10%, il tuo investimento di 10.000 € ne varrebbe 9000.

Se pensi che il prezzo delle azioni possa aumentare nel lungo periodo, potresti mantenere aperta la posizione. Se invece prevedi che non si riprenderà mai, potresti chiudere l'operazione per evitare ulteriori perdite. Con questo metodo, la perdita diverrà effettiva solo quando venderai le azioni.

Se avessi effettuato l'operazione utilizzando lo stesso strumento finanziario con leva finanziaria di prima e il mercato si fosse deprezzato del 10%, la perdita sarebbe stata amplificata. La tua posizione totale sul mercato varrebbe 45.000 €.

Non sembra poi così male, finché non ti ricordi di aver investito 10.000 € con una leva del 20%, aprendo di fatto in un'operazione da 50.000 €. La perdita totale sarebbe di 5000 €, ovvero la metà del capitale iniziale investito. Anche se hai pagato solo una frazione del valore totale della tua posizione, sei responsabile dell'intera perdita.

Cosa succede con la leva finanziaria nel peggiore dei casi

Quando fai trading con prodotti a leva, potresti perdere più denaro di quello con cui hai iniziato. Riesci a immaginare in che situazione potrebbe verificarsi?

Ecco cosa succederebbe se, invece di un calo del 10%, la tua posizione scendesse del 25%.

L'operazione con leva iniziale di 50.000 € ora varrebbe solo 37.500 € e la perdita sarebbe pari a 12.500 €. Ricorda: hai investito 10.000 € dei fondi del tuo conto. Hai perso 2500 € in più rispetto al denaro investito e dovrai avere abbastanza fondi sul conto per coprire questa perdita.

Fortunatamente, prima di perdere l'intero capitale del conto, la posizione fallimentare farà scattare un richiamo di margine.

In genere, ciò significa che il fornitore di servizi di trading o il broker ti informerà che la tua posizione sta perdendo rapidamente denaro e il capitale del tuo conto sta per esaurirsi.

Dovrai dunque chiudere le tue posizioni, perché presto non riuscirai a soddisfare i requisiti di margine per mantenerle aperte. Se non lo farai, il tuo provider potrebbe iniziare a chiuderle per te, in modo da ridurre la pressione sui tuoi fondi.

In Italia, la garanzia del conto protetto impedisce che le perdite superino i fondi disponibili sul conto. Ciò significa che se le perdite sulle tue operazioni superano lo zero, il tuo fornitore di servizi di trading è tenuto per legge a riportarle a zero, senza addebitarti costi. È probabile che le tue posizioni vengano chiuse prima che ciò accada.

Come cliente al dettaglio, questo vale per tutte le operazioni. Tuttavia, per i clienti professionali non è sempre così.

Quando si è agli inizi, perdite del genere possono essere scoraggianti. In questi casi, gestire le proprie reazioni e le proprie emozioni è una parte importante della psicologia del trading. Pertanto, il trading con la leva finanziaria richiede disciplina e know-how.

L'esperienza e l'attuazione di una strategia possono aiutare a evitare che un'operazione vada così male da farti perdere più dell'investimento iniziale. Ad esempio, sarai più preparato a utilizzare gli ordini stop loss per stabilire la perdita massima che sei disposto a subire per un'operazione.

A volte, i mercati diventano così volatili che persino un'attenta preparazione non è sufficiente, quindi è importante usare la leva con cautela.

I costi del trading a leva

Nell'esempio precedente, hai essenzialmente preso in prestito denaro dal tuo broker per aprire una posizione con la leva. Come in tutte le situazioni finanziarie, il prestito di denaro comporta un costo.

Con alcuni prodotti, dovrai pagare per tenere aperta la posizione oltre l'orario di mercato. In questo caso, il tuo fornitore di servizi di trading applicherà un adeguamento degli interessi sul tuo conto, che rifletterà il costo del finanziamento della posizione durante la notte (overnight).

Per questo motivo, i prodotti con leva finanziaria come i CFD possono essere più adatti alle operazioni a breve termine. Mantenerli per periodi di tempo prolungati può finire per costare parecchio e per ridurre i tuoi potenziali profitti.

Esistono altri prodotti, come i futures o i forwards, che per come sono strutturati non comportano alcun costo di finanziamento overnight. Al contrario, hanno uno spread più ampio (per spread si intende la differenza tra il prezzo di acquisto e quello di vendita di un asset) che include il costo del finanziamento overnight.

Ecco una breve lista di altri costi che potrai trovarti a sostenere:

• Commissioni (quando si negoziano azioni con i CFD o quando si investe in azioni)
• Costo di prestito titoli (quando si vende allo scoperto un'azione utilizzando i CFD)
• Conversioni di valuta (quando si opera in una valuta diversa dalla propria)
• Canoni di inattività (se non si opera sul proprio conto per un periodo prolungato)
• Servizi aggiuntivi (ad esempio, feed di dati sui prezzi in tempo reale e grafici di terze parti).

Le diverse commissioni dipendono anche dal tuo broker o fornitore di servizi di trading e da come questo struttura la sua offerta.

Non hai bisogno della leva per essere un trader di successo

Senza leva, i trader possono comprare l'asset sottostante senza richiedere alcun prestito. Certo, questo può ridurre i profitti, ma può anche ridurre i rischi, tra cui quello di perdere più denaro di quello investito per aprire l'operazione.

Per un trader agli inizi, evitare del tutto la leva finanziaria potrebbe essere una buona idea. Nei primi tempi, ci sarà abbastanza da imparare e da gestire, senza aggiungere il rischio della leva. Potresti anche fare pratica utilizzando un conto demo privo di rischi per farti un'idea di come funziona il trading sui mercati.

Una volta acquisita maggiore sicurezza, potrai decidere di aggiungere la leva alla tua strategia.

Quando deciderai di utilizzare la leva finanziaria, dovrai prendere in considerazione l'entità del rischio che ti stai assumendo. In un'operazione vincente, un requisito di margine del 10% sembra ottimo, ma se i mercati si muovono in direzione contraria a quella da te prevista, potresti rapidamente perdere tutti i tuoi fondi.

Qualsiasi sia la tua decisione, ricorda quello che hai imparato in questo corso. Puoi utilizzare il tuo profilo di rischio e il tuo stile di trading e di investimento preferito per fare le tue scelte.