差價合約為槓桿性金融產品。差價合約交易未必適合每位人士并有可能招致超出您的初始保證金的損失,敬請交易前完全了解所涉及的風險。

現貨商品價格是如何定價的?隔夜融資費是如何計算的?

如果您持有我們的某項無到期日大宗商品倉位,您需要了解我們的市場是 如何定價的

價格會根據該大宗商品的兩份最近的基礎期貨合約制定,這些合約往往是具有流動性的。由於我們的價格是根據兩個不同的合約制定的,無到期日價格會在這個時段逐漸從最近的合約定價轉向下一個合約定價。

到期日最近的合約被稱為近月合約,並在我們的圖上標為「A」點。到期日 第二近的合約被稱為遠月合約並標為「B」點。

在這兩個到期點之間,我們的價格從「A」點價格逐漸向「B」點價格移動。取決 於商品,「B」點價格可以高於或低於「A」點價格。

跟我們的所有無到期日市場(有時也被稱為現貨市場,雖然兩者有一定的區別)一樣,您需要支付一定的隔夜融資費才能隔夜持倉。由於這些大宗商品的定價規則,我們的隔夜融資調整分成兩個方面。其一,是能夠反映當天由近月期貨合約向下一個合約價格變化的每夜基本調整。其二是我們每年2.5%的管理費。

兩個合約的價格變化取決於大宗商品和市場的條件,條件不同,價格可能會有差別。當這些基礎期貨價格的差距擴大時,我們市場每日調整的點數會有所上調。因此,我們也會上調調整費用。

請注意,此類費用上調僅與市場調節有關。如指數的股息調整一樣,這是由市場條件決定的,而不是額外產生的費用。調整所產生的唯一費用是我們的管理費,對於差價合約,此項費用不受市場條件影響,會一直保持在2.5%。

查看示例,了解差價合約的基差和隔夜融資成本。

差價合約(CFD)例子

差價合約(CFD)示例

大宗商品隔夜利息調整公式可分成兩部分:期貨價格曲線的每日變動(基差)以及IG費用。該費用適用於倫敦時間晚上10點起持倉過夜的定單。

隔夜利息調整 = 合約數量 x 合約尺寸 x (基差 + IG費用)

IG費用 = 價格 x 2.5% / 365

基差 = (P3 – P2) / (T2 – T1)

T1 = 上一期主力合約交割日
T2 = 即期主力合約交割日
P2 = 即期主力合約價格
P3 = 下一期主力合約價格

基差相當於無到期日期貨的每日價格變動,可能是正調整也可能是負調整。根據您交易方向和曲線走勢,該數值可以為正或負。
例如,如果您開長倉,買入一張$10的美國原油合約。如果T1和T2間相隔31天,即期主力合約價格(P2)為4700,下一期主力合約價格(P3)為4770,則隔夜利息調整計算方式如下:

隔夜利息調整 = 1 x $10 x (((4770 – 4700 )/ 31) + (4700 x 2.5% / 365))

= $22.58 + $3.22

在此示例中,隔夜持倉成本是$3.22,不過您還將看到不涉及現金的期貨曲線調整。$22.58的基礎調整費用將在倉位損益中進行抵消。

但是,如果您開短倉,賣出美國原油,您將收穫$22.58,支付$3.22。因此可收到$19.36。

倫敦時間週五晚10點前開倉且10點后未平的倉位,基礎利息調整費用將按三天計。此三天調整費用將於倫敦時間週日晚或週一早發生。

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