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隨機漫步理論最早是由法國數學家路易斯·巴舍利耶 (Louis Bachelier) 所提出,他認為股價的波動就像醉漢邁出的步子一樣具有不可預測性。
然而,該理論因經濟學家伯頓·麥基爾 (Burton Malkiel) 的研究而聞名。麥基爾認為,股票價格的走勢是完全隨機的,因此股票價格在任何給定時間內上漲的概率與下跌的概率完全相同。 事實上,他覺得一隻蒙著眼睛的猴子可以隨機挑選出來一個股票投資組合,而它的表現也能與專業人士精心挑選的投資組合一樣好。
隨機漫步理論被比作有效市場假說 (EMH),因為這兩種理論都認為不可能跑贏市場。 然而,有效市場假說認為,導致該結論的原因是所有可以獲得的資訊都已經反映在股票價格中,而不是市場以任何方式處於無序狀態。
隨機漫步理論的堅信者會認為跑贏股市是不可能的,試圖跑贏股市會招致巨大的風險。該理論的信徒傾向於採取買入和持有策略,因為該理論表明長期持有最有可能成功。
此類交易者尋求持有最能代表整個股票市場的各種股票——比如跟踪一系列公司股價變化的交易所買賣基金 (ETF) 和股票指數。
隨機漫步理論的批評者認為,通過仔細研究入場和出場點,交易者是有可能跑贏市場的,而且這只是需要大量的時間、精力和分析。
通過仔細分析(無論是基本面還是技術面)以及對您想要建立的每個倉位進行研究,您都有可能在混亂的市場波動中識別出趨勢和模式。市場行為總會存在隨機因素,但交易者可以通過風險管理策略降低不可預測變動的風險。
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