IRR 内部收益率定義

內部收益率(IRR)是什麽？

内部收益率 (Internal Rate of Return, 簡稱IRR)，是一種資本預算測量方法，公司使用它根據預測的現金流來確定潜在投資或項目的盈利能力。内部收益率公式很複雜，需要經過一定的反復試驗才能得到正確的結果。

這是因為內部報酬率使所有現金流的淨現值（NPV）等於零。淨現值是一段時間內現金流入（預測利潤）的現值與現金流出的現值（預測支出）之差。

如果將該指標定為等於零，那麼它就等於完全相同的現金流入和流出。基於這一點，內部報酬率被批評為過於簡單化。

內部報酬率的計算公式

在淨現值為零的情況下，內部報酬率公式就可以計算出項目或投資的貼現未來現金流。它是通過對未來項目價值的估算來實現這一點，其基礎是預測利潤與預測支出的對比。

然而，由於計算的複雜性，很少有交易者會手動計算內部報酬率，他們更多會選擇專門設計的電腦計算軟件。

其中：

Ct = t期間的淨現金流入

C0 = 初始投資總成本

r = 貼現率

t = 時間段數

內部報酬率的優缺點

內部報酬率的優點

與當前業務的更大投資相比，內部報酬率可以幫助公司確定新項目可能帶來的未來增長和擴張。

由於內部報酬率是對不同類型的投資和項目的統一計算，它可以用來在平等的基礎上對不同的潛在項目進行排序。

內部報酬率的缺點

如前所述，內部報酬率傾向於通過使淨現值等於零來高估項目或未來投資的潛在回報。因此，它最好與其他資本預算測量方法(如MIRR)結合使用。

在比較不同時間長度的項目時，內部報酬率也不是一個有效的衡量標準，因為短期項目通常具有較高的內部報酬率。相反，持續時間長的項目通常具有較低的內部報酬率。 這不一定是項目或投資潛在回報的真實反映。