Descobre como a mudança nas taxas de juros afetará os teus custos de financiamento noturno

As taxas de juros interbancárias (IBOR) fazem referência às taxas de juros utilizadas para uma ampla gama de produtos e contratos financeiros.

A maior parte das taxas IBOR deixará de existir até o final do ano de 2021. Isto significa que todos os parâmetros de referência abrangidos pelo IBOR, incluindo a notável London Interbank Offered Rate (ou LIBOR), serão eliminados progressivamente e substituídos por outras taxas alternativas.

Desde os anos 1980, a taxa LIBOR é tomada como ponto de referência pelos bancos para calcular a taxa de juros pela qual os bancos ofereceriam empréstimos uns aos outros num curto prazo. Até a crise financeira de 2008, a LIBOR era vista como uma norma para medir a saúde de todo o sistema financeiro à nível global.

Os reguladores manifestaram preocupações sobre a confiabilidade e a sustentabilidade das IBOR. As regras estritas de liquidez causadas pela crise financeira de 2008, juntamente com a perda de credibilidade da LIBOR (objeto de escândalos e o seu papel na crise), fizeram com que as IBOR se tornassem cada vez menos atrativas para investimentos de curto-prazo sem garantias.

Isto provocou uma queda significativa nos mercados de financiamento interbancários não garantidos na última década, e uma falta de liquidez, levando ao surgimento de um mercado que não era representativo o suficiente. Devido a isto, os reguladores demonstraram uma preferência pelas Taxas de Referência Alternativas (ARR).

Aqueles que utilizavam as IBOR passarão a utilizar as Taxas de Referência Alternativas (ARR). Estas são baseadas nas taxas de juros noturnas reais em mercados de cash e derivativos líquidos, o que faz com que sejam mais robustas e menos voláteis do que as IBOR.

Já que as ARRs são taxas livres de risco, não incorporam o risco de crédito inerente ao cálculo das IBOR, que se baseiam em empréstimos interbancários durante períodos mais longos.

Cada divisa tem a sua própria taxa de referência alternativa, conforme a seguir:

Para compensar pela perda do risco de crédito, iremos ajustar as ARRs de acordo com o ajuste de spread de um mês proposto pela International Swaps and Derivatives Association, ISDA (Associação Internacional de Swaps e Derivativos).

Utilizamos as IBOR para o cálculo das taxas de financiamento noturno sobre as posições de Índices e Ações. Elas serão substituídas por uma ARR e por um ajuste de spread, o que significa que ser-lhe-ão cobradas de acordo com a referência da ARR ajustada +/- uma taxa de administração da IG.