IBOR-overgangen: alt du trenger å vite

Finn ut hvordan renteendringen vil påvirke dine daglige finanseringskostnader

• Forstå IBOR-priser
• Hva er LIBOR?
• Hvorfor denne endringen?
• Hva er det de bytter til?
• Hvordan tilpasser vi oss denne endringen?
• Hvordan påvirker denne endringen din trading?

Forstå IBOR-priser

Interbankrenter (IBORer) er referanserenten som brukes for en rekke finansielle produkter og kontrakter.

De fleste IBOR-rentene opphører innen slutten av 2021. Dette betyr at alle referanseverdier som faller under IBOR-paraplyen, inkludert den fremtredende interbankrenten i London (LIBOR) , snart vil fases ut og erstattes av alternative rentesatser.

Hva er LIBOR?

Siden 1980-tallet har LIBOR blitt betraktet som referanseverdien for utlånsrenter som brukes til å beregne rentesatsen som bankene bruker for å tilby kortsiktige lån til hverandre. Frem til finanskrisen i 2008, ble LIBOR sett på som gullstandarden for å måle helsen til hele det globale finansielle systemet.

Hvorfor denne endringen?

Tilsynsmyndigheter har uttrykt bekymringer for påliteligheten og bærekraftigheten til IBORer. Strenge likviditetsregler som følge av finanskrisen i 2008, kombinert med LIBORs tap av troverdighet på grunn av skandaler og dens rolle i krisen, gjorde at IBORer ble mindre attraktive for kortsiktige interbanklån uten sikring.

Dette førte til en betydelig nedgang i interbank-finanseringsmarkedet uten sikring det siste tiåret, samt mangel på likviditet -– som førte til et marked som ikke var tilstrekkelig representativt, og fikk regulatorer til å skifte preferansene mot Alternative referanserenter (ARRer).

Hva er det de bytter til?

IBOR-brukere bytter til Alternative referanserenter (ARR-er). ARRer er basert på faktiske daglige renter i likvide engros- og derivatmarkeder – noe som gjør dem mer robuste og mindre volatile enn IBORer.

Siden ARRer er risikofrie renter, inkluderer de ikke kredittrisikoen som ligger til grunn for beregningen av IBORer, som er basert på interbankutlån over lenger perioder.

Hver valuta har sin egen alternative referanserente som følger:

Hvordan tilpasser vi oss denne endringen?

For å kompensere for den manglende kredittrisikoen, justerer vi ARRene med en måneds spreadjustering foreslått av International Swaps and Derivaties Association (ISDA).

Hvordan påvirker denne endringen din trading?

Vi har brukt IBORer for beregningen av daglige finansieringskostnader på indekser og aksjeposisjoner. Disse erstattes nå av en ARR og en spreajustering, noe som betyr at du blir belastet avgifter i henhold til den justerte ARR-referanseverdien +/- et IG-administratorgebyr.