Plata, cobre y gas natural: nervios y oportunidades

Volatilidad en metales y gas: dónde están las oportunidades

Plata: toma de beneficios tras el desplome, mercado aún muy nervioso

La plata corrige cerca de un 2% y cae por debajo de los 82 dólares la onza tras dos días de rebote, en un contexto de volatilidad extrema después de una caída que ha borrado casi la mitad de su valor desde finales de enero. El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, señala a los operadores chinos como responsables de una “explosión especulativa” en los metales, lo que subraya el componente de trading agresivo detrás de los movimientos recientes.

Mi análisis: el foco vuelve a macro y Fed: los datos de empleo e inflación de EE. UU. serán clave para ver si el mercado mantiene el escenario de dos bajadas de tipos este año. Mientras tanto, la corrección sincronizada de oro, platino y paladio confirma que el ajuste es de bloque, no solo de plata. Aquí manda la gestión de riesgo, no el FOMO.

Cobre: respiro bajista por China, pero el suelo lo pone la transición energético

El cobre frena su rebote y retrocede hacia los 5,9 dólares por libra, presionado por señales de menor demanda en China antes del Año Nuevo Lunar. Muchas fábricas paran actividad, la industria reduce ritmo y la asociación de metales no ferrosos del país ya anticipa que en 2026 la producción de cobre refinado crecerá solo un 5%, la mitad que en 2025. Es decir, menos impulso por el lado de oferta, pero también un ciclo chino más frío.

Mi análisis, el mensaje es mixto: a corto plazo, China puede seguir metiendo ruido bajista; a medio plazo, la demanda estructural ligada a transición energética y centros de datos da soporte al precio. Un dólar algo más débil también ayuda. El cobre sigue siendo un activo cíclico con “viento de fondo” estructural, pero con entrada ideal en correcciones, no en euforia.

Gas natural EE. UU.: calor fuera de temporada y más taladros hunden el precio

El gas natural estadounidense cae por debajo de 3,20 dólares por MMBtu, mínimos de más de tres semanas, arrastrado por previsiones de temperaturas superiores a la media en gran parte del país. Menos frío implica menos demanda de calefacción y menos uso de gas para generación eléctrica en el corto plazo. Al mismo tiempo, los datos de Baker Hughes muestran un repunte claro de la actividad de perforación en Haynesville Shale, una de las regiones clave de producción. Más plataformas hoy significa más oferta potencial mañana.

Mi análisis: para el inversor, es un cóctel bajista clásico: demanda a la baja por clima benigno y expectativas de mayor oferta. Las caídas intradía de hasta el 6,5% en los futuros de marzo reflejan este ajuste. El gas vuelve a recordar que es un mercado dominado por clima, ciclos cortos y gestión muy disciplinada del tamaño de posición.

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