EUR/USD, USD/JPY y GBP/USD ante BCE, BoJ y BoE
Inflación y bancos centrales agitan EURUSD, USDJPY y GBPUSD
EUR/USD: inflación al 1,7% y el mercado vuelve a especular con un BCE más blando
El euro cae porque la inflación de la eurozona en enero baja al 1,7% y reabre el debate: ¿hasta qué punto el BCE puede mantener un discurso duro si los precios ya están casi “domados”? El mercado hace lo habitual en estos casos: no espera a que hablen en Fráncfort, se protege antes comprando dólares y reduciendo exposición al euro.
Mi análisis: por un lado, menos presión inflacionista es buena para el consumo y el crédito; por otro, si el BCE se pone demasiado dovish, el euro puede seguir sufriendo frente a el dólar. El foco ahora está en la próxima reunión y en cualquier pista sobre recortes de tipos o cambios en el lenguaje.
USD/JPY: yen atrapado entre el miedo a la deuda y el miedo a la intervención
USD/JPY se mantiene en la zona alta (156–157) con un denominador común: dólar fuerte y dudas recurrentes sobre el frente fiscal y político en Japón. Cada vez que sube el ruido sobre deuda pública y tipos de interés, el yen se debilita porque el mercado teme más emisión, más presión sobre los bonos y menos atractivo relativo de la divisa. Pero el cruce no es unidireccional: cuanto más se estira al alza, más crece también el miedo a una intervención del Gobierno o del Banco de Japón.
Mi análisis, tenemos un equilibrio incómodo: tendencia alcista de fondo para USD/JPY, pero con riesgo de latigazos violentos si Tokio decide actuar o si hay un giro de tono en política fiscal.
GBP/USD: la libra baila al ritmo del dólar y del Banco de Inglaterra
La libra cae básicamente por dos factores: dólar fuerte en un día de “risk-off” y un Banco de Inglaterra en la antesala de decisión y mensaje. En sesiones así, la economía real británica pesa menos; lo que manda son las expectativas de tipos y el guidance del banco central. Si el mercado percibe que el BoE está más cerca de recortar tipos o de suavizar su discurso, la libra pierde atractivo frente al dólar, que hoy actúa como refugio.
Mi análisis: el foco está en la rueda de prensa y en cualquier matiz sobre inflación y crecimiento. GBP/USD se convierte en un termómetro directo de si el BoE quiere seguir siendo “halcón”, empezar a virar a “paloma” o simplemente ganar tiempo.
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