Claves del día: Sentix, IPC México y expectativas de inflación EE. UU.

Calendario económico: Sentix, IPC México e inflación EE. UU.

Sentix: termómetro rápido del ánimo inversor en la eurozona 

La encuesta Sentix mide cada mes cómo ven los inversores el presente y el futuro de la economía de la eurozona. Para febrero se espera un dato de -0,2 frente al -1,8 previo: seguiría en terreno pesimista, pero mejorando.

Mi lectura: si el índice sale menos negativo de lo previsto, el mercado leerá que el “bache” europeo está estabilizado y suele apoyar un tono más risk-on: bancos, cíclicas, autos, industriales y small caps europeas tienden a hacerlo mejor.

Si por el contrario el dato decepciona y se aleja del consenso, el mensaje es que la desconfianza sigue alta: suele apoyar valores defensivos, presiona a sectores ligados al ciclo y puede favorecer caídas en tires de deuda core. Para el inversor, la clave no es el nivel exacto, sino si confirma o rompe la narrativa de mejora gradual en Europa.

México: un IPC al alza que puede frenar las prisas de Banxico 

El dato de IPC de enero en México llega con el mercado esperando un repunte: alrededor del 3,82% interanual en la general y 4,49% en la subyacente.

Mi análisis: la desinflación pierde fuerza justo cuando el mercado empezaba a fantasear con recortes de tipos más agresivos por parte de Banxico.

Si la inflación sorprende por encima, el mensaje para el inversor es de política monetaria más dura durante más tiempo: peso algo más firme, curvas locales más tensas y potencial presión sobre la renta variable mexicana y, por extensión, sobre el apetito de riesgo en emergentes.

Si el dato sale por debajo del consenso, se reabre el escenario de recortes algo más rápidos, lo que suele apoyar bolsa y activos de riesgo, pero con riesgo de volatilidad en el tipo de cambio si el movimiento se interpreta como demasiado prematuro.

EE. UU.: expectativas de inflación, el gatillo rápido de los bonos 

Las expectativas de inflación a 1 año de la Fed de Nueva York son un indicador clave de cómo ve el consumidor la subida de precios en el corto plazo. El mercado llega mirando en torno al 3,4%, el mismo nivel de diciembre.

Mi lectura: si la expectativa sube por encima de ese nivel, el mercado entiende que el “fantasma inflacionista” no está del todo controlado: las tires de los bonos estadounidenses suelen repuntar y eso presiona especialmente a growth y tecnología, muy sensibles a cambios en el tipo de descuento.

Si, por el contrario, las expectativas bajan, refuerza la narrativa de inflación bajo control y da aire a la renta variable vía relajación de rentabilidades y mayor probabilidad de recortes de tipos ordenados por parte de la Fed, sin necesidad de ir “a remolque” de los datos.

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