Claves del día: China, PIB zona euro y empleo en EE. UU.

Inflación en China, PIB zona euro y empleo de EE. UU. marcan la sesión

China: inflación débil y más dudas sobre el motor asiático (02:30h)

China ha publicado IPC de +0,2% interanual y IPP de -1,4%, por debajo de lo que esperaba el mercado en consumo y con la caída de precios industriales suavizándose solo un poco. Traducción rápida: la demanda interna sigue fría y las empresas todavía no tienen poder para subir precios.

Mi análisis, para el inversor, esto tiene dos caras. Positiva: menos presión inflacionista, más margen para que Pekín siga apoyando con estímulos y tipos bajos; eso suele favorecer a bolsa “growth” y tecnología asiática. Negativa: refuerza la idea de una China que no termina de arrancar, algo que pesa en materias primas, lujo europeo y compañías muy expuestas a exportar allí. El mensaje de fondo es claro: China sigue siendo un riesgo macro que el mercado no puede ignorar en 2026.

PIB de la zona euro: termómetro del ciclo y de las bajadas de tipos (11:00h)

Hoy tenemos la 2ª estimación del PIB del 4T y el dato de empleo de la zona euro. El consenso espera un crecimiento de +0,3% trimestral y +1,3% interanual, con empleo en torno a +0,1% t/t. Normalmente este dato mueve menos mercado que cualquier cifra de EE. UU., pero hoy puede marcar el tono de la mañana en Europa.

Mi análisis: si el PIB o el empleo salen claramente por debajo, el mercado reforzará la idea de economía débil: castigo a cíclicas (industria, autos, bancos más sensibles al ciclo) y más apuestas a recortes agresivos del BCE.

Si sorprende al alza, mejora el ánimo en bolsa europea, pero también puede enfriar las expectativas de bajadas rápidas de tipos y apoyar subidas en rentabilidades de deuda.

Empleo en EE. UU.: el dato que manda hoy en la bolsa mundial (14:30h)

Hoy se publica el informe de empleo de EE. UU., el dato que de verdad puede girar la sesión. El mercado espera +70.000 nóminas no agrícolas, paro en 4,4% y salarios +0,3% mensual.

Mi análisis: ¿Por qué importa tanto? Porque de aquí salen las expectativas de tipos de la Fed, el movimiento de los bonos y, por extensión, la valoración de muchas acciones. Un dato claramente fuerte (más empleo y salarios más altos) apuntaría a economía resistente: apoyo a bancos y cíclicas, pero también riesgo de que la Fed tarde más en recortar tipos. Un dato flojo, con empleo o salarios por debajo, podría disparar apuestas de recortes de tipos, apoyar growth y tecnológicas, pero reactivar el miedo a un frenazo económico más duro.

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