Marchés financiers : bilan du mois de juillet

Marchés financiers : un mois de juillet en forte hausse

Les marchés ont été agités durant le mois de juillet, mais les niveaux techniques atteints, les résultats des entreprises et le discours de Jerome Powell en fin de mois, ont permis aux investisseurs de reprendre espoir, après plusieurs mois de baisse sur les marchés financiers.

La saison des résultats du premier semestre a été plutôt bien reçue par les investisseurs. En effet, les marges ont tenu malgré l’inflation et les perspectives ont été globalement conservées en dépit du ralentissement économique global.

En revanche, nous voyons de nombreux licenciements ou gel des embauches, ainsi que des données économiques en ralentissement et les entreprises pourraient réduire leurs anticipations dans les semaines à venir. Les risques pourraient avoir été minorés par les compagnies et par les marchés.

En fin de mois, les investisseurs ont été rassurés, comme à l’habitude, par les propos du président de la Fed. Celui-ci a précisé que maintenant, la Fed ne prévoyait pas quelle serait la hausse en septembre, mais qu’elle surveillait de près les données économiques, afin d’ajuster sa politique monétaire. Les marchés ont vu cela comme un pivot et anticipaient déjà une baisse de taux début janvier.

Certains propos de membres de la Fed sont ensuite venus réduire cette perspective, en prévenant que d’autres hausses de taux allaient intervenir, au vu de l’inflation qui dépassait 9% en juillet.

Le PIB américain a également été publié et ce chiffre préliminaire, ressorti à -0,9%, confirmait que les Etats-Unis étaient entrés en récession durant le second trimestre de l’année.

De l’autre côté de l’Atlantique, la BCE a finalement relevé son taux de 25 pdb, première hausse depuis 2011, et pourrait relever à nouveau son taux en septembre.

En Europe, le ralentissement économique semble moins avancé, mais les signes de fatigue se montrent de plus en plus. La guerre en Ukraine et les risques sur le marché de l’énergie, notamment après la reprise de Nord Stream 1 à un rythme encore moins important qu’avant, font craindre d’un hiver difficile pour la population et les entreprises au sein de la zone économique.

La Chine est de plus en plus surveillée, avec les craintes sur le marché immobilier et le gel des fonds de nombreux clients de banques. Par ailleurs, la visite de Nancy Pelosi à Taiwan début août, soulève de nombreuses questions quant aux relations géopolitiques entre les deux premières puissances mondiales.

Un mois d’août hésitant sur les marchés avant le FOMC de septembre

Le mois d’août pourrait être à nouveau hésitant, avant le FOMC de septembre. En effet, les investisseurs pourraient garder confiance un moment, avant d’être rattrapé par les données économiques. L’inflation qui pourrait ralentir et les données économiques décevantes pourraient d’abord pousser un peu plus le rallye haussier, car les marchés anticiperaient une politique monétaire plus accommodante.

En revanche, bien que la Fed puisse adoucir son discours, la récession qui se creuse et l’inflation toujours élevée pourraient par la suite effrayer les marchés et nous devrions voir les indices repartir en forte chute après ce rebond technique.