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中国经济保持稳健增长,但可能受外部风险挑战

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图片来源:彭博社

中国经济呈现出多种有趣的动态,但第四季度6.8%的增长表明,中国经济运行整体平稳。这些数字符合我们的预期,预计2017年第一季度经济很可能保持或接近目前的增速。

当然,任何经济体都面临风险,而最大风险莫过于唐纳德·特朗普(Donald Trump)当选美国总统并任命罗伯特·莱特希泽(Robert Lighthizer)为美国贸易代表,以及共和党执政下的贸易保护主义政策。任何贸易战的迹象都可能导致金融市场大幅波动,因此外部风险仍将是中国和许多新兴市场在2017年面临的最大挑战。

中国经济发展趋势也有不少启发,社会融资规模(包括地方政府债发行)去年12月份增长15.4%,表明信贷供给支撑了经济发展。这也凸显了信贷增速仍是GDP增长率的2倍,我们相信中国货币供应和信贷分配将逐步放缓,预计2017年全年经济增长将接近6.5%。中国的制造业和服务业双双取得增长,国有企业资本支出增长提速至22%,且房地产投资依然强劲。预期在今年第四季度中国共产党第十九次全国代表大会召开前实现国内经济稳定增长的目标应该是切实可行的,同时生产者价格指数(PPI)的上涨将支撑企业利润,我们对中国股市前景依然乐观。这将缓和中国央行在今年进一步放松货币政策的需要,有助减缓资金从投资者、家庭以及交易商手中外流,并使房地产市场降温。

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