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中国数据不佳,本周市场开局不利

周末中国发布的多个数据进一步表明,一季度推出的积极刺激政策在二季度逐渐平息,本周亚洲股市开局将受影响。周五发布的美国数据强劲,加之美元强势,可能令材料及能源板块再受冲击。

CHINA ECONOMY
图片来源:彭博社

中国周五发布的社会总融资增幅创10月以来的低点,建筑用金属价格再度下滑,铁矿石下滑0.9%。不过,尽管中国数据令人失望,美国周五发布的部分数据非常利好。美国的零售数据创2014年2月份以来最大月度增幅,企业库存创2015年6月以来最大月环比增长记录。亚特兰大联储将二季度的GDP预估由之前的2.2%上调至2.8%,美元指数DXY因此上涨0.5%。

中国周末公布的各项数据均未达市场预期,包括新增信贷、工业增加值、零售及固定资产投资数据。中国货币状况指数显示,货币状况已处于2011年8月以来的最宽松时期,彼时中国正要结束其巨额的刺激政策。

中国人民银行就信贷数据发布一项声明,强调信贷增幅下滑是因地方政府债置换增加及企业债券发行疲软。但即便加上3500亿元人民币的新发地方债,社会总融资仍大幅低于1月及3月的数据。同时,企业债发行疲软可能一直主要是受地方政府债发行的影响。

新增信贷同比增幅低于长期年增长趋势,这通常是个转折信号。

二季度GDP增长可能强劲反弹,尽管6月份不太可能加息,但三季度加息是完全可能的。直接体现于GDP计算中的美国零售数据,表明二季度消费增长显著恢复。

而更为利好的是企业库存月度环比大幅增长。美国库存增长自2011年底以来持续疲软。库存增长呈现周期性回升可能对美国经济有重大影响。

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