指数

指数期货交易

指数期货是交易股票指数的主要方式。

所有重要的股票指数均有相应的期货合约在期货交易所交易。例如,E-mini Dow是针对道琼斯指数的主要期货合约。

指数期货同所有其他期货合约本质上相同,并且交易方式也一样。

建立多头仓位

这是指以一个固定价格买入一个在未来的设定日期期满的指数。如果您预计从现在至期满日,指数的价格会上升,就会采取这种做法,并在高于买入价的价位卖出,进而获利。

建立空头仓位

这是指以一个固定价格卖出一个直至未来的设定日期期满的指数,。如果您预计从现在至期满日,指数的价格会下降,就会采取这种做法,并在更低的价位买入,进而获利。

如同其他期货市场一样,指数期货实行杠杆比率交易:投入占合约总值一定比例的保证金,就能获得放大的市场敞口。

例如:E-mini标准普尔500指数期货

E-mini标准普尔500指数期货的合约规格是标准普尔500指数标准期货合约规格的五分之一,它紧密跟踪该大指数的表现。如果您认为标准普尔500指数将在未来三个月内上升,您可能会选择买入该E-mini指数期货。

合约的定价为50美元 x E-mini(期货)价格。因此,如果该E-mini期货价格是1,000.00,那么您50美元合约的全部敞口价值为50,000美元($50 x 1000.00)。如同所有其他期货产品一样,您只需提供占该合约总值一部分比例的保证金就能建仓;就指数期货而言,该笔金额称为“履约保证金”。如果市场走势与您的合约相悖,您可能需要另外增加资金以维持必需的保证金。

E-mini向有利于您的方向每移动一个点,您便获益50美元。E-mini向不利于您的方向每移动一个点,您便损失50美元。

跳动点

跳动点是一手期货合约的最小价格波动单位。就标准普尔500指数E-mini合约而言,跳动点是0.25个指数点,相当于一手50美元合约变动12.50美元;因此,如果E-mini价格从1,000.00变成1,000.25,一手看涨仓位会盈利12.50美元,而一手看跌仓位则会损失12.50美元。

进行股指期货交易的原因

 

短线交易

作为一种金融衍生工具,期货可以契入您的总体交易策略。以波动率交易为例,目标是从波动的市场获取经常性的小额利润。

对冲损失

如果您持有股票投资组合,您可以通过在股指期货中建立一个反向仓位来限制不必要的风险敞口。因此,如果您持有数个多头股票仓位,则您可以在相关指数期货上建立一个空头仓位。如果您持有的股票走势对您不利,这可以帮助您对冲损失。

投资

作为杠杆式产品,股指期货给予您一个整体股票市场或板块的敞口,您只需动用数额非常小的前期资金,且无需直接买入各个成份股。

 

指数期货交易的局限性

 

标准化

期货合约经过交易所的标准化处理,这意味着您必须按一定的规格交易。该合约规格与您的需要不一定完全匹配,尤其是当您正在为现有投资组合做对冲操作时,这种局限就更为明显。

保证金比率

由于您所交易资产的有高价值、易波动的特性,您可能需要投入一笔相当大的金额作为保证金。只要您的交易还未平仓,您就需要始终维持这笔保证金。

 
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