MAS preview - holding one's horses

The Monetary Authority of Singapore (MAS) meets for their semi-annual meeting this month, due to keep monetary policy on hold in the face of broad growth uncertainties clouding the outlook for Singapore and the region.

Source: Bloomberg

April policy meeting

The semi-annual policy statement will once again be released alongside the advance estimate of Singapore’s Q1 GDP on Friday, April 12.

After seeing two consecutive tightening in April and October last year, the MAS is widely expected to keep the slope unchanged this round. This is despite various models finding the Singapore dollar nominal effective exchange rate (NEER), a weighted average rate of the local currency against a basket of foreign currencies, thriving nearer the upper limit of the trading band. The MAS manages monetary policy using an exchange rate regime and keeps the NEER fluctuating within a 1.0% band from its midpoint. While this highlights the room for the MAS to implement another round of tightening through shifting the slope from the current 1.0%, the uncertainty going forward is expected to invite the MAS to pause this month.

MAS' policy moves vs SGD

Growth wavering, inflation pressure eased

Assessing the growth situation since the October meeting, one would have notably seen the growth slowdown unfold into the end of 2018. Into 2019, the weakness in exports had also been apparent for the export-oriented local economy with the weak external environment underpinning the trend. One can see in the chart below that the non-oil domestic exports (NODX) smoothened out on a 3-month moving average basis (yellow line), showing a slight sign of rebound but remained below levels of last year. This is not unique to Singapore with regional performance including Asia’s anchor China slumping at the start of the year. Some green shoots seen in China’s PMI numbers offer hope though we would have to monitor the situation into H2 for whether the MAS would once again move.

NODX

(Source: Refinitiv data, IG)

SGD drivers

In light of the stagnant monetary policy expectations, look to any deviation of the advance Q1 GDP print from consensus for any impetus for SGD pairs to move. The current market consensus sits at 1.5% year-on-year (YoY), down from the 2.2% seen in Q4 2018 and would mark the weakest quarter seen since Q3 2016. Any disappointment here could shift prices towards the key support at around $1.3472 levels for USD/SGD that had been mostly rangebound and externally driven of late.

USD/SGD Mini

Another pair perhaps watching more would be SGD/JPY given the rangebound trade of between 80.099 and 82.903 that had sustained since at least around February 2018. The improvement of the risk sentiment underpinned by positive US-China trade views and receding growth concerns had seen the pair edging towards the upper limit of the range. Even if a US-China trade deal should come into fruition, the lingering growth woes may keep this rangebound trade alive. Watch for any reversal ahead.

SGD/JPY Mini


Denna information har sammanställts av IG Europe GmbH och IG Markets Ltd (båda är IG). Utöver friskrivningen nedan innehåller materialet på denna sida inte ett fastställande av våra handelspriser, eller ett erbjudande om en transaktion i ett finansiellt instrument. IG accepterar inget ansvar för eventuella åtgärder som görs eller inte görs baserat på detta material eller för de följder detta kan få. Inga garantier ges för riktigheten eller fullständigheten av denna information. Någon person som agerar på informationen gör det således på egen risk. Materialet tar inte hänsyn till specifika placeringsmål, ekonomiska situationer och behov av någon specifik person som får ta del av detta. Det har inte upprättats i enlighet med rättsliga krav som ställs för att främja oberoende investeringsanalyser utan skall betraktas som marknadsföringsmaterial. Se fullständig friskrivning och kvartalsvis sammanfattning.

Börja handla valutor idag

Handla världens största och mest volatila finansiella marknad.

  • Spreadar från bara 0,6 punkter på EUR/USD
  • Analysera marknadsrörelser med våra diagram
  • Välj mellan olika plattformar, t.ex. vår mobila plattform.

Realtidskurser på de mest populära marknaderna

  • Valuta
  • Aktier
  • Index
Sälja
Köpa
Uppdaterad
Förändring
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Sälja
Köpa
Uppdaterad
Förändring
Sälja
Köpa
Uppdaterad
Förändring
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Webbplatsens villkor gäller för kurserna ovan. Alla aktiekurser är fördröjda med minst 15 minuter.

Håll dig uppdaterad med IGs morgonrapport

Med IGs morgonrapport som kommer till din mejl i god tid före börsöppning får du ta del av marknadskommentarer och analyser från vår marknadsanalytiker Erik Hansén.

Jag vill få information från IG eller andra företag inom IG Group om handelsförslag, deras produkter och tjänster via epost.

För mer information om hur vi kan använda dina uppgifter hänvisar vi till dokumentet Sekretessmeddelande och Åtkomstpolicy och avsnittet om sekretess.

Detta kanske intresserar dig…

Vi har en transparent avgiftsstruktur. Läs mer om vilka avgifter du eventuellt får betala för din trading.

Ta reda på varför så många kunder väljer oss och vad som gör oss till världens största CFD-leverantör.

Håll dig uppdaterad om viktiga marknadshändelser med hjälp av vår ekonomiska kalender.

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 74 % av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos den här leverantören. Du bör tänka efter om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital. Förluster kan ske extremt snabbt. CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången.