ECB caught between hawkish path and slowing growth

With the ECB coming back into the fold, will Mario Draghi lead a more dovish tone given the eurozone slowdown?

ECB Source: Bloomberg

This week’s European Central Bank (ECB) meeting sees its president, Mario Draghi, once again leading a process that will drive volatility through increased clarity over the current stance of the committee. The wider picture has certainly moved away from one which necessitates a more hawkish stance, and towards a more accommodative role from the ECB. Consumer price index (CPI) inflation has dropped to 1.5%, with the core number standing at 1%. Meanwhile, the favoured 5y5y inflation swap measure utilised by the ECB also stands at 1.5%.

Eurozone’s economic growth facing a slowdown

Meanwhile, economic growth within the region is clearly stalling, with the German slowdown providing particularly worrying given its role as a growth driver for the wider group. Much of this will be associate with the US-China fuelled global slowdown, yet with US-EU trade in manufactured goods remaining at risk, it is no surprise that the biggest eurozone exporters are suffering.

As such, while the pathway has been clearly geared towards a more hawkish stance from the ECB, there is a growing pressure to start taking a more accommodative stance.

ECB policy meeting: what to expect

For the most part, we are unlikely to see any substantial shift in policy. Interest rates are not expected to move, with markets seeing the next rate move coming in the form of a hike in 2020. Meanwhile, with the quantitative easing (QE) programme wound down just two months ago, we are unlikely to see a shift on that front. After all, the bank continues to reinvest the bonds upon maturity.

The one area of interest lies in the possibility of a new targeted longer-term refinancing operation (TLTRO) programme, with calls for another round of liquidity for banks to help stave off the current slowdown. However, with many banks finding liquidity easy to find, such a measure would clearly be aimed as a fix for Italian banks in particular, which makes such a move less likely.

ECB announcement: what should traders look for?

With the wider hawkish outlook now shifting towards the middle in response to shifting economic factors, traders should be looking out for any marginal shifts in tone rather than any big announcements. The possibility of a third TLTRO in the forthcoming meetings should not necessarily be ruled out, and such a move would be seen as providing greater stability for the eurozone financial system.

As usual, the euro will be a key barometer for markets, with the deterioration we are currently seeing providing a clue that markets are looking for a possible dovish shift from the meeting. The wider creation of lower highs and lower lows highlights the possibility of another bearish shift coming into play from here, with a break below $1.1234 maintaining that trend. Watch for the breakout from the current pennant formation to provide a short-term outlook, where an hourly close below $1.1309 provides a bearish continuation signal.

EUR/USD chart

EUR/USD chart


Denna information har sammanställts av IG Europe GmbH och IG Markets Ltd (båda är IG). Utöver friskrivningen nedan innehåller materialet på denna sida inte ett fastställande av våra handelspriser, eller ett erbjudande om en transaktion i ett finansiellt instrument. IG accepterar inget ansvar för eventuella åtgärder som görs eller inte görs baserat på detta material eller för de följder detta kan få. Inga garantier ges för riktigheten eller fullständigheten av denna information. Någon person som agerar på informationen gör det således på egen risk. Materialet tar inte hänsyn till specifika placeringsmål, ekonomiska situationer och behov av någon specifik person som får ta del av detta. Det har inte upprättats i enlighet med rättsliga krav som ställs för att främja oberoende investeringsanalyser utan skall betraktas som marknadsföringsmaterial. Se fullständig friskrivning och kvartalsvis sammanfattning.

European Central Bank meeting

Learn about how the ECB meeting affects interest rates and price stability ahead of the next announcement on 25 July 2019.

  • How might the next meeting affect the markets?
  • What are the key rate decisions to watch?
  • Why is the Governing Council announcement important for traders?

Realtidskurser på de mest populära marknaderna

  • Valuta
  • Aktier
  • Index
Sälja
Köpa
Uppdaterad
Förändring
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Sälja
Köpa
Uppdaterad
Förändring
Sälja
Köpa
Uppdaterad
Förändring
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Webbplatsens villkor gäller för kurserna ovan. Alla aktiekurser är fördröjda med minst 15 minuter.

Håll dig uppdaterad med IGs morgonrapport

Med IGs morgonrapport som kommer till din mejl i god tid före börsöppning får du ta del av marknadskommentarer och analyser från vår marknadsanalytiker Erik Hansén.

Jag vill få information från IG eller andra företag inom IG Group om handelsförslag, deras produkter och tjänster via epost.

För mer information om hur vi kan använda dina uppgifter hänvisar vi till dokumentet Sekretessmeddelande och Åtkomstpolicy och avsnittet om sekretess.

Detta kanske intresserar dig…

Vi har en transparent avgiftsstruktur. Läs mer om vilka avgifter du eventuellt får betala för din trading.

Ta reda på varför så många kunder väljer oss och vad som gör oss till världens största CFD-leverantör.

Håll dig uppdaterad om viktiga marknadshändelser med hjälp av vår ekonomiska kalender.

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 74 % av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos den här leverantören. Du bör tänka efter om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital. Förluster kan ske extremt snabbt. CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången.