Japan’s intervention fears help USD

Movements in the USD were not consistent with the mid-week batch of US data released.

Japanese Trader
Source: Bloomberg

On the surface, the poor ADP employment data and slightly stronger than expected ISM non-manufacturing and factory orders muddled the US growth outlook. The logical reaction should be lower expectations of Fed moving on rates next month. However, USD continued to march steadily higher after the dollar index hit a 16-month low below 93.

Much of the move however, is due to the paring of long JPY positions. The Japanese yen surged to an 18-month high, after the Bank of Japan maintained policy last week, surprising most market participants. The JPY strength prompted Finance Minister Taro Aso to remark that such movements are “extremely concerning”.

Some investors probably feel that there is an increased possibility of government intervention as USD/JPY head towards the 105 mark, and therefore decided to take some of their JPY bids off the table. This helped USD to strengthen broadly.

Further USD up-move depends on how the market expectations will evolve around Fed policy. Should more Fed officials, particularly FOMC voters, start to sound more hawkish, the market would interpret it as preparation for a nearing rate hike, and react accordingly. As of now, market participants are still pricing a low probability of a June rate move, seen at 10% according to the Fed funds futures.

There was more pullback in oil prices as the US EIA report shown a larger than expected climb in US crude stockpiles, adding another 2.8 million barrels. Taken in conjunction with earlier reports that OPEC increased its production in April to an average of 33.2 million barrels a day, it is foolhardy to think that the supply glut issue is going away any time soon.

Given the weak leads from the European and US markets, and the pullback in oil prices, Asia is set for another risk-off session on Thursday. The Straits Times Index has been under significant pressure since mid-April, closing down for a straight eighth sessions yesterday, losing around 190 points, and 6.3%, since hitting a six-month high at 2964.1 on 21 April.

 

Yesterday: S&P 500 -0.59%; DJIA -0.56%; DAX -0.99%; FTSE -1.19%

 

*You may wish to follow me on twitter at https://twitter.com/BernardAw_IG

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.