Communication still key to currencies

Equity markets are currently drifting, with no major fundamental changes having occurred in the US earning season. Europe and Japan continue to be propped up by monetary policy which spills over into emerging markets.

Shenzhen
Source: Bloomberg

It’s all a very steady pattern, markets are either range bound or drifting higher after the August - September rout.

Central bank communication is something we have always highlighted as what the variable banks need to get right.

The People’s Bank of China missed this memo yesterday and accidentally released an extract of Governor Zhou’s 27 May speech about the Shenzhen-Hong Kong connect. The extract stated that the link was five weeks away from being completed at the time, but was pulled due to the China equity crunch.
Here is the Hang Seng’s reaction to the accidental release and then the retraction two hours later:

Hang Seng
Click to enlarge

Janet Yellen last night addressed Congress on the state of the economy as the Fed sees it, with the main points being that the Fed would consider negative rates if economy soured. However, the ‘economy is performing well’ and that December was a ‘live’ event (yet October was too). One Democrat Senator chimed in with, ‘God told him that she should raise rates in May 2016’. This muddled communication pushed the currency about.

New York President Bill Dudley also spoke last night and backed Yellen’s testimony, ‘December is a live possibility for rates lift off’. As a known dove, this is a telling statement.

USD had a pretty positive night on all of this as the premium that was taken out over September was quickly reinstated against major G10 pairs.

The EUR lost against all as Draghi jawboned the currency. EUR/USD is now at the lowest level since 7 August $1.084.

Glenn Stevens is addressing the Melbourne Institute on Economic and Social Outlook. Considering the statement on Tuesday and the fact the monthly statement of monetary policy is out tomorrow, this will be a speech of interest, as AUD just got back to September levels. Communication jawboning is his style, so listen out for little hints of possible cuts in 2016. 

Ahead of the open we are calling the ASX down seven points to 5235.

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.