Skrekkslagen avslutning på uken

En relativt flat uke endte med et stup på fredag for de europeiske og amerikanske børsene. I Europa falt FTSE Eurofirst 300 1,8 prosent til 1.607 poeng – for et fall på prosent for uken. Den tyske DAX-indeksen ble spesielt hardt rammet. Etter et fall på 2,6 prosent fredag endte Europas mest omsatte indeks ned hele 5,5 prosent for uken, og dermed tilbake under 12.000 poeng. På Wall Street sank S&P 500 1,1 prosent til 2.081 på fredag, ned 1,0 prosent for uken sett under ett. Oslo Børs ble også trukket med ned på fredag, med et fall på 1,3 prosent til 651,17 for Hovedindeksen, som likevel steg 1,0 prosent i løpet av uken. Oslo Børs fikk god hjelp av oljeprisen, som lettet av 0,3 prosent på fredag, men som takket være sterk oppgang onsdag og torsdag endte uken nesten 5 dollar høyere, på 63,45 dollar per fat. 

CHART01

Atter en gang var bekymringer for den tilspissede situasjonen i Hellas med på å legge en demper på stemningen. Markedet pustet lettet ut da Hellas klarte å møte tilbakebetalingskravet på 450 millioner euro til IMF for to uker siden. Men det var på ingen måte enden på visen. Tvert imot vil dette gjenta seg med jevne mellomrom fremover, idet Hellas lever fra hånd til munn for å skrape sammen penger til å dekke offentlige pensjoner og lønninger og avdragsbetalinger til IMF de kommende månedene – en situasjon som på ingen måte er bærekraftige. Dog har ikke dette ført Hellas og IMF/eurogruppen noe nærmere hverandre for å finne en løsning på krisen.

Den usikre stemningen i markedene på fredag ble ytterligere forsterket av en flere timers lang driftsstans for Bloombergs børsterminaler.

Tidligere på dagen hadde Shanghai-indeksen klatret videre oppover, opp 6,3 prosent for uken til 4.287 poeng. Men etter stengetid varslet kinesiske tilsynsmyndigheter om tiltak for utlån av aksjer til shorthandel samt innskjerpelser av visse former for marginhandel – om sendte futures-indeksene i Hong Kong ned. Bildet ble imidlertid gjort mer komplisert etter at Den kinesiske folkebanken over helgen annonserte et kutt i bankenes reservekrav på 100 basispunkter til 18,5 prosent, med effekt fra mandag 20. april. Dette stimulerende tiltaket kommer etter BNP-veksten i Kina i første kvartal tikket inn på 7,0 prosent, på linje med Beijings vekstmål men like fullt den verste veksttakten på seks år.

I USA bidrog en akselerasjon i kjerneinflasjonen til 1,8 prosent på årsbasis i mars (1,7 i februar) til å ytterligere tåkelegge bildet for når Federal Reserve vil heve renten. Noe svake makrodata fra USA de siste månedene har bidratt til å skyve ut forventningene for når rentehevingen vil komme, til ut på høstparten eller til og med først i 2016. Men den mer robuste prisveksten i fredagens inflasjonsrapport setter igjen muligheten for en renteheving allerede i juni tilbake på bordet – et scenario markedet hadde begynt å miste troen på.

På ECBs rentemøte på torsdag ble oppmerksomheten primært rettet mot en feministisk aktivist som hoppet frem og kaset gullfarget konfetti over en sjokkert Mario Draghi – som raskt kom seg til hektene igjen – idet hun langet ut mot «ECBs tyranni». I tillegg til å belyse de svært diverse utfordringene den europeiske pengepolitikken står overfor, reiste denne episoden seriøse spørsmål om sikkerhetsrutinene til ECB. Investorene får håpe at sentralbanken har bedre kontroll over sitt nystartede program for kvantitative lettelser.

Triggere

Den amerikanske resultatsesongen går inn i høygir denne uken, med kvartalsrapporter fra nær 30 prosent av selskapene i S&P 500-indeksen. Lave forventninger har lagt listen for positive overraskelser lavt så langt.

Tirsdag retter søkelyset seg mot ZEW-indeksen fra Tyskland, som kan gi utslag for den for tiden volatile DAX-indeksen. Dernest kommer månedlige «flash» PMI-oppdateringer fra Japan, Kina, eurosonen og USA på torsdag.

Fredag møtes finansministrene i eurosonen for et Eurogruppe-møte i Riga, Latvia, hvor Hellas-krisen vil stå høyt på agendaen. Det største spørsmålet er hvem av partene, Hellas eller resten av Eurogruppen, som vil bukke først, og om det vil skje før Hellas går utfor stupet. For hver dag som går blir en gresk konkurs og påfølgende kaotisk exit fra eurosonen et stadig mer reelt scenario.

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.