40 år i bransjen
185 800 kunder verden over
15 000 markeder

Rally on Wall Street after strong payrolls

Better-than-expected labour data has given a boost to US share prices, despite concerns that Fed tapering could now occur sooner than previously thought.

Today’s monthly employment report surpassed expectations, with 204,000 jobs being added to payrolls in October, and with some substantial upward revision to data from the previous two months.

September’s non-farm payrolls were amended to 163,000 from an originally-reported 148,000, while August’s increase was revised to 238,000 from a previous estimate of 193.000, meaning the net upward revisions for these two months totalled 60,000. The consensus of expectation amongst analysts polled by Reuters was for a gain of just 125,000 in October.

On the face of it, this is a strong result, especially considering the report spans the period of the partial government shutdown. Average hourly earnings increased by just 0.1%, though, below expectations for a 0.2% increase, and there was no improvement in the average workweek, which stayed at 34.4 hours, just below the consensus forecast. So there are still some symptoms of inertia and, more problematically,  the unemployment rate crept up to 7.3% from September’s level of 7.2%.

On balance, this probably does tip the scales slightly in the favour a taper moving closer, but perhaps not as much as the strength of that headline payroll number suggests. Unemployment lingering so stubbornly at such an elevated level is clearly not a case of mission accomplished by the Fed, and I can’t see them moving to reduce stimulus until that comes down for at least two consecutive months.

Inflation remains another area in which the Fed is not yet seeing what it wants. The Fed has stated that inflation, as measured by the annual change in the price index for personal consumption expenditure (PCE), at a rate of 2% is ‘most consistent’ with its statutory mandate. PCE data for September was released today and showed that inflation was not just below target, but also moving in the wrong direction. The year-on-year change in the PCE price index was just 0.9% in September, down from the 1.2% seen in August.

That means that we could have the rosy scenario, as far as the stock market is concerned, of faster economic growth (non-farm payrolls has a very strong historical correlation with GDP), while the Fed feels compelled to maintain monetary stimulus because of persistently off-target unemployment and inflation.

This scenario has helped push share prices higher on Wall Street today, with the Dow gaining 82 points or 0.53% to 15,676 by early afternoon in New York, while the S&P 500 gained more than 1% to stand at 1765.90.

The dollar has also benefitted from the strength of the payrolls report, with cable slipping 0.6% and EUR/USD off 0.45%.

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.