40 år i bransjen
185 800 kunder verden over
15 000 markeder

Where now for the pound?

The Bank of England finally hiked rates last week, for the first time in ten years, but is this the beginning of something more, or just a one-off?

Bank of England
Source: Bloomberg

At last, the so-called ‘unreliable boyfriend’ delivered. After dropping none-too-subtle hints about a coming rate rise in September, prompting a bounce in the pound and a drop for the FTSE 100, the Bank of England (BoE) blew the dust off the button marked ‘increase interest rate’ and pressed it. The result was not, perhaps, what many had expected. The pound fell, and the FTSE 100 surged.

The reasons were not hard to divine. The rate increase itself was ‘old news’, having essentially been factored in over the preceding weeks. The key driver in the fall of the pound was that the bank does not think further increases are justified. Of course, no one from the bank is prepared to say so in quite such bald terms, but the references to Brexit (conveying as they do warnings about the uncertainty of the economic outlook) reinforce the idea of a Monetary Policy Committee (MPC) that is none-too-keen on raising rates again in the near future.

Markets are, of course, forward looking. The fall in the trade-weighted pound following the rise in official interest rates confirms what investors expect, namely no change in UK monetary policy for the time being. This comes at a time when the US continues to raise interest rates, and set against this guardedly hawkish policy, the BoE’s tentative steps towards tighter policy are meagre by comparison.

This move in policy does come at a time when the UK’s economy is moving in the right direction. The crucial services Purchasing Managers Index (PMI) has begun to move higher, remaining above the 50 mid-point. Worries about consumer spending continue to provide reason for caution, but overall the economy does not need to remain forever on an emergency setting. But higher rates would seem to be unnecessary at this point, raising the risk of higher repayments on mortgages and other borrowing, which would put yet more pressure on consumers.

In sum, we see little change in UK monetary policy for the time being. Brexit trade talks should start in December, according to the existing timetable, but recent noises from the EU suggest otherwise. While oil’s rise will boost inflation, there is still the worry about weaker consumer spending. It will be difficult for Mark Carney and his band to justify any further rate increases in 2018.

The 2017 uptrend in GBP/USD looks to be under threat, thanks to the recent losses. We have seen the price create a new higher high in the trend in September, but should further downside persist then the August low at $1.2790 comes into play. If this is lost, then it appears the downtrend from the 2014 high has reasserted itself. A close above $1.35 is needed to reverse the current bearish outlook on the weekly timeframe. 

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.