S&P cut Australia credit rating outlook to negative

There seems a good chance Australia will lose its AAA rating held by S&P after the two year review period.

Sydney
Source: Bloomberg

But we shouldn’t be concerned…this is semantics at best, although the Australian banks may see an impact in the wholesale funding markets. The surprise is perhaps the timing. The recent commentary from S&P detailing that they ‘could lower the rating if parliamentary gridlock continues and Australia budgetary performance doesn’t not improve broadly as we expected a year ago’ has effectively just been made official. This seems a function of S&P saying ’why wait?’

If it occurs, S&P will presumable lower the rating one notch to AA+. The obvious concern is with such a high level of foreign ownership of Aussie debt (60.4% as of March 2016) that we may see forced sellers, which could cause sizeable capital outflows of Australia. Not to mention a move higher in bond yields, which will negatively affect the Australian Treasury in their ongoing funding task. This is not the situation and in the case of the US, who lost their AAA status in August 2011, we actually saw yields subsequently falling. This was not the same in the equity market where the S&P 500 lost 6.7% on the day of the actual downgrade, with the US banking sector losing 9.3%. In the case of France (22 February 2013) and the UK (13 January 2012) bond yields fell, but equities actually rallied modestly.

If we look at the market’s reaction today, we have seen absolutely no move in the front-end of the Aussie fixed income curve, and while the AUD/USD initially fell 0.8%, it has found better buying. Banks are where the stress can be seen, and traders and investors are clearly stating that funding costs are likely to go up as a consequence of any potential rating change. This could naturally have an impact on margins, although the banks seem fairly well prepared for this and have been active in the funding markets in the last 12 months.

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.