40 år i bransjen
185 800 kunder verden over
15 000 markeder

Brexit fears abate, risk appetite increases

We’re heading into the business end of UK referendum and peak noise.

GBP
Source: Bloomberg

The ‘remain’ camp has polled well in a weekend Survation poll (for the Sunday Mail), with David Cameron finally showing some heart in the live BBC debate – at least according to some. Nigel Farage’s ‘Bursting point’ poster concerning the refugee crisis looks as though it has backfired with many seeing the horrific humanitarian side of the issue. The odds of the UK leaving the EU have fallen below 30% again, but there are at least five more polls to go and given the 130% increase in GBP/USD 1-week implied options volatility on Friday, this is still a market that is fragile and happy to turn on a dime. For now though, risk appetite has increased with a 1.3% increase in GBP/JPY this morning, S&P futures have rallied 0.6%, oil is up 0.7% and gold 0.9% lower. The ASX 200 is likely to test 5200 on open.

In terms of direct economics, a modest 2% of Australian exports go to the UK and 3% to Europe, so a decline in UK consumption would not be a terrible negative for Australia. In fact, an exit from the EU could see the UK forge greater trade relations with Australia and other Commonwealth nations. However, the offsetting mechanism would be a strong tightening of financial conditions, with sentiment likely to focus on the funding markets which would exude clear stress. Emerging markets with large USD liabilities would face huge headwinds, and one suspects Aussie banks would be savaged not just because of an unwinding of income structures (on higher volatility), but because wholesale funding markets would react negatively.

The fact that the European Commission President Donald Tusk has warned that a UK vote to leave could ‘threaten Western political civilisation’ has to be the biggest contrarian indicator of all time, along with comments from others that we are staring at ‘another Lehman moment’. A number of investment banks have written to institutional clients warning of thin liquidity on Friday that could exasperate moves which seems prudent, although the Swiss National Bank, Bank of Japan and Federal Reserve have all detailed that they will flood the market with liquidity should that situation arise.

For today though, it seems logical that we are staring at a lively open for the local market, with BHP’s ADR already up 3.5%. Volumes through the equity market will be key today, as this will detail whether any buying has genuine backbone or whether this is more a position adjustment. Keep an eye on the fixed income markets, because when you hear that global government bonds are annualising 23% year-to-date, which according to Bank of America is the highest in 30 years, it suggests we are close to bursting point.

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Tradingskolen

  • Valutamarkeder

    Utforsk hvordan verdens største og mest likvide finansielle marked fungerer. Vi forklarer hvordan internasjonale valutaer omsettes, og hva du bør vite før du går inn dette populære markedet.

  • Handelspsykologi

    Psykologi er et sentralt element innen verdipapirhandel. Hvordan du oppfatter markedet og reagerer på det, kan ha stor betydning for suksessen. I denne modulen går vi gjennom enkelte aspekter ved handelspsykologien og identifiserer feil mange gjør.

  • Plattformen

    I denne delen presenterer vi handelsplattformen PureDeal og illustrerer hvor enkelt du kan handle i CFDer på mange ulike markeder. Vi omtaler også funksjoner som stop-og limitordrer og forklarer hvordan du kan handle med giring.

     

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.