40 år i bransjen
185 800 kunder verden over
15 000 markeder

Key dates for Aussie banks

Preview on Aussie banks reporting.

ANZ
Source: Bloomberg

WBC: Reports on Monday, 2 May. The market is looking for 1H16 cash earnings of A$4.071 billion (+7.7% from 1H15), 1H dividend of 94c (+1c from 1H15 and a pay-out ratio of 77%), common equity Tier 1 (CET1 ratio) of 10.4%, and net interest margin of 2.14% (+9bp). Analysts are looking for bad and doubtful debts (BDD) to increase relative to gross loans and acceptances (GLA), with the BDD/GLA ratio increasing 6 basis points (bp) to 18bp.

ANZ: Reports on Tuesday, 3 May. The market is looking for 1H16 cash earnings of A$3.582 million (-2.6% from 1H15), 1H dividend of 84c (from 86c in 1H15), common equity Tier 1 (CET1 ratio) of 9.6%, and net interest margin at 2.06% (+2bp 1H15). Analysts are looking for bad and doubtful debts (BDD) to increase relative to gross loans and acceptances (GLA), with the BDD/GLA ratio increasing 14 basis points to 33bp.

NAB: Reports on Thursday, 5 May. The market is looking for 1H16 cash earnings of A$3.35 billion (+8.6% from 1H15), 1H dividend of 99c (unchanged from 1H15 and a pay-out ratio of 78%), common equity Tier 1 (CET1 ratio) of 9.7% and net interest margin -3bp to 1.8%. Analysts are looking for bad and doubtful debts (BDD) to improve relative to gross loans and acceptances (GLA), with the BDD/GLA ratio falling 2 basis points to 14bp.

The trading backdrop for Australian banks

Undoubtedly, the key attraction that is promoting buyers in the banks is volatility and if one looks at the ASX or US volatility index there is a strong inverse correlation between low volatility and bank share price appreciation. Naturally this a reflection of the very compelling yield on offer, so when markets are trending progressively higher and implied volatility is low, traders and investors will be chasing yield and effectively looking to be paid to be in a position.

Sentiment around Australia’s housing market is always a key input, however while there has been much talk of cooling prices, national auction clearance rates are pushing towards 70%, with Sydney and Melbourne rates still strong. The RP data-Riskmark Sydney property index (all dwellings) has increased 4.4% this year and is close to the all-time highs.

Key themes to focus on:

  • Margins – Recent loan re-pricing should assist, but there has been fierce competition, amid an increase in funding costs.
  • Capital position – The recent changes by APRA (Australian Prudential Regulation Authority) to banks capital position has seen a raft of equity raising. Despite this, there is still a need to raise more than A$10 billion over the next two years to be ‘unquestionably strong’.
  • Bad debts – It’s hard to believe we are going to see a sharp deterioration in retail and business divisions, but there is a belief that we may see a change in momentum.
  • Markets and Trading income – Analyst expect ANZ to perform well here, but given how tough conditions were in 2H15, it’s likely we should see improvement here.
  • Total lending (volumes)
  • Commentary from CEO’s around growth, the housing market and the sustainability of dividends.

Preferred position (utilising a combination of trend, price action, select fundamentals and earnings pedigree) – WBC

Westpac will set the scene on Monday and the market will tend to look for signs of trends in the result that can be extrapolated into the other banks’ earnings. WBC tend to have the best pedigree at earnings, having beaten the street’s consensus estimates in six of the last eight on EPS (earnings-per-share) and four in revenue. WBC also should detail the strongest capital position and a more compelling credit risk profile. While its earnings growth is strong and only modestly behind NAB’s expected earnings growth of 8.6%. WBC also have the highest net interest margins.

On a technical basis, all three banks look strong and are trending higher, with the five-, ten- and 20-day moving averages aligned and heading higher. Price is also above the five-day average, which shows real strength in the move and last week the bulls drove prices higher on any pullbacks. A positive short-term bias is held on the financial sector in general, but given my fundamental preference for WBC, I would target a move into the March highs of $33.40 and potentially higher depending on volatility (watch the VIX) and obviously the actual earnings quality. A move below $30.14 (the 38.2% retracement of the March to April sell-off) would be a level I would exit the trade.

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Tradingskolen

  • Valutamarkeder

    Utforsk hvordan verdens største og mest likvide finansielle marked fungerer. Vi forklarer hvordan internasjonale valutaer omsettes, og hva du bør vite før du går inn dette populære markedet.

  • Handel med CFD-er

    I denne delen gir vi en innføring i CFD-handel (Contracts For Difference) og hvordan den fungerer. Vi oppgir eksempler og grunner til å handle CFDer. Vi diskuterer også kurssetting og finansieringskrav.

  • Måter å shorte på

    Shortsalg gjør det mulig å tjene penger i et fallende marked eller beskytte eksisterende investeringer. Les mer om hvordan og hvorfor shortsalg kan inngå som en viktig del av en balansert handelsstrategi.

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.