40 år i bransjen
185 800 kunder verden over
15 000 markeder

Does the Australian ASX rally have further to run?

The ASX 200 index has risen 5.6% so far in April, and technical analysis suggests there’s strong momentum behind the rally. The key level to watch is 5352. Keep an eye on the price to earnings ratio too, as it remains high.

ASX
Source: Bloomberg

The ASX has gained 5.6% so far in April, but many in the market are expecting a reversal and so the question is what levels does the ASX need to break through before we can definitively say this rally has legs.

The ASX on Wednesday managed to close above 5200 for the first time since 4 January. There still looks to be plenty of momentum behind the current uptrend and the MACD oscillator is far off indicating a reversal. A close above 5300 would bring the index close to the 61.8% Fibonacci retracement line from where the index sold off at the start of August.

But the level everyone in the market is watching carefully is 5352, which is where the ASX closed on 23 October marking its highest close since the early-August sell-off. Of course, should the ASX be rejected at any of these key levels, that could signal we are in for a sharp decline and may be a good entry point for short positions.

ASX chart

The ASX still looks overvalued based on price to forward earnings expectations, despite the sell-off we have seen. The forward P/E is sitting almost 1.5 standard deviations above the long-term average. Based on the past ten years, it is usually when the forward P/E ratio is above 17 that we see sharp reversals. As of Thursday, the ratio is 17.2, which should raise some red flags.

ASK future earnings chart

The big increase in stimulus spending and investment activity in China in the first quarter has had a major impact on the ASX. The materials sector is the best performer in the index, gaining 18.6% year-to-date. The global equity rally in April has been driven by technology, industrial, materials and energy stocks, also known as TIME stocks.

This has certainly been true for the ASX, although for it to break out to the highest levels seen since early-August it is going to need the banks to start finding buyers given their heavy market capitalisation weighting.

ASK sectors performance chart

At 28.2% of total market capitalisation of the ASX, banks still make up a very weighty part of the market. The financial sector as a whole makes up 45%. Clearly, for the ASX to start moving steadily above the 5350 level, investor appetite in the financials space is going to need to increase dramatically. Much of the recent move has been driven by the materials space, which has seen its market cap weighting shrink to 15% from its highs of 29% in 2012.

ASK capitalisation percentage chart

Until last year’s August sell off, the biggest seven stocks in the ASX still cumulatively accounted for 50% of the market. The seven comprise the “Big Four” banks – Commonwealth Bank of Australia, Westpac Banking Corp, Australia and New Zealand Banking Group Ltd and National Australia Bank – mining giants BHP Billiton and Rio Tinto and telecoms and media company Telstra.

While their weight in the index has shrunk to 42%, largely driven by the declines in BHP Billiton and Rio Tinto, they will still be key drivers behind any moves in the index above 5350.

ASK capitalisation percentage of big 7 chart

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Tradingskolen

  • Stop-ordre

    Lær deg de forskjellige teknikkene for å åpne og lukke en posisjon – fra enkel, umiddelbar handel til en automatisk instruksjon om å handle i ditt fravær. Ved å legge inn ordrer kan du sikre gevinst eller beskytte deg mot tap. Bli kjent med de ulike ordretypene og hvordan de brukes.

  • Stop-og limitordre

    I denne delen presenterer vi handelsplattformen PureDeal og illustrerer hvor enkelt du kan handle i CFDer på mange ulike markeder. Vi omtaler også funksjoner som stop-og limitordrer og forklarer hvordan du kan handle med giring.

     

  • Vanlige handelsfeil

    Psykologi er et sentralt element innenfor verdipapirhandel. Hvordan du oppfatter markedet og reagerer på det, kan ha stor betydning for suksessen. I denne modulen går vi gjennom enkelte aspekter av handelspsykologien og identifiserer feil mange gjør.

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.