40 år i bransjen
185 800 kunder verden over
15 000 markeder

ANZ breaking records but market cautious

ANZ’s FY14 numbers were, as expected, a new record for the bank as cash profits hit a record A$7.12 billion – a small beat on the consensus estimates of $7.05 billion.

ANZ
Source: Bloomberg

The year-on-year results were comparably stronger, as one would expect. Cash profit was up 9.8%, dividend growth was up 8.5% to 95 cents and earnings per share increased 7.2% on a diluted basis - all results that ANZ will no doubt champion. Capital ratios also continued to strengthen, with common equity now at 8.8%, while return on equity remained solid at 15.4%.

However, the results are all broadly in keeping with consensus estimates. The final year dividend of 95 cents was bang in line, as was the heavily watched net interest margin. This fell to 2.13% in the second half, down a further nine basis points compared to the corresponding period due to further margin squeeze from competition. Earnings per share of $2.47 were also broadly in line with most analysts’ expectations.

Compositionally, Australia and New Zealand remained the bright spots for ANZ as its retail and business banking continue to grow solidly across both regions. APAC was also solid on the revenue line, but its capital intensity saw the bottom line affected. The APAC results have meant the board is now publicly stating that the capital input into the region will decrease. It will look to local profits to support its businesses over the coming year rather than taking further investment from the group. This is the first time ANZ has said that enough is enough with regards to its Asian expansion strategy – a sign the bank is hunkering down for expected tough times ahead.

The details also show the record results are down to the fact bad and doubtful debts (BDDs) fell to A$461 million, which is down from the previous $523 million, and provisions were a little lighter. This is one area critics have always pointed to as a risk for ANZ’s Asian strategy.  Emerging markets are risky, something that could quickly hit BDDs and provisioning figures. This would severely impair group results. This further explains why the bank remains optimistic about parts of its operations but cautious about the outlook for its overall results.

The record numbers are very positive and should be celebrated. However, the market is unlikely to really get behind it as the results were expected and therefore already factored in. I see ex-dividend trading in ANZ (in fact, all the banks) as soft. It may mean the banks trade below result levels for a longer period than they have in the past.

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Denne informasjonen er ikke utarbeidet i samsvar med regelverket for investeringsanalyser, så derfor er denne informasjonen ansett å være markedsføringsmateriale. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder. Se fullstendig disclaimer og kvartalsvis oppsummering.

Finn artikler av analytikere

Tradingskolen

  • Måter å justere risiko

    Alle finansielle investeringer medfører en viss risiko. Les mer om hvordan du kan beskytte porteføljen ved å måle risikoen og administrere eksponeringen på en forsvarlig måte.

  • Vanlige handelsfeil

    Psykologi er et sentralt element innenfor verdipapirhandel. Hvordan du oppfatter markedet og reagerer på det, kan ha stor betydning for suksessen. I denne modulen går vi gjennom enkelte aspekter av handelspsykologien og identifiserer feil mange gjør.

  • Prising

    Uten aksjer ville vi heller ikke hatt børser, som spiller en viktig rolle i landets økonomiske system. Les mer om hvordan aksjehandelen gjør det mulig for selskaper å vokse og utvikle seg, samtidig som den utgjør en inntektskilde for privatinvestorer og større fond.

Denne informasjonen er utarbeidet av IG, forretningsnavnet til IG Markets Limited. I tillegg til disclaimeren nedenfor, inneholder ikke denne siden oversikt over kurser, eller tilbud om, eller oppfordring til, en transaksjon i noe finansielt instrument. IG påtar seg intet ansvar for handlinger basert på disse kommentarene og for eventuelle konsekvenser som et resultat av dette. Ingen garanti gis for nøyaktigheten eller fullstendigheten av denne informasjonen. Personer som handler ut i fra denne informasjonen gjør det på egen risiko. Forskning gitt her tar ikke hensyn til spesifikke investeringsmål, finansiell situasjon og behov som angår den enkelte person som mottar dette. Det er ikke utarbeidet i samsvar med lovens krav for å fremme uavhengighet av investeringsanalyse og som sådan er ansett av å være markedsføringskommunikasjon. Selv om vi ikke er hindret i å handle i forkant av våre anbefalinger, ønsker vi ikke å dra nytte av dem før de blir levert til våre kunder.