Trader's view - Markets continue to chop around on trade-war headlines

The trade-war headlines are coming in thick-and-fast, with none of them truly substantial.

Source: Bloomberg

The headline news

The trade-war headlines are coming in thick-and-fast, with none of them truly substantial. Nevertheless, they have proven sufficient to belt market sentiment around, and dictate financial market activity, once again. A re-cap of the (dis-jointed) narrative is handy, for the benefit of context. Yesterday our time, markets trembled on news that, at one of his notorious “MAGA” rallies, US President Trump announced he thought the Chinese “broke a [trade] deal”. Stock markets fell. Then last night our time, markets bounced on news that US President Trump announced he has an “excellent” alternative deal with China, and he and China President Xi were in communications. Stock markets jumped.

More volatility looks likely

It’s been something of a wild ride in financial markets in the last few days – perhaps made worse by the relative calm that has preceded this latest outbreak of trade tensions. The S&P 500 is demonstrating much greater volatility now, with the VIX still elevated and trading around the 19-mark. More than likely, this patch of turbulence isn’t behind market participants yet. Of course, the next 12-18 hours will be crucial, as the 12:01AM (ET) deadline to strike a trade-deal nears. The balance of risks, at a cursory glance, looks as though one won’t arrive, and that means tit-for-tat tariff increases from the US and China tonight.

Moves in markets sentiment driven

What this fundamentally means for financial market activity isn’t precisely known. Analysis on the subject seemingly relies on some crude and intuitive heuristics: the textbook suggest that tariffs lead to higher prices, lower consumption, less trade, and weaker economic growth. And rationally, this is probably true, and will manifest over time if tariff increases are implemented, and stick-around, long term. But for now, at least in the hard stats in the available financial data, the consequences of high barriers are yet to truly manifest in forecasts. The market behaviour witnessed this week is sentiment driven, meaning volatility will remain heightened while trade uncertainty exists.

S&P500 closes above resistance

Given that the trade-war isn’t clearly manifest in fundamentals yet, the pullback in Wall Street stocks is more a function of market psychology rather than anything essential to the market, at least in the short term. Just as new all-time highs invited the herd into the market, and pushed the S&P 500 into overbought territory, the re-inflammation of US-China trade tensions has prompted the herd to sell-out, dragging the market lower. Picking tops and bottoms, over whatever time scale, is a mugs game. But the fact the S&P 500 has managed to close above 2855 support is a positive signal for market-bulls.

Other market-risks being overlooked

Perhaps the biggest risk, given this preoccupation with the trade war currently, is that it ignores the more fundamental factors in the market. The biggest of these, as it purely applies to the longevity of Wall Street’s bull run, is of an interest rate shock from the US Fed. Granted, such a shock is a low probability. Regardless, given that the recent highs in US equities were engineered by central bankers’ dovishness, it pays to be privy to the relevant data - especially as it applies to inflation, which the Fed Chair Jerome Powell maintains is low only due to “transitory” factors.

US inflation data tonight should be watched

That makes US CPI figures the crouching tiger of financial market risks this week. All of this hysteria related to what’s proven a mis-pricing of trade war risks has seemingly led to the ignoring of potential fundamental pressures. This isn’t to suggest that some sort of inflation shock ought to be expected from US CPI data. But based on economist estimates of the data, consumer inflation on a quarterly basis ought to print another robust 0.4% tonight. One print won’t change the trend in the market; however, it could add to the story that market rate expectations are out of line with reality.

AGB yields fall; weakens currency, strengthens stocks

Such an issue is unlikely to trouble the Australian economy. Inflation expectations have diminished greatly, and that factor, combined with concerns about Australia’s growth outlook in the fact of deteriorating US-Sino trade-relations, has seen 10 Year Australian Government Bond yields tumble to all time lows this week. The fact has also driven the AUD/USD to multi-year lows in the past two-days; with both the lower yields and the lower currency a net-benefit to the ASX 200. As far Aussie stocks today: SPI Futures are suggesting the index will open 9 points higher, ahead of a day highlighted by the RBA’s statement this morning.


Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

Live prijzen op de populairste markten

  • Forex
  • Aandelen
  • Indices
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Bovenstaande koersen zijn onderhevig aan de Algemene Voorwaarden van onze website. Koersen zijn uitsluitend indicatief. Alle aandelenkoersen lopen ten minste 15 minuten achter.

De marktupdate van IG

Een vooruitblik op de aankomende beursdag, elke ochtend in uw inbox. Ga altijd goed geïnformeerd de markt op en schrijf u nu in voor deze gratis dagelijkse marktupdate.


Voor meer informatie over hoe wij uw gegevens mogelijk kunnen gebruiken, bekijkt u ons Privacy- en toegangsbeleid en onze privacy website.

Mogelijk bent u geïnteresseerd in…

Dankzij onze transparante kostenpagina ziet u gemakkelijk de kosten die met uw trades gemoeid kunnen gaan.

Ontdek waarom zoveel klanten ons kiezen en wat ons de grootste CFD-provider ter wereld maakt.

Blijf op de hoogte van gebeurtenissen die de markten kunnen opschudden dankzij onze aanpasbare economische kalender.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 76% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Opties en warrants zijn complexe financiële instrumenten. Uw vermogen loopt risico. U kunt uw geld snel verliezen. CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen.