ECB preview: cautious tone to predominate?

While the ECB hoped to move towards higher interest rates this year, the dip in economic data, and potential further disruption due to Brexit and trade wars, suggest it will have to stick to its dovish and accommodative policies.

European Central Bank Source: Bloomberg

Eurozone economic data continues to point towards the increased possibility of a recession in the bloc. German gross domestic product (GDP) growth for 2018 was the weakest in five years, slowing to 1.5% year-on-year versus 2.2% in the previous two years. The decline in the overall eurozone purchasing managers indices (PMIs) have been stark, with a straight-line move in manufacturing reading from near 60 in January 2018 to 51.4 in December. While still in expansion territory, this slowdown should worry policymakers. Services declined too, from 58 to 51.2 by the end of the year.

The employment picture is better, but as ever the eurozone average masks the wide divergence between northern Europe (i.e. Germany) and everyone else - in Germany the rate is 3.3%, versus 14.7% for Spain.

This weakness in economic data has run a coach and horses through the European Central Bank's (ECB’s) plans to start raising interest rates this year. While it managed to halt the quantitative easing (QE) programme (although reinvestment of the proceeds continues), it seems unlikely at this stage that the ECB will be able to join the Federal Reserve (Fed) in raising interest rates.

Recent commentary from ECB president Mario Draghi, designed to allay fears about a sudden shift to hawkishness, underscores this point. Draghi was keen to stress that a recession had been avoided, but that the slowdown could go on longer than had been expected.

Investors should be prepared for the ECB chief to follow up on these comments with a cautious outlook, designed to emphasise the better economic situation in Europe compared to a few years ago, while calming fears that the bank would move too swiftly to tighten policy. However, a change to language seems premature, with a commitment to leave rates unchanged 'at least through the summer of 2019' likely to remain a fixture for the time being.

EUR/USD has pushed steadily higher since November, forming an upward channel. The top end of this was tested in mid-January, and then a pullback saw the pair return to trendline support and the bottom end of the channel. This recent weakness might suggest upside surprises for the euro if Draghi leaves things broadly unchanged. A close below $1.13 is needed to suggest a new substantial leg lower for the pair.

EUR/USD chart

EUR/USD chart


Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

Ziet u een handelskans?

Ga long of short op meer dan 16.000 markten bij IG.

Handel in CFD's op ons bekroonde platform met lage spreads op onder meer indices, aandelen en grondstoffen.

Live prijzen op de populairste markten

  • Forex
  • Aandelen
  • Indices
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Bovenstaande koersen zijn onderhevig aan de Algemene Voorwaarden van onze website. Koersen zijn uitsluitend indicatief. Alle aandelenkoersen lopen ten minste 15 minuten achter.

De marktupdate van IG

Een vooruitblik op de aankomende beursdag, elke ochtend in uw inbox. Ga altijd goed geïnformeerd de markt op en schrijf u nu in voor deze gratis dagelijkse marktupdate.


Voor meer informatie over hoe wij uw gegevens mogelijk kunnen gebruiken, bekijkt u ons Privacy- en toegangsbeleid en onze privacy website.

Mogelijk bent u geïnteresseerd in…

Dankzij onze transparante kostenpagina ziet u gemakkelijk de kosten die met uw trades gemoeid kunnen gaan.

Ontdek waarom zoveel klanten ons kiezen en wat ons de grootste CFD-provider ter wereld maakt.

Blijf op de hoogte van gebeurtenissen die de markten kunnen opschudden dankzij onze aanpasbare economische kalender.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 76% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Opties en warrants zijn complexe financiële instrumenten. Uw vermogen loopt risico. U kunt uw geld snel verliezen. CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen.