ECB caught between hawkish path and slowing growth

With the ECB coming back into the fold, will Mario Draghi lead a more dovish tone given the eurozone slowdown?

ECB Source: Bloomberg

This week’s European Central Bank (ECB) meeting sees its president, Mario Draghi, once again leading a process that will drive volatility through increased clarity over the current stance of the committee. The wider picture has certainly moved away from one which necessitates a more hawkish stance, and towards a more accommodative role from the ECB. Consumer price index (CPI) inflation has dropped to 1.5%, with the core number standing at 1%. Meanwhile, the favoured 5y5y inflation swap measure utilised by the ECB also stands at 1.5%.

Eurozone’s economic growth facing a slowdown

Meanwhile, economic growth within the region is clearly stalling, with the German slowdown providing particularly worrying given its role as a growth driver for the wider group. Much of this will be associate with the US-China fuelled global slowdown, yet with US-EU trade in manufactured goods remaining at risk, it is no surprise that the biggest eurozone exporters are suffering.

As such, while the pathway has been clearly geared towards a more hawkish stance from the ECB, there is a growing pressure to start taking a more accommodative stance.

ECB policy meeting: what to expect

For the most part, we are unlikely to see any substantial shift in policy. Interest rates are not expected to move, with markets seeing the next rate move coming in the form of a hike in 2020. Meanwhile, with the quantitative easing (QE) programme wound down just two months ago, we are unlikely to see a shift on that front. After all, the bank continues to reinvest the bonds upon maturity.

The one area of interest lies in the possibility of a new targeted longer-term refinancing operation (TLTRO) programme, with calls for another round of liquidity for banks to help stave off the current slowdown. However, with many banks finding liquidity easy to find, such a measure would clearly be aimed as a fix for Italian banks in particular, which makes such a move less likely.

ECB announcement: what should traders look for?

With the wider hawkish outlook now shifting towards the middle in response to shifting economic factors, traders should be looking out for any marginal shifts in tone rather than any big announcements. The possibility of a third TLTRO in the forthcoming meetings should not necessarily be ruled out, and such a move would be seen as providing greater stability for the eurozone financial system.

As usual, the euro will be a key barometer for markets, with the deterioration we are currently seeing providing a clue that markets are looking for a possible dovish shift from the meeting. The wider creation of lower highs and lower lows highlights the possibility of another bearish shift coming into play from here, with a break below $1.1234 maintaining that trend. Watch for the breakout from the current pennant formation to provide a short-term outlook, where an hourly close below $1.1309 provides a bearish continuation signal.

EUR/USD chart

EUR/USD chart


Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

European Central Bank meeting

Learn about how the ECB meeting affects interest rates and price stability ahead of the next announcement on 6 June 2019.

  • How might the next meeting affect the markets?
  • What are the key rate decisions to watch?
  • Why is the Governing Council announcement important for traders?

Live prijzen op de populairste markten

  • Forex
  • Aandelen
  • Indices
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Bovenstaande koersen zijn onderhevig aan de Algemene Voorwaarden van onze website. Koersen zijn uitsluitend indicatief. Alle aandelenkoersen lopen ten minste 15 minuten achter.

De marktupdate van IG

Een vooruitblik op de aankomende beursdag, elke ochtend in uw inbox. Ga altijd goed geïnformeerd de markt op en schrijf u nu in voor deze gratis dagelijkse marktupdate.


Voor meer informatie over hoe wij uw gegevens mogelijk kunnen gebruiken, bekijkt u ons Privacy- en toegangsbeleid en onze privacy website.

Mogelijk bent u geïnteresseerd in…

Dankzij onze transparante kostenpagina ziet u gemakkelijk de kosten die met uw trades gemoeid kunnen gaan.

Ontdek waarom zoveel klanten ons kiezen en wat ons de grootste CFD-provider ter wereld maakt.

Blijf op de hoogte van gebeurtenissen die de markten kunnen opschudden dankzij onze aanpasbare economische kalender.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 76% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Opties en warrants zijn complexe financiële instrumenten. Uw vermogen loopt risico. U kunt uw geld snel verliezen. CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen.