US Q4 earnings season review

While Q4 earnings season saw some downward revisions to forecasts, the US corporate world is still in robust health.

US dollar Source: Bloomberg

The 2018 quarter four (Q4) earnings season is almost done and dusted, and this means we can take a good look at how USA Inc is performing. Data from FactSet shows that:

  1. From the S&P 500, 69% reported a positive surprise on earnings and 61% for revenue
  2. Earnings growth for the period was 13.1%, and thus the fifth consecutive quarter of double-digit earnings growth
  3. The forward price-to-earnings (P/E) ratio of the S&P 600 is 16.2, above the ten-year average of 14.7 but below the five-year of 16.4

Earnings estimates for the S&P 500 saw their largest cuts since Q1 2016. Estimates have steadily declined since the Q2 2018, but the decline has intensified, partly as a reflection of fears over the global economy and trade wars. But previous substantial revisions were in Q1 2015 and Q1 2016, neither of them particularly bearish periods.

Sales have continued to trend higher over the past eight years, with a smoother trend in evidence if the volatile energy sector is excluded. Meanwhile, margins have weakened, falling towards 11% for operating margins, from a high of 12.6% in 2017. This decline comes after steady growth from late 2015 into early 2018, as the recovery in oil prices boosted performance.

Since the Q4 2016, earnings have risen by 47%, ahead of the 24% gain for the overall index. This has also been the case for the twelve-month period ending 31 December 2018.

Looking into 2019, earnings are expected to grow by around 5%, in line with nominal gross domestic product (GDP) growth. A stronger US dollar will act to dampen sales growth, perhaps by as much as 2% points. Lower oil prices will also be a headwind for earnings growth for the year, as we saw in 2015. The effect of the US tax cuts of 2017/18 will continue to wear off in 2019, also weakening earnings growth to a degree.

Margins will likely weaken in 2019, if only because they spiked higher from late 2017. This kind of growth is unlikely to be repeated in the near term.

It is difficult to forecast what earnings for the next quarter will look like, and much will depend on whether trade wars intensify or fade from view. However, investors are not overly bullish, as seen by the ongoing outflows from US equity funds, and the downgrade to forecasts then makes it easier for companies to beat forecasts.

Q4 2018 may not have been quite as strong as other recent quarters, but like the economic picture, the corporate landscape is not currently suggesting a downturn in US growth is at hand.


Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

Begin vandaag nog met handelen in forex

Handel op de grootste en meest volatiele financiële markt ter wereld.

  • Spreads vanaf slechts 0,6 punten op EUR/USD
  • Analiseer bewegingen op de markt met onze selectie van essentiële grafieken
  • Speculeer op verschillende platformen, ook met uw mobiel

Live prijzen op de populairste markten

  • Forex
  • Aandelen
  • Indices
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Bovenstaande koersen zijn onderhevig aan de Algemene Voorwaarden van onze website. Koersen zijn uitsluitend indicatief. Alle aandelenkoersen lopen ten minste 15 minuten achter.

Mogelijk bent u geïnteresseerd in…

Dankzij onze transparante kostenpagina ziet u gemakkelijk de kosten die met uw trades gemoeid kunnen gaan.

Ontdek waarom zoveel klanten ons kiezen en wat ons de grootste CFD-provider ter wereld maakt.

Blijf op de hoogte van gebeurtenissen die de markten kunnen opschudden dankzij onze aanpasbare economische kalender.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico met zich mee van snel oplopende verliezen. 75% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s bij deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Opties en turbocertificaten zijn complexe financiële instrumenten. Uw vermogen loopt risico. U kunt uw geld snel verliezen. CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico met zich mee van snel oplopende verliezen.