Singtel and Optus’ outlook downgraded to negative: Moody’s

An intense price competition in Singapore and Australia is pointing to lower average revenue per user and profitability in both markets while the subscription to India's Bharti Airtel rights issue would raise its risks.

Singapore Telecommunications Limited (Singtel)’s ratings outlook was revised from ‘stable’ to ‘negative’ by ratings firm Moody’s Investors Service on Tuesday as a weakening operating and financial profile, and increased competition in Australia and Singapore will prove to be a challenge for the telco to have a 'meaningful improvement' in its earnings over the next 1 year to 1.5 years.

Moody's vice president and senior analyst Nidhi Dhruv said in a report that the ratings agency does not expect a meaningful improvement in Singtel's underlying earnings before interest, tax, depreciation and amortization (EBITDA) over the next 12-18 months, ‘as intense price competition in Singapore and Australia is leading to lower average revenue per user (ARPU) and profitability in both markets.’

In addition, the partial or full subscription to Singtel’s portion in its associate Bharti Airtel’s INR250 billion (US$3.5 billion) rights issue would ‘further weaken its metrics and keep net leverage above our tolerance for the rating, absent any capital restructuring initiative’, Mr Dhruv added.

The exposure in the additional equity injection to Bharti would increase Singtel’s gross leverage to around 2.3 to 2.5 times, net leverage around 2.2 to 2.4 times, and cash balances of around S$400 to S$450 million, which is not within the ratings agency’s expectations for the telco’s current A1 rating. Singtel has a 39.5% stake in Bharti.

Downward pressures expected on Singtel

Moody’s said the downward pressures could also result if the firm takes on additional material capital returns in the near term, or if there is evidence of prospective weakness in the operating results of the company's core operations or in the cash dividends it receives from its overseas associates.

Singtel's rating may also be hurt by material changes in the ratings of its supporter, Temasek, or if Temasek reduces its shareholding in Singtel to below 50%. Singtel is 52%-owned by Temasek.

The telco is expected to look for alternative funding options, including the sale of non-core assets, listing some of its new businesses, and potentially also raising fresh equity to strengthen its capital structure and credit profile.

Singtel’s outlook could be returned to stable ‘if the company’s overall profitability improves and borrowings are reduced’, with EBITDA falling below 2.0x on a constant basis, and the adjusted EBITDA remains within the range of 30% to 35%.

Singtel’s Optus outlook downgraded to ‘negative’

In a subsequent report on Wednesday, Moody’s also downgraded Singtel’s wholly-owned subsidiaries Optus and Optus Finance from 'stable' to 'negative', due to the change in outlook for Singtel. Optus is the second largest integrated telco operator in Australia.

The ratings agency said the outlook for Optus reflects the view that the weakening financial profile in Singtel may affect its ability to support its subsidiary. The agency added that it may downgrade the ratings of Optus and Optus Finance if the credit rating of Singtel is lowered.

Singtel’s shares were unchanged by 4.45pm Singapore time on Wednesday, at S$2.99.


Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

Pak vandaag nog een kans op de aandelenmarkt

Ga long of short op duizenden internationale aandelen.

  • Met de hefboom krijgt u meer marktexposure
  • Spreads vanaf slechts 0,1% op de belangrijkste aandelen wereldwijd
  • Handel in CFD's rechtstreeks in de orderboeken met direct market access

Live koersen op de populairste markten

  • Forex
  • Aandelen
  • Indices
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Bovenstaande koersen zijn onderhevig aan de Algemene Voorwaarden van onze website. Koersen zijn uitsluitend indicatief. Alle aandelenkoersen lopen ten minste 15 minuten achter.

Mogelijk bent u geïnteresseerd in…

Dankzij onze transparante kostenpagina ziet u gemakkelijk de kosten die met uw trades gemoeid kunnen gaan.

Ontdek waarom zoveel klanten ons kiezen en wat ons de grootste CFD-provider ter wereld maakt.

Blijf op de hoogte van gebeurtenissen die de markten kunnen opschudden dankzij onze aanpasbare economische kalender.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico met zich mee van snel oplopende verliezen. 75% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s bij deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Opties en turbocertificaten zijn complexe financiële instrumenten. Uw vermogen loopt risico. U kunt uw geld snel verliezen. CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico met zich mee van snel oplopende verliezen.