Non-farm payrolls - hurricane impact unlikely to dissuade Fed

The hurricane season of 2017 will make itself felt in this week’s jobs report, even if it is unlikely to shift the Fed from its current path.

Federal Reserve
Source: Bloomberg

Hurricanes are expected to bear down on this month’s non-farm payrolls (NFP) report, with only 100,000 jobs expected to have been created (according to Bloomberg estimates), compared to 156,000 a year earlier. Hurricane Harvey hit too late to be registered in the August report, but September’s report will include Irma’s impact as well. Even if the report doesn’t miss estimates, which is a distinct possibility, it will mark a continued slowdown from the 200,000 readings of June and July. However, there is a bright spot - average hourly earnings are expected to rise by 0.3%, a significant improvement over the 0.1% from a month earlier.        

The impact from the hurricane season will mean that this report has limited implications for Federal Reserve’s (Fed) policy, since the disruptions will last only one month. At least the rise in wages means that the Federal Open Market Committee (FOMC) remains on track for another rate increase in December, having signaled in September that it remained determined to push on with more increases in 2018 as well.

Moving beyond the headline numbers, the recent turn up in US data should provide further strength to the US dollar (USD), and amplify the dramatic rally in the dollar index. The Institute for Supply Management (ISM) manufacturing figure for September hit its highest level since 2004, while in a notable development, the prices sub-index also rose through the highs seen earlier in the year, to a level not seen since 2011.

Thus, any weakness in USD caused by the payrolls report is probably a chance for dollar longs to add to positions, and will likely result in only short-term relief for the dollar shorts that have had such a field day in 2017 thus far.

Admittedly, there is still much work for the dollar bulls to do before they can put an end to the losses seen in 2017. The dollar basket needs to move above the August high at $9392 to confirm the creation of a new higher high, and even then it will still be stuck below the 100-day simple moving average (SMA) of $9440. A move above this still leaves the downtrend line at $9600 in play. For now, the bears may be biding their time to push the greenback lower.

Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 81% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen.