French elections – what now?

Markets have run away with themselves following the French election first round, but what is the outlook for markets over the next few weeks?

Paris panorama
Source: Bloomberg

Call it an unwinding of hedges put in before the election, call it a relief rally, or call it the working out of strong seasonality patterns. Whatever is used to describe the bounce across all stock markets this morning, it has certainly put the gloss back on risk appetite.

The reaction seems a bit strong for a result that chimed with what everyone was apparently expecting anyway. But we had seen markets suffer steady losses over the past month, usually April is a good month, with the S&P 500, FTSE 100 and DAX all historically strong. But the recent rally had begun to look jaded, with Donald Trump failing to deliver, and geopolitical concerns on the rise. Emmanuel Macron’s win doesn’t change anything outside France, and with a second round still to be run we are not out of the woods yet.

But the polls put him well ahead of rival Marine Le Pen for round two, and French pollsters have a good record behind them. Trump appears to be promising some kind of development on tax reform this week, which could provide more bullish momentum. US yields are picking up again, after a period of weakness, which should help the US banking sector, which itself has been hit hard over the past month.

Positioning has become more bearish in the last month, although it has yet to hit the highs of late October last year. This rally is not over yet, it seems, with the chance of one more push higher now very real, before markets hit the summer period, which, if not particularly negative, doesn’t usually see a strong bullish pattern.

Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 76% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Opties en warrants zijn complexe financiële instrumenten. Uw vermogen loopt risico. U kunt uw geld snel verliezen. CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen.