Bitcoin at critical support level which will dictate direction

With bitcoin trading at a critical level of historical support, we look set for a pivotal move which can provide a directional bias for the coming weeks.

Bitcoin
Source: Bloomberg

The price of bitcoin is trading around a crucial long-term support level this week, with the decline in the cryptocurrency coming into question. The sharp ascent into $20,000 seems like a long time ago, and while everyone seemed to be looking for longs in bitcoin, we have been in this downturn long enough to consider trade in either direction. With the price currently at such an important crossroads, we are expecting to see this market either bottom out, or continue this recent decline, with the $3000 mark widely discussed as a potential market bottom.

The weekly chart highlights the existence of a 76.4% Fibonacci support level, which perfectly matched the low set back in early February. With lower highs being set since the peak in late 2017, we have been exhibiting a descending triangle formation. The breakout from that pattern would come with a rally through $9957, or a significant breach of the $6000 mark. As such, we should expect that whatever happens in the coming days should set us up for the coming weeks of price action.

This brings us to the shorter-term picture, with the reaction to that $6000 area setting us up for future short-term price movements. The daily chart shows that we have a descending trendline to contend with, currently around $8500. For a shorter-term bullish picture to come into play, we would need to see a break through $6835.

On the hourly chart, we have seen a very interesting reaction to this support zone, with the biggest hourly candle in over two months being posted over the weekend. This does not necessarily mean that we will rebound from here, but it does show the relevance of this support zone as a means of driving future price action. The break above $6252 could be an initial signal of impending upside, yet the $6835 level is going to be the more important level in signaling further upside. A break back below the $5769 low posted on Sunday would provide a signal that we are set to trend lower for longer yet. 

Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 81% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen.