Zwakkere dollar opzet?

Beurzen consolideren, olie trekt verder aan, zwakkere dollar. Het lijkt het gevolg van de recente G20 top.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313

Beurzen consolideren

  • AEX opent vlak
  • WTI olie boven $40
  • Dollar verliest verder terrein

De AEX sloot gisteren nagenoeg onveranderd op 444,06 maar er was wel degelijk beweging.

Nadat de handel hoger van start ging in navolging van de VS zette een hogere euro druk op aandelen en koerste het richting de laagste stand van de dag op 435,73.

De inflatie in de Eurozone kwam met 0,2% op maandbasis iets hoger uit dan verwacht. Op jaarbasis bleef de inflatie ongewijzigd negatief op -0,2%.

Het overschot op de handelsbalans was in januari fors gedaald naar € 6,2 miljard tegen € 24,3 miljard in de maand ervoor. Wat dat betreft werkt een lagere euro nog niet echt door in de export die namelijk met 2% was gedaald naar € 145,3 miljard.

Wolters Kluwer kon niet profiteren van de koersdoelverhoging van JPMorgan naar € 24,20 van € 22,70. De zakenbank voorziet een hogere autonome groei alsmede was het positief over het aangekondigde aandelen inkoopprogramma. Het aandeel sloot 1,22% lager op € 34,92.

Ook gisteren gingen bankaandelen over een breed front in de aanbieding waarbij ING uiteindelijk 2% moest inleveren op € 11,19 en daarmee voor de tweede dag op rij hekkensluiter op de hoofdindex was.

Royal Dutch Shell profiteerde van hogere olieprijzen en steeg 2% op € 22,18.

Koploper was Arcelor Mittal dat kon profiteren van een lagere dollar waarbij alle grondstof gerelateerde fondsen op omhoog gingen. Arcelor werd tevens gesteund door de aankondiging van de Europese Commissie dat het maatregelen neemt om de Europese staalsector te ondersteunen. Deze richten zich vooral op antidumping maatregelen maar ook aanvullende maatregelen worden voorgesteld.

Bij onze oosterburen ging Lufthansa met 4,5% onderuit op € 14,59 na tegenvallende vierde kwartaalcijfers. Tevens gaf het bedrijf een zwakke verwachting aan voor 2016. Het nettoverlies voor de vliegmaatschappij kwam uit op € 50 miljoen.

Ook op de Dax waren de bankaandelen in de aanbieding waarbij Deutsche Bank en Commerzbank verliezen opliepen van ruim 2 procent.

In de Verenigde Staten ging Wall Street hoger de dag uit gesteund door hogere olieprijzen.

Een vat WTI kwam boven de $ 40 uit waarvan ExxonMobil en Chevron wisten te profiteren.

De Dow Jones noteerde bij het slot 0,9% hoger op 17.481 terwijl de S&P 0,6% toevoegde op 2.040.

Boeing profiteerde van een lagere dollar en sloot 2,5% hoger op $ 130,70.

De handel was overigens enigszins technisch gedreven waarbij de index boven het 200 daags gemiddelde noteerde. Hier en daar waren positieaanpassingen in aanloop naar de kwartaalexpirate van opties vandaag.

In Azië zagen wij een gemengd beeld waarbij de Japanse beurs fors moest inleveren als gevolg van een oplopende Yen. In China wist de beurs echter te profiteren van een sterk gegroeide huizenmarkt alsmede een hogere Yuan. De Chinese huizenmarkt zag haar sterkste stijging in twee jaar waarbij vooral in de grote steden de markt overspannen begint te raken.

De Nikkei noteerde bij het middaguur 1,1% lager op 16.721 maar de Hang Seng noteerde 0,6% hoger op 20.640. De Shanghai Composite handelde 1,8% hoger op 2.960.

Vooral de exportfondsen als Toyota, Mitsubishi, Nissan en Honda liepen verliezen op als gevolg van de opgelopen yen.

Het begint er steeds meer op te lijken dat tijdens de recente G20 top in Shanghai is overeengekomen de dollar te verzwakken. Het is daarbij niet geheel ondenkbaar dat China een devaluatie van haar munt als onvermijdbaar had gezien en dit op de agenda heeft gezet. Met de enorme koersval vorig jaar na de devaluatie nog in het achterhoofd zijn de financiële markten niet gebaat bij een verdere devaluatie van de Chinese munt.

Het zou zo maar kunnen zijn dat Mario Draghi (ECB) en Kuroda (Bank of Japan) een bittere pil hebben moeten slikken toen de afzwakking van de dollar werd voorgesteld.

Het is wel heel opvallend dat sinds de G20 de dollar aanzienlijk is verzwakt en deze heeft geleid naar oplopende olieprijzen die als gevolg daarvan de inflatie zouden moeten aanwakkeren. De inflatiecomponent zou hierbij wel eens de doorslag hebben kunnen gegeven voor Draghi om in te stemmen met het plan.

In ieder geval is de afgelopen twee dagen de Chinese Yuan fors versterkt want ook vandaag werd deze maar liefst 333 punten hoger gefixed wat de sterkste stijging ooit was. Daarmee lijkt het plan te slagen en kan een devaluatie van de Chinese munt worden afgewend. Dit heeft overigens ook de laatste dagen voor stabiliteit op de aandelenmarkten gezorgd maar zoals gezegd is Japan hier vooralsnog het grootste slachtoffer van.

De euro vervolgde zijn weg naar boven en wist zelfs kort op een niveau van 1.1340 te handelen. Steeds meer zakenbanken zenden signalen af dat de zwakkere dollar hun posities in gevaar brengen. Zo waren eerder al Morgan Stanley, Citibank en Goldman Sachs in het nieuws door te melden dat de huidige dollarzwakte een goed moment is om nieuwe posities op t bouwen en ook gisteren sloot JPMorgan zich daarbij aan. Het is algemeen bekend dat juist de grote Amerikaanse zakenbanken enorme long posities in dollars aanhouden en deze beginnen op dit moment pijn te doen. Met name de dollar posities tegenover de euro en de Japanse Yen worden momenteel kostbaar voor deze banken en het is dan ook de vraag op welk niveau deze teveel op de resultaten drukken zodat liquidatie het gevolg is.

De dollar zakte vanmorgen zelfs naar 110.80 tegenover de yen hetgeen de exportfondsen in Japan drukten.

Zoals verwacht verlaagde de Noorse centrale bank de rente naar 0,5% en gaf daarbij aan dat meer renteaanpassingen mogelijk zijn.

De Bank of England en de Swiss National Bank lieten de rente ongewijzigd op respectievelijk 0,5% en -0,75%.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een vlakke opening voor de AEX waarbij weinig inspiratie opgedaan kan worden vanuit de beurzen in de VS en Azië.

Vandaag expireren de kwartaalopties dus rond 13.00uur vanmiddag kunt u een onverwachte beweging op de Dax zien en deze zou op de AEX kunnen plaatsvinden rond tussen 15.30 en 16.00 uur.

Bedrijfsmatig staat er niets op de agenda maar vanmiddag krijgen wij wel het consumentenvertrouwen uit de staat Michigan aangereikt.

Vanmorgen werd bekend dat het met het Nederlandse consumentenvertrouwen nog niet echt wil vlotten en was deze in maart gedaald naar -4. Volgens het CBS kwam dit doordat het oordeel over het economisch klimaat verslechterde waar tegenover stond dat de koopbereidheid wel toenam. Het gedaalde consumentenvertrouwen is deels verklaarbaar door het faillissement van V&D alsmede andere grote concerns. Ook de gedaalde dekkingsgraad van de pensioenfondsen dat mogelijkerwijs tot lagere pensioenuitkeringen kan leiden zal de consument weinig vertrouwen hebben gegeven.

Op basis van de huidige futures verwachten wij een AEX opening rond een niveau van 444.

De actuele stand van de AEX ziet U op deze pagina:
https://www.ig.com/nl/ig-indices/nederland-25

Agenda 18 maart

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

 14.00

VS

FOMC Member Dudley Speech

           

 

 15.00

VS

Michigan Consumer Sentiment (Prelim.)

          92.2

         91.7

 

 

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.