Wall Street in mineur

Afnemende steun voor president Trump zet de beurzen onder druk.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • Lagere opening AEX
  • Vertrouwen in Trump daalt
     

De beurs liet een volatiel beeld zien gisteren. Na een lagere opening was het aanvankelijk nog rustig, maar na publicatie van de ECB notulen kwam de beurs in beweging. De notulen zorgden voor een heftige reactie omhoog om in de uren daarna weer te dalen. Daar lagen ook lagere standen op Wall Street aan ten grondslag.

De definitieve inflatiecijfers uit de Eurozone over juli kwamen in lijn de verwachtingen uit op 1,3 procent op jaarbasis. Op maandbasis daalden de prijzen 0,5 prijzen.

De AEX sloot 0,40 procent lager op 523,71, terwijl de MidKap 0,12 procent verloor op 793,36.

Boskalis reageerde heftig op de kwartaalresultaten. De baggeraar realiseerde een lagere omzet, maar het orderboek groeide bijna € 250 miljoen. Aanvankelijk ging het aandeel in de verkoop en noteerde het kort na opening een verlies van vier procent. Daarna trad herstel op en was het aandeel zelfs kortstondig best presterende fonds in de AEX. Uiteindelijk moest deze winst toch weer worden prijsgeven en sloot het aandeel als hekkensluiter 2,8 procent lager op € 28,50.

NN Group reageerde eveneens volatiel op de kwartaalcijfers. Kort na opening stond het aandeel fier aan kop, om vervolgens de winsten prijs te moeten geven. Dit laatste was overigens in lijn met de sector, aangezien de financials onder druk kwamen te staan na publicatie van de ECB notulen.
NN Group eindigde 0,38 procent lager op € 35,01.

Wolters Kluwer ging als winnaar de dag uit met een winst van 1,42 procent op € 37,87.

Bij Unilever waren er ontwikkelingen rondom de verkoop van de spreads divisie. Volgens het Britse Sky News heeft zich een nieuwe koper in de strijd voor de overname van de divisie van Unilever gemeld.
Het Singaporese staatsfonds Government Investment Corporation steunt naar verluidt een mogelijk bod van investeerder KKR op de margarinetak van Unilever. Unilever zette de margarinetak in april in de etalage.
Sky News meldde eerder al dat de Amerikaanse investeringsmaatschappijen Clayton Dubilier & Rice en Bain Capital een gezamenlijk bod aan het voorbereiden waren.
Ook Blackstone en CVC Capital Partners zouden volgens de Britse zender aan een bieding werken evenals Apollo Management.
Het aandeel sloot 0,24 procent lager op € 24,08.

ING verhoogde het koersdoel voor KPN van € 3,20 naar € 3,40 met een ongewijzigd koopadvies. Het aandeel steeg 0,10 procent op € 3,07.

In de Verenigde Staten sloten de beurzen lager op toenemende zorgen over de steun binnen het Amerikaanse Congres aan Donald Trump. De recente reactie op de ongeregeldheden in Charlottesville en het naar huis sturen van enkele adviseurs en adviesraden leidt ertoe dat beleggers zich afvragen of de president de VS nog wel “great” kan maken.

De negatieve stemming begon nadat het gerucht ging dat Trump’s adviseur Gary Cohn zou opstappen als gevolg van de opmerkingen van de president deze week over Charlottesville. Cohn is de aangewezen man bij de belastingplannen van Trump. Later werd het gerucht overigens ontkracht en veerde de beurs even op.

Op macro economische gebied konden beleggers ook al geen hoop putten uit cijfers. De industriële productie steeg 0,2 procent, iets minder dan was voorzien. De Philadelphia Fed Manufacturing Index, een belangrijke indicator voor de bedrijvigheid in de industrie, daalde naar 18,9 tegenover 19,5 in de maand ervoor.

Wel daalden het aantal werkloosheidsaanvragen ten opzichte van een week eerder. Deze kwamen uit op 232.000, tegenover een verwachting van 240.000 en toont nog steeds de kracht van de Amerikaanse arbeidsmarkt.

De Dow Jones sloot 1,24 procent lager op 21.750, terwijl de S&P500 1,54 procent verloor op 2.430.

De Nasdaq Composite sloot zelfs 1,94 procent lager op 6.221 Het was het grootste verlies voor de Amerikaanse beurs in drie maanden.
De Russell 2000, waar de smallcaps noteren, daalde 1,78 procent op 1.358. Hiermee kwam de index onder het technische niveau van het 200 daags gemiddelde. Dit was voor het eerst sinds juni 2016.

Beleggers krijgen steeds minder vertrouwen in de uitvoering van Trump’s belastingplannen. Dit heeft vooral impact op de kleinere bedrijven.

Op de Dow Jones was Cisco Cystems de grootste daler. Het fonds verloor 4,02 procent op $ 31,04, nadat het woensdag nabeurs tegenvallende kwartaalresultaten had gepubliceerd.

Het was overigens voor het eerst in lange tijd dat alle fondsen op de Dow Jones met verlies eindigden.

Ook stond de financiële sector onder druk, als gevolg van druk op rentes. Zwaargewicht Goldman Sachs leverde 1,86 procent in op $ 221,42.

In Azië werkten de lagere sluitingen op Wall Street door in de koersen. Beleggers verlaagden hun risicobereidheid en tevens werden de koersen in Japan nog eens gedrukt door een sterkere Japanse Yen.

In Tokyo  noteerde de Nikkei tegen sluiting 1,32 procent lager op 19.443,  terwijl in Hong Kong de Hang Seng 0,71 procent verloor op 27.149.

Meest opvallende daler in Azië was computerproducent Lenovo dat een verlies van $ 72 miljoen rapporteerde over het tweede kwartaal. De computergigant heeft last van moeilijke marktomstandigheden en leveringsproblemen. Het in Hong Kong genoteerde fonds noteerde 3,6 procent lager op HK$ 4,55.

Valuta

De euro kwam onder druk te staan na publicatie van de notulen van de ECB. Hieruit bleek dat het beleidscomité erkende dat de recente stijging van de euro een reflectie weergaf van de fundamentele veranderingen tegenover andere delen in de wereld. Echter maakten de beleidsmakers zich zorgen over het risico dat de munt te snel in waarde zou stijgen. Het komt overigens sporadisch voor dat de centrale bank commentaar geeft over de koers van de valuta.

Dit zorgde voor een verkoopgolf in eur/usd, waarbij het valutapaar in korte tijd naar 1.1660 koerste. Een logische reactie. De ECB gaf namelijk in de notulen aan dat zij terughoudend zijn het huidige beleid aan te passen. Dat zou namelijk voor verdere ondersteuning van de euro zorgen. Handelaren interpreteerden het bericht dus dat de lage rente en het opkoopbeleid nog lang zal aanhouden.

Aan de andere kant blijft de economie in de Eurozone wel groeien. En in de VS verzwakt de situatie. Niet alleen door licht lagere indicatoren, maar ook doordat Trump vertrouwen kwijt raakt.

Die situatie verandert niet zo maar en daarom is het verklaarbaar dat de euro later weer aantrok. Uiteindelijk zal een betere economie in de Eurozone leiden tot hogere inflatie. Dat zal vervolgens weer leiden tot een aanpassing van het monetaire beleid.
De aantrekkende economie is breed gedragen in de Eurozone. Vooral in Duitsland en Nederland is de werkloosheid laag. Het CBS liet gisteren weten dat bedrijven meer moeite ondervinden bij het aantrekken van personeel. Dat is een duidelijk signaal dat het een kwestie van tijd is voordat de lonen weer aantrekken. En die loongroei is juist zo nodig bij een hogere inflatie. Dan wordt een hogere inflatie namelijk blijvend en is het niet meer afhankelijk van bijvoorbeeld hogere energieprijzen, die van tijd tot tijd volatiel zijn.

Een andere opmerkelijk citaat in de notulen was dat één van de bestuursleden had opgemerkt dat de expansie van de economie zelfvoorzienend was en minder afhankelijk van het huidige monetaire beleid.

Daaruit mag worden opgemaakt dat de ECB voorsorteert op het afbouwen van het opkoopprograma van schuldpapier.
Wellicht krijgen wij hier volgende week meer duidelijkheid over als Draghi de conferentie van centrale bankiers bijwoont in het Amerikaanse Jackson Hole.

Onder de huidige omstandigheden mag dan ook verwacht worden dat de komende tijd de euro weer zal aantrekken. Daarbij zijn niveaus van 1.20 tot 1.25 niet ondenkbaar.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een lagere opening van de AEX vandaag. De huidige stand van de futures indiceren een opening rond 519/520.

Lagere sluitingen op Wall Street zullen ook de Europese markten beïnvloeden. Op macro-economisch vlak staat er weliswaar weinig op de agenda.

Het is even de vraag of de schrik op de Amerikaanse beurzen de katalysator is voor verdere verliezen. Dat hangt volledig af van de ontwikkelingen rondom de regering Trump.

Feit is dat de president op bredere schaal steun verliest en dat zal de belegger voorzichtig maken het risico uit te breiden. Wat dat betreft beseft de belegger dat de beurzen nog steeds op extreem hoge niveaus koersen.

Dat is aan de ene kant weliswaar het gevolg van het ruime monetaire beleid van de centrale bank, maar aan de andere kant zijn de koersen hard opgelopen op vertrouwen in Trump. De president beloofde forse investeringen in de Amerikaanse economie. Hier komt tot op heden niets van terecht. Trump heeft nog niets bereikt in de belastinghervorming. Ook blijven de investeringen in infrastructuur achterwege en is de hervorming van de gezondheidswet een fiasco geworden.
Dit alles bij elkaar zorgt ervoor dat beleggers eieren voor hun geld kiezen en selectief posities afbouwen.

Op de AEX kan Vopak reageren op de halfjaarresultaten die het bedrijf vanmorgen bekend maakte.
Vopak realiseerde een omzet in het eerst halfjaar van € 669,3 miljoen, een daling van 2 procent ten opzichte van het eerste halfjaar in 2016.
De nettowinst kwam uit op € 150,4 miljoen, een daling van 14 procent. Daar moet bij vermeld worden dat de nettowinst in 2016 positief werd beïnvloed door het afstoten van belangen in het Verenigd Koninkrijk.
Ook de bezettingscapaciteit daalde aanzienlijk. Deze kwam uit op 91 procent, tegenover 94 procent in 2016.
Voor geheel 2017 gaat Vopak uit van een bezettingsgraad van 90 procent.
Vopak heeft het vooral in Nederland zwaar, waar onder de verwachtingen werd gepresteerd. In de Verenigde Staten doet het concern het echter wel goed.

In het bericht gaf Vopak een verkapte winstwaarschuwing af. Als gevolg van de lagere bezettingsgraad, stijgende investeringskosten, het afstoten van enkele terminals en valuta invloeden verwacht het concern de EBITDA 5-10 procent lager te zien uitkomen ten opzichte van 2016. In 2016 bedroeg de EBITDA € 822 miljoen.

Agenda 18 augustus

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

10.00

Eurozone

Current Account (Jun)

 

       30.1b

16.00

VS

Prel. Michigan Consumer Sentiment (Aug)

           94.0

       93.4

 

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.

  • Ik wens per e-mail informatie van IG Group bedrijven te ontvangen over handelsideeën en IG's producten en diensten.

Voor meer informatie over hoe wij uw gegevens mogelijk kunnen gebruiken, bekijkt u ons Privacy- en toegangsbeleid en onze privacy website.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 79% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder.
Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.
CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen.